Yabancı medya yorumları, piyasaların “şirketin yüz milyarlarca dolarlık piyasa değeri buharlaştı” ifadesini, şirketin gerçek anlamda aynı miktarda nakit kaybettiği şeklinde yorumladığını, ancak bunun doğru olmadığını belirtiyor. Piyasa değeri, hisse fiyatı ve dolaşımdaki hisse sayısı tarafından belirlenir; marjinal işlem fiyatı değiştiğinde, toplam değerlemeye hızla yeniden bakılır.
Nike'nin piyasa değeri büyük ölçüde düştü
Makale, Nike örneğini vererek, şirketin 2021 yılının sonunda yaklaşık 264 milyar dolar olan piyasa değeriyle 2026 Eylül itibarıyla yaklaşık 570 milyar dolara düşerek, toplamda 200 milyar doların üzerinde kayıp yaşadığını belirtiyor. Ancak son 12 aylık geliri hâlâ yaklaşık 464 milyar dolar olup, yıllık bazda neredeyse sabit kalmıştır.
Bu, sadece mevcut satışlarla ilgili değil, aynı zamanda gelecekteki büyüme, kar marjları ve rekabet ortamı beklentileriyle ilgili de bir piyasa düşüşü olduğunu gösteriyor. Makalede, Nike'nin fiyat/kazanç oranı 2022 mali yılının yaklaşık 4,0 katından şu anda yaklaşık 1,2 kata düşerken, fiyat/kitap değer oranı ve fiyat/kazanç oranı da açıkça daraldı.
Marjinal işlem, toplam piyasa değerini belirler.
Makale, piyasa değeri değişiminin eşit miktarda sermayenin gerçek çıkışını gerektirmediğini belirtiyor. Bir şirketin hisse fiyatı düştüğünde, en son işlem fiyatı doğrudan tüm dolaşımdaki hisselerin değerlemesini düşürür ve bu nedenle piyasa değeri kısa sürede belirgin şekilde azalabilir.
Bu, şirket hesabının eşdeğer miktarda nakit tutarını senkronize etmediği anlamına gelmez, aynı zamanda yatırımcıların gerçek olarak aynı hacimde hisse senedi sattığı anlamına da gelmez. Piyasa değeri, temelde piyasanın en son fiyatla verdiği toplam değerlendirme sonucudur.
Bu mantık kripto piyasaları için de geçerlidir.
Makale, kripto varlık piyasa değerindeki değişikliklerin de aynı mantıkla hareket ettiğini belirtiyor. Fiyatların yükselmesi veya düşmesi, dolaşımdaki miktarla hesaplanan toplam piyasa değerini genişletir veya daraltır, ancak bu, piyasaya aynı boyutta gerçek para akışının girdiğini veya çıktığını anlamına gelmez.
Ayrıca, bir şirketin veya bir varlığın değerini sadece piyasa değeriyle değerlendirmek mümkün değildir. Gelir, kâr, nakit akışı ve borç ile nakit birlikte hesaplanan şirket değeri, genellikle işletmenin durumunu ve finansal yapısını daha iyi yansıtır.