Core Scientific hissedarı, 9 milyar doları reddetti. Görünüşe göre haklı olabilirlerdi.
Bitcoin madenciliği ve veri merkezi şirketi, geçen Ekim'de CoreWeave tarafından yapılan tüm hisse senedi ile satın alma teklifini reddeden yatırımcılarına sahipti; bu işlem, şirketin yaklaşık 9 milyar dolar değerlemesiyle her CORZ hissesi başına 0,1235 CoreWeave hissesi ödemeyi içeriyordu. Yedi ay sonra, Core Scientific, reddedilen satın alımın şirketi düşük fiyata satmış gibi göründüğü geniş bir altyapı ortaklığına AMD ile imza attığını duyurdu.
Ölen anlaşma
CoreWeave, satın almayı Temmuz 2025'te ilk kez sundu ve bunu AI altyapı alanında doğal bir konsolidasyon hamlesi olarak tanımladı. Tüm hisse bazlı yapı, CORZ sahiplerinin nakit almaktan ziyade CoreWeave'in risk profiline girmesini gerektiriyordu. Değerleme ve satın alma süreciyle ilgili sorular birikti. 30 Ekim 2025'te işlem sona erdi.
AMD, daha büyük bir vizyonla adım atıyor
28 Temmuz 2026 tarihinde Core Scientific ve AMD, 2027 yılından itibaren 500 megavatın üzerinde AI hazır veri merkezi kapasitesi sunmak üzere bir ortaklık ilan etti ve bu kapasite 2,5 gigavata kadar artırılabilir durumda.
Sözleşme, basit bir kiracı-kira ilişkisini aşmaktadır. AMD ve Core Scientific, bu tesislerde AMD'nin teknolojilerini yaymak için iş birliği yapacak ve bunları yapay zeka ve yüksek performanslı hesaplama iş yükleri için özel olarak tasarlanmış ortamlara dönüştürecek. Ortaklık, AMD'ye belirli ticari koşullar altında piyasa fiyatlarından Core Scientific ortak hisseleri satın alma seçeneği veren bir opsiyon bileşenini de içermektedir.
Maden ocağından AI rafına
Core Scientific’in dönüşümü, kripto ile ilişkili alanda daha etkileyici dönüşümlerden biri olmuştur. Şirket, 2022 yılının sonunda iflas başvurusu yapana kadar gelirinin büyük bir kısmını bitcoin madenciliğinden elde ediyor ve Kuzey Amerika'nın en büyük madencilik filolarından birini işletiyordu.
Doğumundan sonra, şirket veri merkezi altyapısı portföyünü, yapay zeka modeli eğitimi ve çıkarımının talep ettiği yoğun güç ve soğutma gerektiren yüksek yoğunluklu kiralık alanlara doğru yeniden konumlandırmaya başladı. Bugün, Core Scientific’in gelirinin çoğu dijital varlıklar madenciliğinden ziyade bu kiralık hizmetlerden gelmektedir.
Şirket hâlâ bazı bitcoin madenciliği faaliyetlerini sürdürüyor, ancak bu faaliyetler ikincil bir iş hattı haline geldi. Core Scientific, 2026 Q2'de önemli bir net zarar bildirdi.
AMD anlaşmasının yatırımcılar için anlamı
Core Scientific, AMD ile ortaklık kurarak CoreWeave'e satış yerine seçeneklere sahip kalıyor. 500 megavatlık ilk taahhüt, 2,5 gigavata kadar uzanan bir yol haritası ile, AMD'nin bunu tek seferlik bir anlaşma değil, uzun vadeli bir ilişki olarak gördüğünü gösteriyor.
Sertifika yapısı bir katman daha ekliyor. AMD, ticari ilişkilerin derinleşmesiyle bu sertifikaları kullanırsa, Core Scientific'te önemli bir hissedar haline gelir ve iki şirket arasındaki uyum daha da pekişir.