Bakır vadeli sözleşmeler, 22 Eylül'de pound başına 6,95 dolarlık yeni bir rekor seviyeye ulaştı. Bu hareket, endüstriyel metalin bir değer saklama aracı olarak altınla olan farkı kapatmaya başlayabileceğine dair konuşmaları yeniden canlandırdı.
Yükseliş, bu iki metalin karşıt yönlerde hareket ettiği bir yılı noktalıyor.
Bakır, Altın’ın Düz Yılınu Geçti
Bu yılki neredeyse %20'lik yükseliş, bakırı kayıtlarındaki en güçlü yıllarından biri için yol üzerinde konumlandırıyor. Geçen yıl boyunca kazanç, %46'nın üzerinde genişliyor. Yükseliş, Michael Burry'nin bakır bahsi ve sıkılaşan arz tarafından destekleniyor.
Altın, aynı dönemde sadece %0,02 artışla neredeyse hareketsiz kaldı.
Bu boşluk, altının daha dalgalı yolculuğunu gizliyor. Metal, 2026 yılının sonunda güvenli liman talebiyle ons başına 5.600 doların üzerinde yükseldi. Daha sonra birkaç gün içinde çöktü ve aylarca sıfır seviyesine doğru geri çekilmeye çalıştı.
Bakırın gücü farklı köklere sahiptir. Şangay deposundaki bakır katod stokları 2023'ten bu yana en düşük seviye olan 43.900 tonlara düştü. Londra Metal Borsası (LME) piyasaya sunulan envanterleri 133.725 tonlara indi.
Eylülün başlarında askıya alınmış bir ABD gümrük tarifesi planı, fiyatı kısa süreliğine neredeyse %8 düşürdü. Bu gerileme ardından maden, bu gerilemeyi telafi ederek yeni rekorlar kırdı.
Henüz Tam Olarak Dijital Altın Değil
CNN, bakım sıkışması, gümrük belirsizliği ve yapay zeka (AI) ile ilişkili talebin bakırı rekor seviyelere doğru ittiğini bildirdi.
Burry, geçen hafta ilgili bir noktayı vurguladı ve yeni bakır yataklarının üretime ulaşması için yaklaşık 18 yıl sürdüğünü belirtti. Buna karşılık, AI veri merkezleri iki ile üç yıl içinde yeni talep ekliyor. Bu fark, onun AI hisseleri yerine bir bakır madenciğini tercih etmesinin temel nedeniydi.
Bunun hiçbir şekilde bakırı, merkez bankalarının hâlâ rezerv varlığı olarak tuttuğu altın gibi bir para metali yapmaz. Altının küresel stoku yaklaşık 30 trilyon dolar değerindedir ve bakırın çok daha küçük piyasasını geride bırakır.
Yine de 2026 ayrılması, yapay zeka tabanlı endüstriyel talebin, yatırımcıların kıt olarak gördükleri emtiaları nasıl yeniden şekillendirdiğini gösteriyor.
Washington şimdi bir sonraki katalizörü tutuyor. Refined bakır ithalatı için uzun süredir ertelenmiş Ticaret Bakanlığı kararı hâlâ bekleniyor. Traderlar, karar açıklandığında fiyatların sertçe hareket edeceğini bekliyor.
Şu anda, altın hâlâ boyut açısından galip gelse de, bakır büyüme argümanını kazanıyor.