Bu haftanın en önemli kripto iş haberleri, endüstrinin bölümlerinin, geleneksel finansı güçlendiren aynı gelir motorları etrafında—faiz geliri, rezerv yönetimi ve spekülatif ticaretten daha çok para piyasalarına yakın tokenleştirilmiş varlıklar—giderek daha çok şekillendiğini gösteriyor.
BlackRock, stablecoin yayıncıları için tokenize edilmiş rezerv ürünlerine genişliyor, Tether ikinci çeyrek net işletme kârını ABD hazine bonoları gelirleriyle destekleyerek 1,5 milyar dolar bildirdi, tokenize edilmiş altın, DeFi kullanımının düşük kalması durumunda bile keskin bir satış dalgası sırasında dayanıklı teminat davranışı sergiledi ve American Bitcoin—Trump ailesiyle bağlantılı—kayıpların iyileşmesiyle birlikte rekor maden çıkışı bildirdi.
Ana çıkarımlar
- BlackRock, ABD GENIUS Yasası kapsamında rezerv gereksinimlerini karşılamayı hedefleyen stablecoin çıkarıcıları için iki tokenize edilmiş para piyasası ürünü tanıttı.
- Tokenize edilmiş altın işlem hacimleri arttı, ancak tokenize edilmiş altın arzının yalnızca küçük bir kısmı Aave v3 ve Morpho'da DeFi teminatı olarak kullanılıyor.
- American Bitcoin, Q2'de 932 BTC üretim rekoru kırdı ve net kaybını daralttı, ancak madenci hâlâ karlı değil.
- Tether'in Q2 kârı 1,5 milyar dolar, ABD Hazine tahvillerinden ve geri alma anlaşmalarından gelen faiz gelirleri ile 4,11 milyar dolarlık bir rezerv fazlası sayesinde gerçekleşti.
BlackRock, onchain rezerv altyapısına daha da derinleşiyor
Varlık yöneticisi BlackRock, ABD GENIUS Yasası sonrası stablecoin çıkarıcılarının rezerv beklentilerini karşılamalarına yardımcı olmak amacıyla iki tokenize edilmiş para piyasası ürünü çıkarttı, daha önce Cointelegraph tarafından BlackRock, stablecoin rezervleri için tokenize edilmiş para piyasası fonları çıkarttı şeklinde haber verildi.
Bir ürün, BlackRock'ın mevcut Hazine likidite stratejisinin hisselerini Ethereum üzerinde tokenleştirir. Onaylı yatırımcılar, temel varlıkların nakit ve kısa vadeli ABD hükümeti menkul kıymetlerine tahsis edilmesiyle birlikte, token sahipliğini zincir üstü aktarabilir. Tasarım, sahiplik için zincir üstü settlement ve fonun ekonomisini desteklemek için geleneksel nakit/T-bill tarzı araçlar arasında pratik bir bölünmeyi hedefler.
İkincisi, dijital varlık piyasaları için oluşturulmuş yeni bir kurumsal para piyasası aracıdır. Çoklu blok zincirlerini destekler ve gelirleri otomatik olarak yeniden yatırır, bu da onu operasyonel süreklilik gerektiren yayıncılar için rezerv yönetimi aracı haline getirir.
BlackRock, Cointelegraph raporunda endüstrinin en büyük tokenize edilmiş Hazine fonu olarak tanımlanan BUIDL’i zaten işletiyor. Bu, tokenize edilmiş Hazine senetlerinin izole pilot tekliflerin ötesine geçerek, özellikle GENIUS gibi düzenleyici çerçevelerin ödeme stablecoin’lerini resmileştirmeyi amaçladığı stablecoin ekosistemleri için daha geniş bir “altyapı” haline geldiğini gösteriyor.
Tokenize edilmiş altın: stres altında direnç, ancak DeFi kabulü geride kalıyor
RedStone raporu, tokenleştirilmiş kıymetli metallerin altının keskin satış dalgası sırasında dayanıklı kaldığını buldu, ancak aynı analiz, DeFi kredi vermede tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının benimsenmesindeki sürekli boşluğu gösterdi. Cointelegraph, RedStone'nin bulgularını daha önce Altın satış dalgasına rağmen tokenleştirilmiş altının DeFi izi hâlâ küçük şeklinde özetlemişti.
Rapora göre, spot işlem hacmi, altın vadeli işlemlerinin ons başına 5.600 doların üzerinde yükseldiği Q1'de 90,7 milyar dolara ulaştı. Ancak Tether Gold ve PAX Gold'un birlikte Aave v3 ve Morpho'da teminat olarak kullanıldığı miktar yaklaşık 63 milyon dolar oldu, bu da birlikte 4,2 milyar dolarlık piyasa değerlerinin yaklaşık %1,5'ini temsil ediyor—bu durum, likidite büyümesinin, blockchain üzerindeki kredi vermede orantılı bir kullanım haline gelmediğini gösteriyor.
Yine de, düşüşler sırasında teminat deneyimi dikkat çekiciydi. 23 Mart'ta, Aave, altın bir haftada yaklaşık %10 düştükten sonra XAUT likidasyonlarının en büyük kümesini sorunsuz şekilde işlemiştir; bu durum, JPMorgan'ın Greg Shearer tarafından Cointelegraph haberinde "aşırı sert bir temizleme" olarak tanımlanmıştır. RedStone'un çıkarımı temelde iki noktaya dayanıyordu: tokenize edilmiş altın, stres altında operasyonel olarak dirençli görünüyordu, ancak tokenize edilmiş altın için daha geniş DeFi "altyapısı", tokenize edilmiş RWA sektörü ölçeklendikçe hâlâ az kullanılmaktadır.
Cointelegraph, ABD faiz oranlarının yükselmesi beklentisiyle ocaktaki zirvelerinden %20'den fazla düşen altın vadeli işlemlerine dikkat çekiyor ve bu da tokenize edilmiş altınların, çevrimiçi teminat mekanizmalarının volatiliteye dayanabilmesine rağmen, makro koşullara hala duyarlı kaldığını doğruluyor.
Amerikan bitcoin rekor çıktı üretirken kayıplar daralıyor
Cointelegraph’ın daha önceki raporuna göre, Eric Trump ve Donald Trump Jr. tarafından ortak kurulan ve Trump ailesiyle bağlantılı olarak tanımlanan, Nasdaq’ta listeli madenci American Bitcoin, ikinci çeyrekte rekor 932 BTC üretti.
Çıktı, Q1'deki 62,1 milyon dolarlık gelirden Q2'de 67 milyon dolara kadar %8 oranında madencilik gelirini artırdı. Şirket, Q1'deki 81,8 milyon dolarlık kayıptan iyileşerek 57,2 milyon dolarlık net kayıp kaydetti—bu artış, madencilerin genellikle hash ekonomisi ve enerji maliyetleriyle bağlı ince marjlarla çalışmasından dolayı önemlidir.
American Bitcoin, hisse fiyatının borsanın en düşük teklif gerekliliğinin altına düşmesinin ardından Nasdaq listelenmesini korumak için 1'e 15 ters hisse bölünmesi tamamlamıştı, olarak Cointelegraph rapor etti. Madenci çoğunlukla Hut 8 tarafından sahipleniliyordu ve 30 Haziran itibarıyla yaklaşık 8.002 BTC'ye sahipti; aynı zamanda Bitmain ile ekipman satın alma anlaşmaları kapsamında yaklaşık 3.090 BTC'yi teminat olarak taahhüt etti.
Kayıt düzeyinde üretim ve daha yüksek gelirlere rağmen şirket hâlâ karlı değildir. Cointelegraph, hissedarlar için devam eden iki risk boyutunu vurguluyor: sürekli işletme kayıpları ve ekipman düzenlemelerine bağlı vaad edilen BTC teminatı nedeniyle Bitcoin fiyat hareketlerine maruz kalma.
Tether'in Hazınesi geliri kârları yüksek tutmaya devam ediyor
Tether, ikinci çeyrekte en büyük ölçüde ABD hazine bonoları ve geri alma anlaşmalarından elde edilen faizlerle 1,5 milyar dolar net işletme kârı elde etti, en son çeyreklik onayına göre (Cointelegraph) (Tether, ABD Hazine gelirinin rezervleri artırmaya katkıda bulunmasıyla ikinci çeyrekte 1,5 milyar dolar kâr ilan etti).
Sertifikasyonda, Tether 30 Haziran itibarıyla 4,11 milyar dolarlık bir rezerv aralığı bildirdi ve varlıkların yükümlülükleri bu tutar kadar aştığını belirtti. Bu rezerv fazlası ve kar rakamı, daha geniş stablecoin piyasasının küçüldüğü bir dönemde ortaya çıktı, ancak USDT'nin dolaşımdaki arzı 446 milyon dolar artarak 184,6 milyar dolara ulaştı. Aynı Cointelegraph haberinde, USDT'nin global stablecoin piyasasının %60'ından fazlasını temsil etmeye devam ettiği ve DeFiLlama'nın bu piyasanın değerini yaklaşık 307 milyar dolar olarak değerlendirdiği belirtildi.
Tether'in kazanç modeli, hazine bonoları ve nakit eşdeğerlerinden gelen geliri artıran yüksek kısa vadeli faiz oranlarından yararlanmaya devam ediyor. Ancak makale, sektör genelindeki baskı ve daha zayıf stablecoin piyasası arasında daha güçlü karların elde edildiğini de belirtiyor—bu durumlar, faiz koşulları değişirse veya daralma derinleşirse büyümeyi sınırlayabilir.
Sabit değerli para birimi çıkarıcılarının dayanıklılığını takip eden okuyucular için ana nokta, sadece kâr başlığı değil, aynı zamanda mekanizmadır: Tether, ABD hazine bonolarının en büyük sahiplerinden biri olmaya devam etmektedir; bu nedenle dayanıklılığı, getiri ortamı ve değişen piyasa koşullarında rezerv yedeklerini koruma yeteneğiyle yakından ilişkilidir.
Bu güncellemelerin ortak noktası, finansal altyapının öne çıkmasıdır—tokenleştirilmiş hazine bonoları ve rezervler için para piyasası yapıları, stres altında gerçek dünya teminat davranışları, bilançolarla şekillenen madencilik operasyonları ve faiz oranlarına bağlı stablecoin karlılığı. İzlenecek sonraki şey, zincir üstü rezerv araçlarının ve tokenleştirilmiş RWA teminatların, DeFi ve düzenlenmiş stablecoin bağlamlarında genişlemeye devam edip etmeyeceğidir, yoksa ürün tasarımı iyileşmesine rağmen benimsemenin hala odaklandığı mıdır.
Bu makale orijinal olarak Crypto’nun En Büyük İş Modelleri Geleneksel Bankacılığa Benzer Hale Geliyor başlığıyla Crypto Breaking News’te yayınlandı – crypto haberleri, bitcoin haberleri ve blok zinciri güncellemeleri için güvenilir kaynağınız.