Elliott Investment Management, Londra Metal Borsası'na karşı yeni bir dava açtı; bu kez, 2022 nikel krizine olan yönetimiyle Birleşik Krallık rekabet kurallarını ihlal ettiğini iddia ediyor. Davayı, Elliott Associates L.P. ve Elliott International L.P. ortakları aracılığıyla sunan taraf, LME'nin ana şirketi olan Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX)'i de sanık olarak isimlendirdi.
Nikel krizi, kısa bir açıklama
8 Mart 2022'de nikel piyasası tamamen kontrolden çıktı. Fiyatlar, saatler içinde yaklaşık metrik ton başına 30.000 doların üzerindeki seviyeden 100.000 doların üzerine çıktı ve bu artış büyük bir kısa pozisyon sıkışması nedeniyle meydana geldi. LME, işlem yapmayı askıya aldı ve ardından o sabah gerçekleştirilen tüm işlemleri iptal etti. İptal edilen işlemlerin nosyonal değeri yaklaşık 12 milyar dolar oldu.
Bu işlemlerde kazanç elde eden Elliott gibi firmalar için, iptal, devasa kârları tamamen silmiş oldu. Elliott, LME'nin temiz bir tahta haline getirme hakkının olmadığını savunarak Haziran 2022'de açtığı yargısal inceleme yoluyla yaklaşık 456 milyon dolar tazminat talep etmişti.
Neden ilk dava başarısız oldu
Elliott’nın ilk hukuki stratejisi tekrar tekrar bir duvara çarptı. İngiltere Yüksek Mahkemesi, Kasım 2023'te LME'nin eylemlerinin yasal olduğunu kararlaştırdı. İtiraz Mahkemesi, Ekim 2024'te bu kararı onayladı. Ve Ocak 2025'te Yüksek Mahkeme, Elliott'nın daha fazla itiraz etme izni vermedi ve bu belirli hukuki yolun kapandı.
AQR ve DRW dahil paralel iddialarda bulunan diğer hedge fonlar, Elliott'in dava sürecinin sona ermesini izledikten sonra 2025 yılında kendi davalarını çekildi.
Yeni açı: rekabet hukuku
Yeni iddia, tamamen farklı bir hukuki teoriye yöneliyor. LME'nin yetkisini aştığını iddia etmek yerine, Elliott şimdi borsanın davranışının İngiliz rekabet düzenlemelerini ihlal ettiğini iddia ediyor.
Mart 2025'te Finansal Davranış Otoritesi, piyasa bozulmalarını yönetme konusundaki hataları nedeniyle LME'ye 9,2 milyon İngiliz sterlini (yaklaşık 11,9 milyon dolar) para cezası uyguladı. Bu ceza, FCA'nın Birleşik Krallık'ta bir borsaya karşı aldığı ilk idari işlem oldu.
Elliott, FCA'nın bulgularını gözden geçiriyor, bu da hukuki argümanları için yeni bir güç sağlayabilir.
2012 yılında LME'yi 2,2 milyar dolarla satın alan HKEX, sonuç ne olursa olsun, devam eden dava nedeniyle itibar riskiyle karşı karşıyadır.
Elliott için, fon, keyfi olarak iptal edilen meşru işlemlerden dolayı para ödeneceğine inanıyor. Bir hukuki teoriyi tükettikten sonra, şimdi başka birini test ediyor. Fon, bir zamanlar vadesi dolmuş tahviller nedeniyle Arjantin hükümetiyle onlarca yıl boyunca mücadele etti ve nihayetinde 2 milyar doların üzerinde topladı.