CryptoQuant: Bitcoin'in 4 milyar dolarlık USDT düşüşü, satım baskısının zayıfladığını gösteriyor

Bitcoin traderleri, risk istekliliğinin nereye doğru yöneldiğine dair ipuçları için stablecoinlere giderek daha çok bakıyor. CryptoQuant'tan yapılan yeni bir veri incelemesi, Tether'in USDT'sinin piyasa değerinde olağanüstü bir hızla küçüldüğünü vurguluyor—ancak geçmiş bear piyasalarındaki aynı desenler, satışın sonuna yaklaşmakta olduğunu gösteriyor.

CryptoQuant'e göre, 10 Ağustos itibarıyla USDT'nin 60 günlük devirli piyasa değeri değişim ortalaması yaklaşık -4,88 milyar dolar iken, en son 11 günlük periyotta neredeyse 870 milyon dolarlık USDT arzı kayboldu. Bu kombinasyon, genel kripto performansını baskılayarak tipik bir likidite gerilemini gösteriyor, ancak önceki düşüşlerin geç dönem davranışlarıyla da uyumlu.

• CryptoQuant, USDT'nin 60 günlük piyasa değeri daralmasının yaklaşık 4 milyar dolar seviyesinde kaldığını rapor ediyor; bu, kaydedilen en keskin düşüşlerden biri.
• Son 11 günlük dönemde yaklaşık 870 milyon dolarlık USDT arzı kayboldu, bu da daralmanın aktif olarak devam ettiğini gösteriyor.
• Daha önce 13 Temmuz civarında yaklaşık -5,72 milyar dolara ulaşan en dik 60 günlük daralma fazı.
• CryptoQuant, en kötü stablecoin çekilişlerinin genellikle hızlanmanın başlangıcında değil, tükenme noktalarına yakın olduğuna dair argüman sunuyor.
• William Clemente gibi analistlerin haftalık RSI aykırılığı argümanları, daha geniş bir “geç ayı piyasası” anlatısını yansıtmaktadır.

Geçen hafta CryptoQuant blog gönderisinde, zincir içi analiz firması, USDT'nin “kayıtlardaki en keskin daralmalarından birini” yaşadığını açıkladı. Vurgu, düşüşün genel boyutunda değil, sürecin hâlâ kötüleşip olmadığındadır.

CryptoQuant, kaybın "marjinal" olarak hızlandığını belirtiyor ve son 11 günlük dönemde yaklaşık 870 milyon dolarlık USDT'nin kaybolduğunu gösteriyor. Aynı zamanda 60 günlük piyasa değeri değişim metriğini, tek seferlik iade değil, sürekli iade baskısını ölçmek için bir yol olarak sunuyor.

Piyasa mekanikleri açısından, stablecoin'ler genellikle sermayenin borsalar ve işlem çiftleri arasında köprü işlevi görür. USDT arzı azaldığında likidite daha az erişilebilir hale gelebilir ve yatırımcıların düşüşleri almak ya da diğer riskli varlıklara geçmek için kullanabileceği “kuru toz” miktarını azaltabilir.

CryptoQuant, ancak stablecoin akışları ile Bitcoin'ün spot fiyatı arasında temiz bir neden-sonuç ilişkisi varsayımına karşı uyarıyor. Görüşüne göre, her ikisi de aynı genel riskten kaçış koşullarına tepki gösterebilir: redemption'lar, spot satışlarını öngörerek değil, onunla birlikte hızlanabilir.

“Uyarı, USDT akışları ile BTC fiyatı arasındaki korelasyonun neden-sonuç ilişkisini belirlemediğidir,” dedi CryptoQuant analistleri. USDT'nin uzun süreli genişlemesinin geçmişte daha güçlü Bitcoin fiyat rejimleriyle, uzun süreli daralmaların ise daha zayıf talep ve daha derin düzeltmelerle eş zamanlı olduğunu eklediler.

Traderlar için temel analitik soru, USDT düşüşünün sadece “tarihin tekrarlanması” mı yoksa satış baskısında yeni bir şiddetlenmeyi mi işaret ettiğidir. CryptoQuant’in cevabı ilk duruma doğru yönelmektedir.

Tarihsel olarak, şirket, USDT'nin en belirgin daralma fazlarının, makro düşüşlerin son aşamalarında, satış momentumunun daha çok tükenmeye doğru ilerlemeye başladığı dönemde meydana geldiğini savunuyor. Bu çerçevede, ciddi stablecoin iadeleri, bir sonraki gün kısa pozisyon almak için bir sinyal değil, piyasaya zaten yoğun bir test uygulandığını gösteren bir göstergedir.

CryptoQuant, son daralma döngüsünde bir önemli milleti de vurguluyor: USDT piyasa değeri üzerindeki en dik 60 günlük düşüş, 13 Temmuz'da yaklaşık -5,72 milyar dolara ulaştığında tamamlandı. Bu nokta, "en kötü senaryo" basıncının zaten görülmüş olabileceğini gösteren bir referans seviyesi sunar; bu da daha sonraki okumaların artış değil, istikrar veya hafifleme anlamına gelebileceğini ifade eder.

Ancak CryptoQuant güncellemesindeki veriler, hemen normalize olma durumunu göstermiyor. Son 60 günlük ortalama, milyarlarca dolarlık daralma bölgesine yakın kalıyor, bu da satış yoğunluğunun marjinal olarak hafiflemiş olsa da likidite koşullarının hala sıkı olduğunu gösteriyor.

Stablecoin daralmaları likidite ve risk isteğini yansıtsa da, teknik piyasa göstergeleri genellikle trader'ların zamanlamayı nasıl yorumladığını şekillendirir. CryptoQuant bulguları, daha önceki döngü davranışlarına işaret eden karşılaştırmalı analizleri de içeren genel "geç ayırt piyasa" narratiflerine ivme kazandırdı.

Cointelegraph, 2026 yılının sonuna kadar yeni bir bitcoin makro tabanının oluşmaya başladığını düşünen bazı piyasa katılımcılarının artan bir şekilde bu fikre uyduğunu rapor etti, hatta kısa vadeli trend hâlâ dalgalı kalır da olsa. Aynı daha geniş tartışmada, bağımsız analist William Clemente, “düşük fiyatlı ama henüz bitmedi” yaklaşımına dair dikkatli bir bakış açısı savundu.

8 Ağustos'ta Clemente, X üzerinde Bitcoin'i "ucuz" olarak nitelendirdi ve yıl içinde bir noktada "daha da düşüş" olasılığını kabul etti. İki gün sonra, haftalık zaman dilimlerinde BTC/USD ile göreceli güç endeksi (RSI) arasında bir ayırt edici bullish ayrışım olduğunu vurguladı.

Bu ayrılma, teknik analizde genellikle öncü bir göstergesi olarak kabul edilir—özellikle en güçlü RSI ayrılma sinyalleri tarihsel olarak dönüş noktalarında, 2022 bear piyasasının sonunda ortaya çıkmıştır. Cointelegraph’ın daha önceki haberlerinde, RSI ayrılması, bu düşüş döngüsünün sonunda eş zamanlı olarak ortaya çıkan “klasik” bir tersine dönüş sinyali olarak tanımlanmıştı.

Eğer CryptoQuant'in yorumu doğruysa, en endişe verici USDT çekim fazları, arka planda daralma devam etse bile, zirve noktalarını geçmiş olabilir. Yatırımcılar ve traderlar için pratik soru, daralma oranının hızlanmaya devam edip etmediği ya da özellikle 13 Temmuz civarındaki en dik okumaya göre düzleşmeye başlayıp başlamadığıdır.

Yakın haftalarda, pazar izleyicileri, USDT'nin 60 günlük piyasa değeri değişiminin -4 milyar dolar civarında durmaya devam edip etmediğini veya daha az negatif bir yöne doğru hareket etmeye başlayıp başlamadığını takip etmek isteyebilir; aynı zamanda BTC'nin teknik durumunun—örneğin haftalık RSI aykırılığı hikayesinin—sadece göstergelerin ipuçları değil, gerçek bir trend istikrarı tarafından desteklenip desteklenmediğini de izleyebilir. Stablecoin/likidite hikayesi fiyatın tek sürücüsü olmayabilir, ancak piyasanın düşüşleri emme ve talebi yeniden inşa etme yeteneğini ne kadar hızlı kazanacağını şekillendirebilir.

Bu makale orijinal olarak CryptoQuant: Bitcoin’in 4 milyar dolarlık USDT düşüşü, satım baskısının zayıfladığını gösteriyor başlığıyla Crypto Breaking News’te yayımlanmıştı – kripto haberleri, bitcoin haberleri ve blok zinciri güncellemeleri için güvenilir kaynağınız.