Bu durumda kripto varlık depoları, teminatla kredi verme amaçlı DeFi protokolleridir; yani yatırımcılara token'ları bir havuza vererek getiri elde etme imkanı sunan ve traderlara ya da diğer katılımcılara kredi vererek faiz farkından kazanç elde eden platformlardır.
Bu kripto saklama çözümlerinin popülerliği, getiri seçeneklerinin geniş çapta sunulması sayesindedir: temel seçenekler %3 ile %10 arasında, daha agresif olanlar ise %20 ve üzeri getiri sağlar. Bu, piyasadaki diğer birçok dezentralize finans aracı, örneğin staking, oranlarını önemli ölçüde aşar. Ana yatırımcılar, büyük stablecoin bakiyelerine sahip finTek şirketleri, kripto varlıklar yönetimi alanında uzmanlaşmış yapılar ve hedge fonlardır.
Ancak burada platformların en büyük riskleri yatıyor, Blockworks uzmanları açıklıyor: teminat değeri düşerse, pahalı krediler nedeniyle pozisyonlar otomatik olarak likiditeye tabi tutuluyor ve bu da yatırımcılar arasında panik ve varlık değerinde çöküşe neden olabiliyor. Ayrıca analistler, birçok yatırımcının yalnızca vaat edilen getiriye odaklandığını ve diğer parametreleri göz ardı ettiğini belirtiyor.
Yüksek rekabet nedeniyle platformlar stratejilerini karmaşıklaştırıyor, nadir tokenler ekliyor ve temel varlıkların düşük likiditesi ve şeffaflık eksikliği nedeniyle riski artırıyor. Havuzda yeterli likidite olmazsa, yatırımcılar para kaybeder. Analistler bir örnek verdiler: Morpho platformundaki en popüler depolardan biri, standart olmayan teminatlarla — bunlar arasında devlet paraları yerine diğer kripto varlıklarla desteklenen bir stablecoin ve özel kredilerin tokenize edilmiş havuzunu yansıtan bir token — garanti altına alınmış USDG stablecoin kredileri veriyor.
Bu riskler nedeniyle, Temmuz ayında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto saklama hizmetlerinin menkul kıymetler yasaları kapsamında olup olmadığını araştırmayı amaçladığını duyurdu. Yani bu platformların yöneticileri, geleneksel yönetim şirketleriyle eşdeğer olarak kabul edilip sert düzenlemeler altına girebilir.
Blockworks uzmanları, kripto cüzdanlara yapılan saldırıları hatırlattı. Resolv protokolünün sızılması, bir dizi tokenin fiyatlarında düşüşe neden oldu. Bazı cüzdanlarda USR tokeni, sabit $1 fiyatıyla teminat olarak kullanılıyordu. Bu sistem ayarlaması, saldırıdan sonra varlığın gerçek değer düşüşünü tanımlamamasına neden oldu.
Bir ay önce dezentralize finans protokolü FlamingoFinance, kaybetti $346.000, bir anlık kredi saldırısı nedeniyle. Hacker, Blockaid analistlerine göre, $18 milyonluk USDT stabil coin anlık kredisi kullanarak işlem miktarını artırıp fiyat belirleme zafiyetinden yararlandı.