Ethena, USDe sentetik dolarının arkasındaki protokol, aynı anda varlık temelini hisse senetleri ve ticari mallara genişletiyor ve Hyperliquid'te sürekli piyasa çalıştıran HyENA deployer'ini kapatıyor.
Ne kapanıyor ve neden
HyENA dağıtıcısı, Hyperliquid’in HIP-3 çerçevesinde sonsuz vadeli piyasaları kolaylaştırmıştır ve 18 piyasa sıralı bir şekilde listeden kaldırılmaktadır. Süreç, 31 Ağustos’tan 2 Eylül 2026’ya kadar devam edecek ve mevcut kullanıcıların ışıklar söndürmeden önce pozisyonlarını kapatmaları için bir pencere sunacaktır.
Trade.xyz, HIP-3 içindeki hisse senedi sonsuz sözleşmelerdeki açık pozisyonun %96'sından fazlasını kontrol ediyor, bu da Ethena'nın geliştiricisinin, tek bir rakip tarafından hakim olan bir piyasada küçük bir oyuncu haline geldiğini gösteriyor.
Eşitlik dönüm noktası
Ethena, kurulduğu günden beri spot kripto varlıklar ile kısa vadeli kalıcı futures pozisyonları arasındaki farkı kullanarak getiri elde eden bir baz ticareti stratejisi uygulamaktadır. Nisan 2026 itibarıyla, kalıcı futures pozisyonları USDe'nin rezervlerinin yaklaşık %11'ini temsil etmektedir.
Ethena, USDe'nin temel varlığını equity perpetuals'e dayandırarak toplam erişilebilir pazarın 30 katına çıkmasını öngörüyor. Hyperliquid'teki tokenize edilmiş hisse senedi pazarları hızla büyümekte olup, bu tür bir stratejinin mümkün olmasını sağlayan altyapıyı oluşturuyor.
FalconX kredi hizmeti
19 Ağustos 2026 tarihinde duyurulan Ethena, kurumsal kripto broker FalconX ile 1 milyar dolarlık kredi hizmeti sağladı. Bu hizmet, Ethena’nın rezerv stratejisine perpüetüel vadeli pozisyonlar dışındaki bir katman daha ekliyor.
Bu, USDe ve ENA sahipleri için ne anlama geliyor
18 HyENA pazarında pozisyon açmış kullanıcılar, 2 Eylül tarihinden önce pozisyonlarından çıkmalıdır. Sıralı listeden kaldırma planı, çıkışlarda bir yarışa engel olmak amacıyla tasarlanmıştır; ancak bu pazarlardaki likidite, son tarih yaklaşırken azalma eğiliminde olacaktır.
Trade.xyz’ın HIP-3 hisse senedi açığa satış pozisyonundaki %96’nın üzerindeki hakimiyeti, Ethena’nın bu alanın tamamen terk edildiğini gösteriyor. Ethena için strateji net: doğrudan işlem hacmi için rekabet etmek yerine, bu piyasaları USDe’nin teminatı için girdi olarak kullanmak daha iyidir.