Çinli depolama çip üreticisi CXMT, Şangay'da hisseleri listelendikten sonra hisse fiyatı büyük ölçüde yükseldi ve hafta sonuna kadar piyasa değeri 3,54 trilyon yuan'a ulaştı ve kısa sürede Industrial and Commercial Bank of China'yı geçerek Çin'in piyasa değeri en yüksek halka açık şirketine dönüştü. Yabancı medya, bu yükselişin bir yandan AI'nın neden olduğu depolama çipi kıtlığını yansıttığını, diğer yandan Çin yarı iletken endüstrisinin gerçek rekabet gücünü tekrar öne çıkardığını düşünüyor.
İlk hafta boyunca piyasa değeri hızla yükseliyor
CXMT, 27 Temmuz'da Şangay'da listelendi ve ilk gün hisse fiyatı %500'ün üzerinde arttı; ardından birkaç gün boyunca yükselişine devam ederek Cuma günü 57,60 yuan'da kapanış yaptı. Pazarın odak noktası, yeni hisse senedi ilgisinden, Çin'in depolama çip üreticilerinin küresel AI tedarik zinciri yapısını değiştirmeye başlayıp başlamadığına dönüştü.
Yorumlarda, cevap şu anda net değil. Singapur'daki Lee Kuan Yew Kamu Politikası Okulu araştırmacısı Barbora Valockova, Çin'in depolama çipleri alanında öneminin gerçekten arttığını, ancak mevcut piyasada AI talebindeki sert artışın, tedarik eksikliğinin ve endüstri politikası desteğinin birlikte etkili olduğunu belirtti; bu durum, Çin'in tüm çip sisteminde öncü firmalara tamamen yetiştiğini göstermez.
Yabancı müşteriler hala çoklu tedarik tercih etmektedir.
Makale, küresel şirketlerin depolama eksikliği背景下, Çinli tedarikçileri daha aktif bir şekilde değerlendireceğini, ancak özellikle ABD pazarında siyasi faktörlerden daha fazla etkilenebileceğini belirtiyor. 30 Temmuz'da, ABD'nin iki partili milletvekilleri, Apple CEO'su Tim Cook'a, CXMT ve Yangtze Memory Technologies (YMTC) dahil olmak üzere ABD listesindeki Çin yarı iletken şirketlerinden çip satın almayı bırakmasını talep eden bir mektup gönderdi.
Apple, daha önce bu iki şirketle satın alma konularında temas kurdu. Cook, kar marjı görüşmesinde, mevcut bellek fiyatlarının aşırı yükseliş aşamasında olduğunu ve tedarik zincirindeki ayarlanabilirlik alanının sınırlı olduğunu kabul etti. Bu, fiyat ve tedarik baskısının, son kullanıcı üreticilerini alternatif kaynakları genişletmeye zorladığını anlamına geliyor.
Ancak birçok analist, uluslararası büyük şirketlerin kısa vadeli olarak CXMT'yi temel tedarikçi değil, ikinci bir tedarik kaynağı olarak göreceğini düşünüyor. Bunun nedeni, coğrafi risklerin hâlâ devam etmesi ve ürün performansının ile SK Hynix, Samsung ve Micron arasında hâlâ fark bulunmasıdır.
- Bazı görüşlere göre, CXMT ürün nesilleri açısından uluslararası liderlerden 2 ila 3 nesil geride kalıyor.
- Birim bit maliyeti baz alınarak, üretimi %20 ila %30 daha yüksek olabilir.
- Bu nedenle küresel müşteriler, çoklu ve çok kaynaklı tedarik stratejilerini benimlemeye daha eğilimlidir.
Yapay zeka dalgası Çin çip ilerlemesini büyütüyor
Teknolojik farklar hâlâ devam etse de, CXMT'nin listelenmesi ve Çinli AI şirketlerinin son gelişmeleri, küresel teknoloji piyasasında bir etki yaratmıştır. Haberde, NVIDIA'nın hisse senedi fiyatı bir süre %5 düştüğü, Güney Kore'deki SK Hynix ve Samsung'un da belirgin şekilde gerilediği belirtilerek, yatırımcıların Çinli şirketlerin AI zincirindeki konumunu yeniden değerlendirmeye başladığı gösterilmiştir. Ancak, Microsoft ve Amazon'un kar raporları AI harcamaları beklentilerini artırdığında, yarı iletken sektörü Cuma günü bir düzeltme yaşamıştır.
Ayrıca bazı araştırmacılar, Çinli üreticilerin sonraki takip hızına daha olumlu bakıyor. Makale, Singapur Ulusal Üniversitesi Doğu Asya Enstitüsü'nden bir akademisyenin görüşünü aktarıyor: Çinli şirketler, yerel sermaye piyasalarından ve hükümet desteğinden yararlanarak üretim kapasitelerini ve araştırma-geliştirme yatırımlarını daha hızlı artırabilir ve yurt dışı liderlerle arasındaki farkı kapatabilir.
Haber ayrıca, The Information'ın bu hafta, adı belirtilmeyen bir Çinli şirketin daldırma derin ultraviyole litografi cihazları üretmeye başladığını bildirdiğini belirtti. Bu tür cihazlar, çip üretiminin kritik bir aşamasıdır ve uzun süredir ASML gibi yurt dışı üreticiler tarafından öncülük edilmektedir. İlgili ilerlemeler devam ederse, Çin'in yarı iletken endüstri zinciri yerelleştirme düzeyi daha da artabilir.
Changjiang Storage, halka arz hazırlığı aşamasına girdi
Makale sonunda, Changjiang Memory Technologies'in şu anda Şanghay'da halka açılmadan önceki aşamaya girdiği belirtilmektedir. İlerleme sorunsuz devam ederse, yatırımcılar Çin yarı iletken sektörüne devam ederek yatırım yapma fırsatı bulacaktır.
Dış medya genel değerlendirmesine göre, CXMT'nin büyük artışının nedeni, AI depolama eksikliği, sermaye talebi ve politik destek etkileşimi gibi faktörlerdir. Çin depolama çip şirketlerinin önemi artmakta ancak küresel çip endüstrisinde öncü şirketlere tamamen yetişmek için hâlâ uzun bir yol vardır.