Önerilen bir Ethereum yükseltmesi, kurumsal stakerlar için uzun süredir devam eden bir endişeyi gidererek doğrulayıcı aktivitesinin izlenmesini zorlaştırabilir. Ancak eklenen gizlilik, daha yüksek operasyonel maliyetler, daha yavaş iş akışları ve yeni uyumluluk zorluklarıyla beraber gelebilir.
Ana Çıkarımlar
- Ethereum’ın EIP-8222 özelliği, ETH’nin yaklaşık 1/3’ü stake edilmiş kalırken validator bağlantılarını gizleyebilir.
- Sygnum, daha güçlü gizliliğin kurumları çekebileceğini ancak gecikmeler, maliyetler ve uyumluluk işlerini artırabileceğini söylüyor.
- EIP-8222'nin bir başlatma tarihi yok; Ethereum, anonimliği düzenlenmiş firmaların kontrolleriyle dengelemelidir.
Sygnum’ın Dubuis, gizlilik yükseltmesinin kurumların işlem maliyetlerini artırabileceğini uyarıyor
Ethereum’nun staking pazarı, tüm ether’ın yaklaşık üçte birinin doğrulayıcılarda kilitli olduğu düzeylere yaklaşmaktadır. Daha zayıf piyasa koşullarına rağmen kurumsal katılım da devam etmektedir. Yine de ağ, birçok profesyonel yatırımcının gizli tutmak istediği bilgileri ortaya çıkarmaktadır.
Bir staker’ın yatırma adresi, doğrulayıcı ve çekim kimlik bilgileri şu anda görünür bir iz oluşturur. Blok zinciri analiz firmaları, bu bağlantıları kullanarak bir kurumun pozisyon büyüklüğünü, giriş zamanını ve staking stratejisini tahmin edebilir.
“Bir kurumsal atıf yetkilisi için, bu, pozisyon büyüklüğü, zamanlama ve stratejinin etkili bir şekilde kamuoyu önünde olduğu anlamına gelir,” dedi Sygnum Bank’da staking ve dezentralize finans ürün lideri Thibault Dubuis.
EIP-8222, Doğrulayıcı İzlenebilirliğini Hedefliyor
Ethereum Geliştirme Önerisi (EIP) 8222, "Zayıf Staking" olarak bilinir, bu sorunu protokol seviyesinde çözmeyi amaçlar. Öneri, STARK tabanlı kriptografiyi kullanarak yatırımları çekimlerden ayırır ve doğrulayıcıları yeniden anonimleştirir.
Daha geniş Lean Ethereum yeniden tasarımının bir parçasını oluşturur. Kabul edilirse, sistem kurumların tam aktivitelerini piyasaya açmadan stake etmelerini sağlayabilir.
Banklar ve düzenlenmiş saklayıcılar, müşteri varlıklarını omnibus cüzdanlarda birleştirerek sınırlı gizlilik sağlayabilir. Ancak stake işlemi için kullanılan cüzdan, genellikle doğrulayıcı ve çekim kimlik bilgileriyle açıkça bağlantılı kalır.
“EIP-8222’nin önemini bunu oluşturuyor,” dedi Dubuis. “Pratikte, bir kurumun kitabını piyasaya yaymadan stake etmesine izin verecektir.”
Öneri hâlâ görüşülmekte olup dağıtım için zamanlanmamıştır. Bu ölçekteki değişiklikler, Ethereum geliştiricileri ve paydaşlardan geniş bir uzlaşmayı gerektirecektir.
Gizlilik, İşlemsel Tüketimler Getirir
Tasarım, kurumsal kullanıcılar için bir sürtüşme yaratabilir.
Sabit vadeli mevduat tutarları, işlemlerini benzer miktarların daha büyük bir havuzuna yerleştirerek anonimliği artırabilir. Ancak kurumların kesin tutarları stake etmesini veya çekmesini zorlaştırarak, Ethereum’un Pectra yükseltmesinden elde edilen sermaye verimliliğini azaltabilir.
Kullanıcılar, işlemlerin birbirine bağlanmasını önlemek için varlıkları talep etmeden önce beklemek zorunda kalabilir. Bu, işten işe akışlarda gecikmelere ve karmaşıklığa neden olabilir.
Gizlilik, kurumsal staking ile ilişkili diğer riskleri ortadan kaldırmaz. Firmalar, doğrulayıcı anahtarlarını, saklama düzenlemelerini, kesme maruziyetini, düzenleyici raporlamayı ve iç kontrolleri yönetmeye devam etmek zorunda kalacaktır.
Denetçiler, varlıkların yalnızca kurumun veya müşterilerinin kontrolündeki cüzdanlara çekilebileceğine dair kanıt isteyebilir. Bu nedenle protokol anonimliği, çevrimdışı hesap verebilirlikle birlikte var olmalıdır.
“Gizlilik, giriş engelini düşürür ancak uygulama engelini artırır,” diye ekledi Dubuis.
Kurumsal yatırımcılar için Lean Staking, önemli bir engeli kaldıraabilir. Ancak başarısı, Ethereum'un düzenlenmiş firmaların faaliyet göstermesi için gerekli kontrolleri zayıflatmadan trading stratejilerini koruyup koruyamayacağına bağlı olacaktır.