Bir hisse senedinde pozisyonunuzun neredeyse yarısını sattığınızda ve hâlâ ikinci en büyük tahmininiz olarak kalıyorsanız, iyi bir çeyrek geçirdiğinizi bilirsiniz. David Tepper’ın Appaloosa Management şirketi, 2026 Q2 döneminde Micron Technology’den 690.000 hisse sattı ve fonun stake etme miktarını %41 azaltarak 975.000 hisseye indirdi.
Sonuç: kalan pozisyonun değeri yaklaşık 1,13 milyar dolar, bu da satış dalgasından önceki tüm stake değerinden daha fazla. Bir hisse senedi üç ay içinde %242 yükseldiğinde bunlar olur.
Kesimden sonra gelen sayılar
Appaloosa'nın 14 Ağustos'ta sunulan 13F dosyası, yaklaşık 7,5 milyar ila 7,7 milyar dolarlık bir portföy ortaya koyuyor. Agresif azalmadan sonra bile Micron, fonun toplam hisse senedi portföyünün yaklaşık %14,6 ila %15'ini oluşturuyor.
Sıralamada yalnızca Amazon, yaklaşık 1,19 milyar dolarlık bir pozisyonla daha yüksekte yer alıyor.
Çeyrek sonunda MU hisseleri yaklaşık olarak hisse başına 1.154 dolar fiyatla işlem gördü. Bu bağlamda, Tepper’in 690.000 adet sattığı hisseler, çeyrek sonunda satış yaptığı varsayımıyla çıkış fiyatlarında yaklaşık 796 milyon dolar değerindeydi.
Dosya ayrıca Appaloosa'nın, yaklaşık 179 milyon dolar değerinde olan SanDisk pozisyonundan tamamen çekildiğini gösterdi. Bununla birlikte, fon, Taiwan Semiconductor'daki stake'ini %24 artırdı; bu da Tepper'in yarı iletkenler genelinde ilgisini kaybetmediğini gösteriyor. O, sadece çip maruziyetini nerede isteyeceğini seçkili davranıyor.
Kâr alma ya da daha derin bir şey
Daha ilginç sinyal, TSMC'ye yaptığı artırmadır. Tayvan Yarı İletken, veri merkezi GPU'larından akıllı telefon işlemcilerine kadar her şeyi çalıştıran gelişmiş çipleri üretir. Micron'u azaltarak bu pozisyonu %24 artırması, Tepper'in yarı iletken tezini hafızanın yerine fabrika tarafını öne çıkarmak üzere hafifçe değiştirdiğini gösteriyor.
Hedge fon, Micron üzerinde bölündü
Tepper, Micron kartlarını yeniden düzenleyen tek büyük isim değil. Q2 beyanatları, kurumsal yatırımcılar arasında dikkat çekici bir ayrılığı ortaya koyuyor.
Bazı büyük fonlar, hissenin patlayıcı yükselişinden sonra benzer bir kâr alma mantığıyla üç aylık dönemde MU stake'lerini azalttı. Ancak işlem tek yönlü değildi. Güçlü bir Yapay Zeka tezine sahip teknoloji odaklı bir fon olan Coatue Management, aynı dönemde Micron pozisyonunu önemli ölçüde artırdı.
Bu ayrılma, farklı yatırımcıların yapay zeka tabanlı bellek döngüsünde nerede olduğumuzu nasıl gördüğünü anlatıyor. Satıcılar, zaten büyük büyüme beklentileri fiyatlandırılmış bir hisse senedine bakıyor ve getirilerini sabitlemeye karar veriyor. Alıcılar ise aynı hisse senedine bakarak, yapay zeka altyapı inşaatlarının, yüksek bant genişliğine sahip bellek çipleri için talebi mevcut seviyelerin çok ötesine taşıyacağını düşünüyor.
Micron'un yönetimi, çipler için sıkı tedarik koşullarının 2028'e kadar devam edebileceğini belirtti; bu da hafıza teknolojisi etrafındaki piyasa dinamiklerinin yakın gelecekte kritik olmaya devam edeceğini gösteriyor.