Çek Ulusal Bankası Başkanı Aleš Michl, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin settlement işlemini merkezi banka parasıyla sabitlemeyi istiyor; bu tercih, stablecoin çıkarıcılarına sunulan kurumsal ödeme bakiyelerini sınırlayabilir.
Pozisyonunu 10 Kasım'da oluşturdu, banka küçük tahvil ve repo testlerini tamamladığını duyurduğunda.
Yeterli kurumlar, kullanılabilir merkez bankası parası altyapısı aracılığıyla ödeme yapabiliyorsa, bu işlemler stablecoin talebi yaratmak zorunda değildir. Ancak CNB, pilotun tam nakit aracını belirlememiştir, bu nedenle rekabet etkisi hâlâ ileriye dönüktür.
Özel çıkarımların fırsatı, ödemeyi sağlayan varlığın kim olduğunu ve tahvillerin dağıtılmış defterlere geçip geçmediğini bağlıdır.
Daha büyük bir hedefle küçük bir tahvil testi
Bankaya göre, ödeme neredeyse anında gerçekleşti, ancak işlem hacmi sadece on binlerce korunaydı.
10 Kasım konuşmasında, Michl, ticari bankayı Česká spořitelna olarak karşı tarafa adlandırdı, her bononun nominal değerini 10.000 Çek korunası olarak belirledi ve faiz ödemelerinin de test edildiğini söyledi.
Bonolar, dağıtılmış kitap teknolojisi (DLT) kullanılarak Prag Merkezi Menkul Kıymetler Deposu altyapısında yürütüldü. CNB, yalnızca onaylanmış finansal kurumların ağa erişebileceğini ve işlem kayıtlarının yalnızca taraflarca görülebileceğini belirtiyor.
Michl’in amacı, Alman Bundlarından daha kolay satın alınabilen ve satılabilen koruna cinsinden varlıklar için çok daha büyük bir piyasa oluşturmaktır. Bu, küçük bir testin ötesindeki bir piyasa hedefidir.
Onun ödeme tercihi, aynı zamanda deneysel olmaya yönelik daha geniş bir istekle birlikte yer alıyor. Bir yıl önce, CNB Lab bitcoin, dolar stablecoin ve tokenize edilmiş bir yatırma testine başlamıştı.
İlgili Varlık Bitcoin BTC $70.956,86 24 saatlik değişim: %3,65 düşüş
Depozituarın genel transfer yönergesi, bir alıcının nakit hesabına ödeme yapmasını tanımlar. Paranın alınması, menkul kıymet transferini ve satıcıya ödeme emri oluşturmayı tetikler.
Satıcının kredilenmesi, alıcı bankaya, anlık ödemelere olan desteği ve transfer zamanlamasına bağlıdır.
Çek Cumhuriyeti Merkez Bankası ödeme-düzenleme direktörü Michal Vodrážka'nın 5 Kasım'daki sunumu, DLT üzerinde Çek Cumhuriyeti Merkez Bankası parası ile ödeme yapmanın henüz mevcut olmadığını belirtti.
Bu, nakit düzenlemesinin değişip değişmediğini belirtmeyen bono-test duyurusundan beş gün öncesiydi. 5 Kasım sunumunda ayrıca CNB Kurulu'nun Çek perakende merkezi banka dijital para birimi çıkarmaya karar vermediği belirtilmişti.
Bir tahvili ortak defter üzerine kaydetmek, onu satın almak için kullanılan paranın hangi kurum tarafından sağlandığını belirlemez.
Pontes, stablecoin alternatifini işlevsel hale getiriyor
Euro Sistemi, 21 Eylül'de Pontes'i başlattı ve büyük ölçekli tokenleştirilmiş varlık işlemlerinin merkez bankası parası ile çarşımını sağlamayı amaçlıyor. İlk grup piyasa katılımcısı ve DLT operatörü katılımını tamamladı, daha fazla kurumun bağlanması bekleniyor.
Takas modellerini karşılaştırın
10 Kasım 2026 tarihinde tamamlanan Ekim-Kasım tahvil ve repo testleri duyuruldu. Nakit teminat modelini karşılaştırmak için başka bir durum seçin.
Kullanılabilir bir merkez bankası nakit seçeneği, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin eşleşen bir stablecoin talebi yaratmadan büyümesine izin verebilir.
Pilotın tam nakit aracının detayları açıklanmadı. Pontes, Çek testlerinden ayrıdır. Saat genişletilmesi planlanıyor; hiçbir stablecoin yer değiştirmesi ölçülmüyor.
Pontes, piyasa DLT platformlarını Eurosystem'in TARGET Hizmetleri ile birleştiriyor ve kullanım alanı hâlâ genişliyor. 29 Ekim'deki konuşma'da ECB, 2027 ortalarına kadar significantly daha uzun çalışma saatleri ve 2028'de 24/7/365 erişim planlarını açıkladı.
Yeterli bir alıcı, bağlı merkez bankası settlement altyapısını kullanabiliyorsa, tokenleştirilmiş menkul kıymet satın alımı özel bir settlement token gerektirmeyebilir.
Bu altyapı daha erişilebilir ve kullanışlı hale gelirse, menkul kıymetler için kullanılan stablecoin bakiyelerinin potansiyel pazarını daraltabilir.
Çek ağı, kurumsal erişimi kısıtladı, Pontes ise hizmetlerini aşamalı olarak genişletiyor.
Michl’in vizyonunun bir sonraki anlamlı testi, merkez bankası parasının bu işlemler için, hangi kurumlar tarafından ve hangi saatlerde erişilebilir hale gelmesidir.
Eğer kamu ödemeleri parası etrafında daha büyük bir tokenize edilmiş koruna pazarı gelişirse, özel ödeme tokenları için karşılık gelen bir ihtiyaç olmaksızın daha fazla menkul kıymet aktivitesi gelebilir.