TL;DR
- EIP-8363, validatorlere yatırılan ETH yüzdesi arttıkça Ethereum staking çıkışını yavaşça azaltacak ve %50 staking oranında sıfır çıkışı hedefleyecektir.
- Eleştirmenler, daha düşük ödüllerin dezentralizasyonu, DeFi'yi ve kurumsal kabulü etkileyebileceğini uyarıyor; destekçiler ise Ethereum'un ek staking için zaten aşırı teşvikler sağladığını savunuyor.
- Şu anda yaklaşık 41,5 milyon ETH stake edilmiş durumda ve bu, toplam arzın yaklaşık %34'ünü temsil ediyor. Tartışma, stake katılımı genişledikçe ethereum'un ek güvenlik için ödemeye devam etmesinin gerekli olup olmadığı üzerine odaklanıyor.
Ethereum araştırmacıları, doğrulayıcılar tarafından güvence altına alınan ETH yüzdesi arttıkça stake ödüllerini yavaşça azaltmayı amaçlayan EIP-8363 adlı bir değişiklik önerdikten sonra güçlü bir karşı çıkışla karşılaşıyor. Tartışma, tedarikinin üçte birinden fazlası zaten kilitliyken Ethereum'un stake için teşvikleri artırmaya devam etmesinin gerekli olup olmadığı üzerine odaklanıyor.
Öneri, staking katılımı arttıkça yeni ETH emisyonunu azaltmayı hedefler ve ETH'nin %50'si staking'e alındığında emisyonu sıfıra indirmeyi amaçlar. Yazarları, Ethereum'un her yeni birim ETH'nin staking'e eklenmesiyle elde edilen ek güvenlik kazancının azaldığını, ancak staking yapmayanların yeni emisyon edilen ETH'den dolayı hâlâ hisse kaybı yaşadığını savunuyor.
Tartışma, Ethereum stake işleminin önemli ölçüde genişlemesiyle geldi. Şu anda yaklaşık 41,5 milyon ETH stake edilmiş durumda ve bu, toplam arzın yaklaşık %34'ünü temsil ediyor; stake getirileri ise %2,7 civarında. 2026 boyunca yatırılan ETH miktarı da artmış olup, bu hem kripto-odaklı kullanıcıların hem de daha büyük finansal oyuncuların daha güçlü katılımı yansıtmaktadır.
EIP-8363 destekçileri, emisyonu azaltmanın Ethereum’un para sisteminin daha verimli hale gelmesini sağlayabileceğini düşünüyor. Ağın, stake oranının artmasıyla birlikte marjinal hale gelebilecek güvenlik avantajları için giderek daha büyük ETH miktarları ödememesi gerektiğini savunuyorlar.
Ancak eleştirmenler, emisyonun aslında ciddi bir ekonomik sorun yaratıp yaratmadığını sorguluyor. Ethereum’un mevcut enflasyonunun nispeten düşük kaldığını ve piyasa teşviklerinin ETH sahiplerinin ne kadar stake etme seçimi yapacağını doğal olarak etkileyebileceğini savunuyorlar.
Ethereum Staking Tartışması, Doğrulayıcı Ödüllerinin Ötesine Genişliyor
Bitwise’in Steve Berryman, piyasa kuvvetlerinin zaten ek staking'i sınırlıyor olabileceğini savunuyor. Getiriler azaldıkça, yatırımcılar ETH'lerini doğrulayıcılara kilitlemek yerine bir kısmını likit tutmayı tercih edebilir. Ayrıca, son büyümenin önemli bir itici gücü olarak kurumsal katılımı işaret ediyor ve staking seviyelerinin nihayetinde istikrar kazanacağını bekliyor.
Ethereum yorumcusu Leo Lanza, yıllık ETH enflasyonunun nispeten düşük kaldığını ve piyasa teşviklerinin, Ethereum’un çıkarma politikasında büyük bir değişiklik yapılmadan staking katılımı düzenleyebileceğini savunuyor.
Ethereum’ın daha geniş ekosistemi göz önünde bulundurulduğunda, bu anlaşmazlık daha da önem kazanır. Staking, artık likit staking tokenları, merkeziyetsiz kredi verme, teminat pazarları ve getiri stratejileriyle yakından ilişkilidir. Bu nedenle, ödüllerdeki keskin bir azalma, doğrulayıcı ekonomisinden daha fazlasını etkileyebilir.