Defiance ETFs, kanteli ETF'lerin yeniden ayarlama periyodunu günlükten saatlik olacak şekilde daha da kısaltmaya çalışıyor. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu belgelerde, bu önerilen ürünlerin Meta, Microsoft, NVIDIA, Palantir Technologies ve Tesla gibi popüler teknoloji hisselerini kapsayacağı ve daha kısa sürede yaklaşık iki kat hisse başına maruziyet sağlamayı hedeflediği belirtiliyor.
Her işlem gününde altı kez yeniden dengeleme yapılacak.
Mevcut çoğu günlük yeniden ayarlanabilir kaldıraçlı ETF'ten farklı olarak, bu ürünler sadece kapanıştan sonra tek seferde yeniden ayarlanmayacak, bunun yerine işlem süresi içinde birden fazla kez pozisyon ayarlanacaktır. Belgelere göre, fon, yaklaşık iki kat açık pozisyonu tutmak için çoğunlukla swap sözleşmeleri veya opsiyonlar kullanacak ve her işlem gününde altı kez yeniden dengeleyecektir.
Bu, ürünün artık "tam gün iki katı fiyat değişimi"yi değil, daha kısa bir zaman aralığındaki hedef getiriyi takip ettiğini anlamına gelir. Bir hisse senedi, belirli bir dönemde maliye raporu, ürün açıklaması veya beklenmedik haberler nedeniyle belirgin bir dalgalanma gösterirse, traderlar bu dönemde daha ayrıntılı yönelsel işlemler yapabilir.
- Kapsamı altındaki varlıklar, Meta, Microsoft, NVIDIA gibi teknoloji hisselerini içerir.
- Hedef pozisyon, ilgili hisse senedinin yaklaşık iki katıdır.
- Her işlem gününde 6 kez yeniden dengeleme yapılacak
İçerde bileşik faiz etkisi daha belirgindir
Kaldıraçlı ETF'ler, genellikle uzun vadeli tutulum ürünleri yerine işlem odaklı araçlar olarak görülür. Saatlik sıfırlama ile bu özellik daha da belirgin hale gelir. Her periyodaki kâr veya zarar, bir sonraki periyotta kaldıraç yeniden hesaplanmasının temelini oluşturur; bu nedenle aynı işlem gününde bile bileşik faiz etkisi daha sık ortaya çıkar.
Eğer temel hisse senedi fiyatı sürekli tek yönlü hareket ederse, bu tasarım getirileri artırabilir; ancak piyasa dalgalanmaları sıkça tekrarlanırsa, kayıplar daha hızlı bir şekilde birikir. Bloomberg Industry Research ETF analisti James Seyffart bu konuda sakıncalı bir tutum sergiliyor. O, finansal raporlar veya duyurular etrafında oluşan saatlik işlem pencereleri dışında, bu tür ürünlerin günlük yenileme ürünlerinden tamamen farklı bir risk maruziyeti sağlamadığını düşünüyor.
Düzenleyici incelemeler hâlâ sıkılaşıyor
Bu başvuruda, ABD ve yurt dışı düzenleyiciler, yüksek kaldıraçlı ETF'ler üzerindeki denetimlerini sıkılaştırmaktadır. SEC, üç kat ve daha yüksek kaldıraçlı fonların onayını yavaşlatmıştır ve Koreli düzenleyiciler, bu yıl yaz aylarında küçük yatırımcıların bu ürünlerde yoğun şekilde yer alması ve önemli kayıplar yaşamalarının ardından yatırım eşiğini artırmıştır.
Bu bağlamda, Defiance'in yeni tasarımı, aktif trader'lar için daha detaylı intraday araçlar sunsa da, dalgalanmanın artması ve risklerin daha hızlı birikmesi nedeniyle daha sıkı bir düzenleyici değerlendirme ile karşı karşıya kalacaktır. Ürünün nihai onaylanıp onaylanmayacağı şu anda belirsizdir.