Coinbase, beklentilerin altında kalan ikinci çeyrek gelirlerini açıkladı, Wall Street’in gelir tahminlerini kaçırdı ve net kayıp bildirdi; bu durum hisseleri after-hours işlemde %5'ten fazla düşürdü.
Finansal beklentiyi karşılayamamasına rağmen, kripto borsası rekor işlem piyasa payına ulaştı ve abonelik, stablecoin ve hizmet iş birliklerini genişletmeye devam etti; bu da şirketin bitcoin işlemelerinin ötesine geçişine vurgu yaptı.
Coinbase, Q2'de gelir beklentilerini kaçırdı
Coinbase Global 2026'nın ikinci çeyreğinde toplam gelir olarak 1,22 milyar dolar bildirdi, bu da analistlerin 1,29 milyar dolar beklediği rakamın altında kaldı. Şirket aynı zamanda, birkaç çeyrektir iyileşen operasyonel performansının ardından yatırımcıları hayal kırıklığına uğratan 359,5 milyon dolarlık net zarar kaydetti.
Kazanç açıklaması, normal işlem saatlerinin sonunda daha yüksek kapanan Coinbase (NASDAQ: COIN) hisselerinin %5'ten fazla düştüğü bir sonrası saatlerde satış baskınına neden oldu.
Daha zayıf piyasa koşulları işlem aktivitesini olumsuz etkilerken, Coinbase pozitif ayarlanmış karlılığını korudu ve 207,8 milyon ABD doları ayarlanmış EBITDA raporlayarak, pozitif ayarlanmış EBITDA serisini 14 ardışık çeyreğe uzattı.
Kayıt Edilen İşlem Pazar Payı, Pazar Zayıflığını Dengeleyiyor
Gelir beklentilerini kaçırmaya rağmen, Coinbase, artan rekabet pozisyonunu vurgulayan birkaç operasyonel başarıya imza attı.
Borsa, kripto alım satım hacmi pazar payında rekor %10,3 oranını yakalayarak, genel kripto alım satım aktivitesinin hafiflemesine rağmen üçüncü ardışık kazanç çeyreğini kaydetti.
Şirket, bitcoin bağımlı gelirlerden uzaklaşarak çeşitlendirmeye de devam etti. Coinbase'e göre, net gelirin %88'i artık bitcoin dışı spot işlem kaynaklıdır ve bu, dijital varlıklar ve ürünler üzerinde daha geniş müşteri katılımını yansıtmaktadır.
“Her şeyimiz borsası, tüm piyasa koşullarında hizmet verebilir,” dedi Coinbase CEO’su Brian Armstrong ve şirketin “artık sadece Bitcoin fiyatına bir bahis olmadığını” ekledi.
Stablecoin'lar ve Abonelik Geliri Büyümeye Devam Ediyor
Coinbase’in tekrarlayan gelir getiren iş birlikleri, çeyreklik sırasında parlak bir nokta olarak kalmaya devam etti.
Abonelik ve hizmet gelirleri 555,1 milyon doları buldu ve net gelirin %48'ini oluşturdu; bu da şirketin daha öngörülebilir gelir akışlarına doğru sürekli geçişini gösteriyor.
Aynı zamanda, Coinbase ürünlerinde tutulan ortalama USDC miktarı, çeyreklik sonunda dolaşımdaki tüm USDC'nin %30'undan fazlasını temsil eden rekor bir $20 milyar seviyesine ulaştı. Şirket ayrıca geçen yıl boyunca tüm USDC ekonomisinin yaklaşık %50'sini ele geçirdiğini söyledi.
Diğer yerlerde, Coinbase, tahmin piyasaları gelirinin çeyreklik süre içinde %106 artarak iki katından fazla arttığını bildirdi, aynı zamanda Base üzerindeki stablecoin işlem aktivitesi hızla genişlemeye devam etti.
Yatırımcılar Finansal Miss'e Odaklanıyor
Coinbase'ın stratejik göstergeleri iyileşmesine rağmen, yatırımcılar gelir büyümesindeki yavaşlama ve çeyreklik kayıpla daha çok endişelendi.
Kazançlar, Coinbase rakiplerden piyasa payı kazanırken bile, daha yumuşak kripto piyasa koşullarının işlem gelirini baskılamaya devam ettiğini göstermektedir.
Aynı zamanda, şirketin artan abonelik iş modeli, stablecoin ekosistemi, türev platformu ve ödeme girişimleri, tarihsel bitcoin işlem komisyonu bağımlılığını azaltmaya devam ediyor.
Baş Finans Yöneticisi Alesia Haas, Coinbase'in piyasa döngüsü boyunca disiplinli maliyet yönetimiyle çalışmaya devam ettiğini söyledi.