Ethena Pay'de, kullanıcılar yalnızca bir miktar dolar bakiyelerini Earn+ içine aktararak onayladıklarında daha yüksek ödüller kazanabilirler. Bu, "bakiye yükseltme" gibi görünen butonun arka planda üç katmanlıdır: Upshift kasa altyapısını sağlar, Steakhouse stratejileri planlar ve yürütür, Aave V4 ise Avalanche üzerinde kredi pazarını sunar. İşlem basitleşti, ancak fonların geçtiği roller arttı.
Aave Labs, 28 Ekim'de Ethena Pay'ın Earn+ üzerinde başlatıldığını duyurdu. Bu, normal dolar bakiyelerini otomatik olarak yüksek getirili bir hesaba dönüştürmek değil, alternatif bir ürün yolu seçmek isteyen kullanıcılar için ikinci bir seçenek sunuyor. Kullanıcılar, ne kadar miktarı aktaracaklarını kendileri seçer ve onaylamadan önce düzenlemeleri gözden geçirir; mevcut harcanabilir ve otomatik ödül kazanan bakiyeler, Earn+ ile aynı seviyede değildir.
Bir giriş, üç bağımsız rolü bağlar
Earn+ yatırımları, Upshift tarafından sağlanan kasa içine girer, Steakhouse kasanı planlar ve alt stratejiyi uygular; bu strateji, Avalanche üzerindeki Aave V4 kullanır. Aave tarafından açıklanan spesifik mekanizma şudur: Strateji, USDe sağlar ve Avalanche Hub’un likiditesinden USDT kiralır.
Bu yol, kullanıcıya düşen sorumluluk yapısını değiştirdi. Ethena Pay, uygulama girişi ve kullanıcı bakiye deneyimini sorumlu tutar; Upshift, kasa altyapısını; Steakhouse, stratejileri belirler ve çalıştırır; Aave, kira piyasasını sağlar. Aave özellikle Earn+'in Ethena Pay tarafından sunulan üçüncü taraf bir ürün olduğunu, Aave'nin bu kasanın işletimini, planlamasını veya yönetimini yapmadığını belirtmiştir. Aynı fonksiyon içinde yer alan markalar, risk ve operasyonel yetkilerin aynı şirkete ait olduğu anlamına gelmez.
Aave V4'ün Hub ve Spoke mimarisi, likidite organizasyonunu burada yürütür. Likidite Hub, yatırımları toplar ve Spoke, bu likiditeden faydalanır; her pazar kendi teminat ve risk kurallarını ayarlayabilir. Uygulama geliştiricileri için, bu yapı, bir getiri ürünü için tüm pazarları sıfırdan oluşturmak yerine, mevcut kira derinliğini kullanmayı mümkün kılar.
Ancak, temel likiditenin kullanılabilirliği sabit getiri anlamına gelmez. Duyuru, Earn+'i daha yüksek ödüller seçeneği olarak tanımlar, kalıcı ve değişmez bir getiri vaadi vermez. Strateji performansı, kira talebi, varlık fiyatları ve kasa yapılandırması sonuçları etkileyebilir. Kullanıcılar arayüzde bir dolar bakiyesi görürken, arka planda USDe, USDT, kasa ve kira piyasaları yer alır; bu yolu sadece ödül rakamlarına bakmaktan daha iyi anlamak önemlidir.
Kilitleme olmaması, anında orijinal yoldan ödeme almayı anlamına gelmez
Earn+ için kilitlenme süresi yoktur, ancak çekimler 24 saat içinde işlenecek ve kullanıcıların dolar bakiyelerine geri dönecektir. Bu düzenleme, uzun vadeli kilitlenmeye göre esnek olsa da, anlık yatırımlara kıyasla hâlâ farklıdır. Uygulama, kullanıcıların her zaman çekim başlatmasını sağlasa da, altta yatan pozisyonlar her an normal cüzdan bakiyesi gibi anında sonuçlanamaz.
Depozito sınırları aynı zamanda Ethena Pay hesap seviyesine bağlıdır: Standard kullanıcılar için 20.000 ABD doları, Pro kullanıcılar için 50.000 ABD doları, VIP kullanıcılar için 200.000 ABD doları. Sınırlar, ürün ölçeğini kullanıcı segmentasyonuyla ilişkilendirirken, tek bir hesaptan stratejiye giren fon miktarını sınırlar.
Ethena Pay, Eylül ayında yaklaşık 50 ülkede başlatıldı ve kullanıcılar uygulama içinde ABD doları bakiyelerini tutabilir, harcayabilir ve otomatik olarak ödüller kazanabilir. Earn+'in eklenmesiyle, "ödeme hesabındaki boş bakiyeler" doğrudan kullanılabilir kısım ve aktif olarak zincir üstü stratejilere yönlendirilen kısım olarak ikiye ayrıldı. Ortalama kullanıcılar için seçim artık sadece harcama veya tasarruf değil, aynı zamanda bakiyenin bir kısmını çok taraflı işbirliği yoluyla kazanç sağlayacak bir yola verip vermemek olacak.
DeFi, uygulamaların içine saklanmıştır; ancak sorumluluk sınırları daha net olmalıdır.
Gömülü DeFi'nin çekiciliği, işlem basamaklarını azaltmaktır. Kullanıcılar, bir stratejiye erişmek için kasa, kredi protokolü ve zincir üstü cüzdanları ayrı ayrı açmak zorunda değildir. Ancak işlem adımları gizlendikten sonra risk zinciri kaybolmaz; sadece kullanıcıdan ürün tasarımı ve iş birliklerine geçer.
Earn+, tüketim uygulamalarının kullanıcı ilişkilerini, kasanın varlık konteynerini, planlayıcıların strateji yönetimini ve protokolün likidite sağlamasını sağlayan giderek daha yaygın bir bölüşümü sergiliyor. Her katman kendi yeteneklerine odaklanabiliyor ve arızalar, çıkışlar ve bilgi açıklamaları daha fazla tarafı kapsamlı şekilde etkiliyor.
Bu nedenle, bu yükseltmede Aave'nin bir arayüz daha eklenmesi değil, zincir üstü kredi vermenin ödeme uygulamalarına "dolar bakiyesinin ikinci tercihi" olarak girmesi değişikliktir. Kullanıcılar daha kısa işlem yollarına sahip olacak, ancak daha uzun fon akışlarını da görebilmelidir. Düğmeler ne kadar basit olursa, ürünün kimin strateji yönettiğini, kimin sadece piyasayı sunduğunu, çekimlerin ne kadar sürede yapılacağını ve limitlerin nerede olduğunu açıkça belirtmesi daha gerekli hale gelir.