Özgün | Odaily Yıldız Günlüğü (@OdailyChina)
yazar | Asher (@Asher_ 0210)
Son günlerde BTC ve ETH'nin hızlı yükselişi, ikincil山寨ları yeniden canlandırdı ve DeFi, bu iyileşme dalgasında en aktif performansı gösteren alanlardan biri haline geldi; birçok iyi bilinen proje kısa sürede oldukça önemli artışlar kaydetti.
Ancak körükçe "yükselenlere takılmaktan" daha açık bir temel göstergesi DeFi'de gelirdir.
Kredi alma, spot ticaret, akışkanlık stake gibi DeFi protokolleri, temelde gerçek kullanıcıların ve sermayenin sürekli kullanımına dayanarak gelir oluşturur. Piyasa koşulları tekrar eder ve hikâyeler döner, ancak uzun vadeli olarak para kazanabilme, protokolün hâlâ gerçek bir talebe sahip olduğunu gösterir.
Peki, şu anda DeFi sektöründe hangi yüksek gelirli projelere uygun bir fırsat bulup katılmak daha değerli?
Bu proje gelir verileri, Tokenomist ve DefiLlama'dan alınmıştır ve LP gibi tedarik tarafı katılımcılara dağıtılan miktarlar düşüldükten sonraki protokol gerçek geliri esas alınmıştır.
DEX
Uniswap (UNI)
Son 30 günde Uniswap, 7,18 milyon dolarlık gelirle en karlı DEX projesi oldu.
Aylık verilere göre, Uniswap'in 2024 yılının ocak ile temmuz ayları arasındaki gelirleri sırasıyla 2,8 milyon dolar, 3,2 milyon dolar, 4,6 milyon dolar, 4,5 milyon dolar, 3,8 milyon dolar, 5,1 milyon dolar ve 4,4 milyon dolar olup, ilk yedi ayda toplam yaklaşık 28,4 milyon dolar gelir elde edilmiştir.
Uniswap, işlem sırasında alınan Protokol Ücreti'nden gelir elde eder. Şu anda protokol ücreti, Uniswap v2'nin tüm havuzlarında ve bazı v3 havuzlarında etkinleştirilmiş olup, yavaş yavaş Ethereum'dan Arbitrum, Base, OP Mainnet, BNB Chain, Polygon gibi birçok ağa genişlemektedir. 2025 sonunda UNIfication önerisi uygulandıktan sonra, Uniswap resmen Protokol Ücreti'ni başlatmış ve geliri UNI yok etmeye kullanacaktır (Daha fazla bilgi için şunu okuyun: Uniswap ücret anahtarının etkinleştirilmesinden sonra: Bu DeFi değişiminin «performans raporu» yeterli mi?). Protokol ücreti, TokenJar'a aktarılacaktır; dış katılımcılar, birikmiş varlıkları almak için karşılık gelen UNI miktarını aynı anda yok etmelidir.
Solana ekosistemi: Jupiter (JUP), Meteora (MET), Raydium (RAY)
Solana, diğer blok zincirlerine kıyasla zincir içi işlem ekosisteminde daha da dağılmıştır. Geleneksel AMM'nin yanı sıra, işlem toplayıcılar, DLMM gibi farklı modeller de önemli gelirler elde etmiştir; bunların arasında Jupiter, Meteora ve Raydium, Solana ekosisteminin son 30 günlük protokol gelirleri açısından en yüksek üç DEX projesidir.
Birinci olarak, Jupiter'in son 30 günlük geliri 4,69 milyon ABD dolarıdır.
Aylık verilere göre, Jupiter'in 2023 yılının ocak ile temmuz ayları arasındaki gelirleri sırasıyla 9,7 milyon dolar, 7,5 milyon dolar, 5,1 milyon dolar, 4,6 milyon dolar, 4,2 milyon dolar, 5,4 milyon dolar ve 4,3 milyon dolar olup, ilk yedi ayda toplam yaklaşık 40,8 milyon dolar gelir elde edilmiştir.
Jupiter, zincir üzerindeki gelirin %50'sini JUP'nin geri alınması için kullanıyor ve bu fonlar Litterbox Trust aracılığıyla açık piyasadan sürekli olarak satın alınmaktadır. 2025 Şubat'ta başlatılan geri alma işlemiyle birlikte, toplamda 260 milyondan fazla JUP geri alınmıştır. 2025 yıl sonuna kadar yaklaşık 134 milyon JUP (dolaşımdaki arzın %4'ü) yakılmıştır ve bu yakma önerisi %86 topluluk desteğiyle kabul edilmiştir.
İkinci olarak, Meteora'nın son 30 günlük geliri 1,67 milyon ABD dolarıdır.
Aylık verilere göre, Meteora'nın 2024 yılının Ocak'tan Temmuz'a kadar olan gelirleri sırasıyla 14,5 milyon dolar (Solana'nın yeni token çıkarımı ve Meme ticaretindeki yoğun patlama nedeniyle), 1,9 milyon dolar, 1,3 milyon dolar, 1,4 milyon dolar, 1,7 milyon dolar, 2 milyon dolar ve 1,7 milyon dolar olup, ilk yedi ayda toplam yaklaşık 24,5 milyon dolar gelir elde edilmiştir.
2026 yılının ilk çeyreğinde, Meteora, 100万美元 USDC harcayarak yaklaşık 7 milyon MET satın aldı; ortalama fiyat 0,1427 dolar oldu. 30 Haziran 2026 itibarıyla, toplamda yaklaşık 336 milyon MET satın alınmış ve bu miktar yaklaşık 45,75 milyon dolar değerindedir.
Üçüncü olarak, Raydium'un son 30 günlük geliri 1.13 milyon ABD dolarıdır.
Aylık verilere göre, Raydium'un 2023 yılının Ocak'tan Temmuz'a kadar olan gelirleri sırasıyla 2,6 milyon dolar, 1,8 milyon dolar, 1,3 milyon dolar, 790.000 dolar, 1,1 milyon dolar, 720.000 dolar ve 520.000 dolar olup, ilk 7 ayda toplam yaklaşık 8,83 milyon dolar gelir elde edilmiştir.
Raydium, işlem ücretlerinin %12'sini RAY'nin geri alınması için kullanacak ve şu ana kadar Raydium, RAY geri alımı için yaklaşık 200 milyon dolar harcamıştır; yalnızca 2026 yılının birinci ve ikinci çeyreğinde sırasıyla yaklaşık 3,31 milyon dolar ve 1,72 milyon dolar harcanmıştır.
BNB Chain ekosistemi: PancakeSwap (CAKE)
PancakeSwap, son 30 gün içinde 5,16 milyon ABD doları gelir elde etti. Çeyreklik verilere göre, PancakeSwap 2023 yılının ilk çeyreğinde 14,03 milyon ABD doları, ikinci çeyreğinde ise 10,63 milyon ABD doları gelir elde etti ve ilk yarım yıl boyunca toplam yaklaşık 24,66 milyon ABD doları gelir elde etti.
PancakeSwap, BNB Chain üzerinde uzun süredir temel işlem girişi konumunda olmanın yanı sıra Base, Solana, Ethereum gibi birçok zincire de genişlemiştir. Ayrıca PancakeSwap’in bir kısmının işlem ücretleri, CAKE’nin geri alınması ve imhası için kullanılmaktadır. Temmuz 2026’da PancakeSwap, yaklaşık 1.94 milyon CAKE’yi imha etmiş; aynı dönemde 674.000 yeni CAKE’nin basılması dikkate alındığında, CAKE’nin net miktarı yaklaşık 1.27 milyon azalmış ve toplam arzı 35 aydır net deflasyon halindedir.
Base ekosistemi: Aerodrome (AERO)
Aerodrome, son 30 gün içinde 4,11 milyon dolar gelir elde etti. Çeyreklik verilere göre, Aerodrome'un 2024 birinci çeyreği ve ikinci çeyreği gelirleri sırasıyla 18,31 milyon dolar ve 16,10 milyon dolar olup, ilk yarının toplam geliri yaklaşık 34,41 milyon dolardır.
Önceki DEX'lerden farklı olarak, Aerodrome protokol gelirlerini AERO'nun geri alınıp yok edilmesiyle değil, doğrudan veAERO sahiplerine dağıtır. Kullanıcılar, AERO'yu kilitleyerek veAERO kazanır ve oy kullanır; bu sayede ilgili havuzlardan gelen işlem ücretlerini ve dış teşvikleri alır. Resmi mekanizmaya göre, protokolün oluşturduğu Borsa Geliri %100 veAERO sahiplerine dağıtılır.
Kredi
World Liberty Financial (WLFI)
World Liberty Financial'in son 30 günlük geliri 10,47 milyon ABD dolarıdır. World Liberty Financial'in çeyreklik verilerine göre, bu yılın birinci çeyreğindeki gelir 32,82 milyon ABD doları, ikinci çeyrekteki gelir ise 34,45 milyon ABD dolarıdır ve ilk yarının toplam geliri yaklaşık 67,27 milyon ABD dolarıdır.
Veriler, şu anda WLFI sahiplerinin net gelirinin hâlâ 0 olduğunu göstermektedir. Önceki olarak, protokolün kendi likiditesinden (POL) oluşan tüm ücretlerin WLFI'nin geri alınması ve imhası için kullanılması yönünde %99,84 destekle bir önerge kabul edilmişti; ancak bu geri alma işlemi yalnızca POL işlem ücretlerini kapsıyor, yukarıda belirtilen tüm protokol gelirlerini değil.
Aave (AAVE)
Aave, son 30 günde 4,12 milyon ABD doları gelir elde etti. Çeyreklik verilere göre, Aave'in 2023 yılının birinci çeyreği ve ikinci çeyreği gelirleri sırasıyla 25,37 milyon ve 20,17 milyon ABD dolarıdır ve ilk yarının toplam geliri yaklaşık 45,54 milyon ABD dolarıdır.
Aave, 2025 yılı Nisan ayından itibaren satın alma programını başlatmış ve 2026 yılı Mart ayına kadar toplamda 205.000 AAVE satın almıştır; bu miktar, toplam arzın yaklaşık %1,28'ini oluşturmaktadır. 2026 yılı Nisan ayında rsETH köprü saldırı olayının ardından, Aave DAO, 19 Nisan'dan itibaren satın almaları durdurmuştur.
ETH质押
ether.fi (ETHFI)
ether.fi, son 30 günde 3,03 milyon ABD doları gelir elde etti. Aylık verilere göre, ether.fi'nin 2024 yılının ocak ila temmuz ayları arasındaki gelirleri sırasıyla 4,4 milyon ABD doları, 3,1 milyon ABD doları, 3,5 milyon ABD doları, 3,6 milyon ABD doları, 3,6 milyon ABD doları, 2,8 milyon ABD doları ve 3,0 milyon ABD doları olup, ilk 7 ayda toplam yaklaşık 24 milyon ABD doları gelir elde edildi.
Şu anda eETH çekimlerinden elde edilen gelirin %100'ü ETHFI'nin geri alınması için kullanılmaktadır; ayrıca Stake, Liquid, Cash gibi işlemler de aylık olarak bir miktar protokol gelirini ETHFI'nin geri alınması için kullanmaktadır. Geri alınan ETHFI, yok edilmez; sETHFI sahiplerine dağıtılır ve protokol geliri ETHFI stake edenlere geri aktarılır.
Lido (LDO)
Lido, son 30 gün içinde 2,31 milyon ABD doları gelir elde etti. Aylık verilere göre, Lido'nun 2023 yılının Ocak'tan Temmuz'a kadar olan gelirleri sırasıyla 4 milyon ABD doları, 2,5 milyon ABD doları, 2,8 milyon ABD doları, 2,9 milyon ABD doları, 2,7 milyon ABD doları, 2,1 milyon ABD doları ve 2,2 milyon ABD doları olup, ilk 7 ayda toplam yaklaşık 19,2 milyon ABD doları gelir elde edildi.
14 Ağustos'ta Lido'nun otomatik geri alma mekanizması NEST resmen başlatıldı. Protokolün yıllık geliri 40 milyon ABD dolarını aştığında, aşan miktarın %50'si CoW Swap üzerinden LDO'nun otomatik olarak geri alınması için kullanılacak; günlük geri alma limiti 50.000 ABD doları ve 365 günlük toplam limit 10 milyon ABD dolarıdır.