Ethereum araştırmacıları ve geliştiriciler staking arttıkça daha fazla doğrulayıcı ödüllerini yavaşça yakmayı önerdi.
Yakma, yaklaşık 60,25 milyon ETH (toplam arzın yaklaşık yarısı) stake edildiğinde %100'e ulaşacak, net ihracatı sıfıra indirerek mevcut sahiplerin hisselerindeki ilave seyrelmeyi sınırlayarak ETH'nin uzun vadeli kıtlığını ve değerlemesini güçlendirebilir.
Staking, Ethereum'nin kendini güvenli hale getirmesi için kullandığı bir yöntemdir. Sahipler, ETH'lerini kilitler ve işlemleri doğrulayan bir yazılım çalıştırır; ağ, yeni ETH oluşturarak bunlara ödüller verir. Bu katılımcılara doğrulayıcılar denir ve yeni oluşturulan ETH ödül olarak verilir. Yakma, ödüller olarak ödemek yerine coin'leri kalıcı olarak imha etmek anlamına gelir.
Her 6,4 dakikada, Ethereum'un bir epoch olarak adlandırdığı kapanışta, her doğrulayıcının ödüllerinin bir kısmı başka yere yönlendirilmek yerine düşürülür ve imha edilir; bu oran, staking'in doygunluk noktasına yaklaşmasıyla doğrusal olarak %100'e çıkar.
Doğrulayıcılar, aynı işi yapmaya devam ettikçe aynı şekilde ödenmeye devam edecek ve bloklar oluştururken kazandıkları tüm işlem ücretleri ve bahşişleri koruyacaklar. Yeni oluşturulan ETH yalnızca yakılacaktır. Doğrulayıcı ödüllerinden yapılacak düşüş, yükseltme yayına girdiği yaklaşık altı ay öncesinden başlayarak 18 ay boyunca yavaşça uygulanacak, bu da yaklaşık iki yıl boyunca uyum sağlama süresi anlamına gelir.
Altı araştırmacı, ethereum Vakfı'ndan Justin Drake de dahil olmak üzere öneriyi imzaladı. Bu, Ethereum'un sonraki ağ yükseltmesi olan Hegotá için daha küçük değişikliklerin değerlendirilmesi için belirlenen son tarihten birkaç gün önce sunuldu.
Yazarların gördüğüğü sorun, stake yapmanın asla ödemenin durmadığıdır. Tüm ETH stake edilse bile getiri hâlâ %1,5 civarında kalır, bu nedenle her zaman daha fazla eklemek için bir neden vardır.
Önerinin yazarlarından biri olan Jérôme de Tychey, hiçbir şey değişmezse 2028 yılı Ocak itibarıyla 70 milyon ETH'nin stake edileceğini tahmin ediyor. Öneride, belirli bir seviyenin ötesinde, ek stake etme Ethereum'u daha güvenli değil, daha az güvenli hale getiriyor, çünkü ETH sonunda sahipleri yerine borsalar ve stake sağlayıcılar tarafından tutuluyor, küçük bireysel stake edenler ise dışlanıyor.
Bugün yaklaşık 41 milyon ETH stake edilmiş durumda, bu da arzın yaklaşık %34'üne denk geliyor. Aktive edilmek için sıraya girmiş başka 2,5 milyon ETH daha var, trackers show, bu bekleme süresi altı hafta veya daha fazla ve kimse çıkmak için sıraya girmiyor.
Ethereum, doğrulayıcıların nasıl hızlıca katılabileceğini veya ayrılmasını sınırlar, böylece her iki yönde de bir sıra oluşur. Bu sınır, büyük bir bloğun ağı destabilize etmek için yeterince hızlı girebilmesini veya çıkabilmesini engellemek için vardır. Giriş sırası, staking'e başlamak için bekleyen ETH’dir; çıkış sırası, staking’i durdurmak için bekleyen ETH’dir. Şu anda günlük yaklaşık 57.600 ETH etkinleştirilebilir.
Öneri, ethereum piyasasındaki geliştiricileri ve katılımcıları ikiye böldü.
Aave Labs başkanı Stani Kulechov bir blog yazısında, stake ödüllerini sıfıra doğru taşımanın ETH kiralama stratejilerini çoğunlukla geçersiz hale getireceğini söyledi. Aave'de kiralanan ETH'in büyük bir kısmı, daha fazla stake edilmiş ETH satın almak için kullanılıyor, veriler gösteriyor, bu işlem yalnızca stake getirisi kredi maliyetinden yüksekken işliyor.
Sıvı staking protokolü ether.fi'nin kurucusu Mike Silagadze, süreci hem içerik açısından hem de süreç açısından eleştirdi.
“48 saatlik yorum süresiyle EIP yayınlandı,” diye X’te yazdı ve bunu “DeFi’nin tümüne uzun vadeli etkileri olan büyük bir ağ ekonomisi değişikliği” olarak adlandırdı. Değişikliğin, “EF veya diğer taraflar tarafından desteklenmeyen bireysel stakerleri kendiliğinden dışlayacağını” ve staking’i “sermaye maliyeti sıfır olan büyük merkezi kurumlara bırakacağını” ekledi ve “en büyük 10 DeFi protokolünün yedisinin” sermaye kaçışı ile karşı karşıya kalacağını belirtti.
Silagadze, önermenin fiyatlar üzerindeki etkisi konusunda daha açık konuştu. "ETH stake eden insanlar bunu satmaz," diye yazdı ve önermenin "yeni ETH'lerin stake edilmesini durduracağını" ve milyarlarca dolarlık ETH'nin tekrar dolaşıma girmesine neden olabileceğini savundu.
Daha büyük soru, bu önerinin, 2026 yılının ikinci yarısında planlanan, yapısal temizlik, sansür direnci ve durum boyutu azaltma üzerine odaklanan Hegotá yükseltmesine dahil olup olmayacağı.
Ethereum’un para politikasındaki temel değişim – arzın %50’si stake edildiğinde konsensüs katmanı stake ödüllerinin azaltılması ve nihayetinde sıfırlanması – Hegotá için 6 Ağustos tarihli dahil etme süresinden birkaç gün önce geliyor. Bu değişim, sadece yaklaşık 300 satırlık bir taslak uygulama ile geliyor ve gelirleri kesilecek olan doğrulayıcılar ve stake edenler arasında herhangi bir fikir birliği yok.
Bu kombinasyon, Hegotá'yı kaçırmayı ve bu çatallanmada göndermeyi, daha sonraki bir çatallanmaya kaymayı çok daha olası hale getiriyor. Yazarlar kendileri, her ay gecikmenin stake oranını yaklaşık 1,5 puan artırdığını belirtiyor.