Coinbase, 2026 yılının ilk yarısında genel dijital varlık portföyünün değerindeki düşüşe rağmen bitcoin tutarını artırdı. En son veriler, borsanın bitcoin hazinesini güçlendirmeye devam ederken ethereum maruziyetini hafifçe azalttığını gösteriyor; bu da piyasa koşulları dalgalı kaldıkça dengeler stratejisinde dikkatli bir dönüşüm işaretliyor.
Bitcoin tutarları artarken Ethereum düşüşte
30 Haziran itibarıyla Coinbase tutuyordu 17.311 BTC, 2025 yıl sonundaki 15.389 BTC’ye göre %12,5 artış. Şirket, yılın ilk altı ayında 1.922 BTC ekledi ve Bitcoin’e olan uzun vadeli güvenini pekiştirdi.
Ancak ethereum tutarları ters yönde hareket etti. Coinbase, dönem sonunda geçen yılın sonundaki 151.175 ETH'den %0,6 düşerek 150.279 ETH ile kapandı. Bu azalma nispeten küçük olsa da, şirketin iki en büyük kripto parasi arasındaki tahsisinde belirgin bir ayrışma olduğunu göstermektedir.
Daha fazla bitcoin biriktirmesine rağmen, Coinbase'in kripto portföyünün adil değeri, 2026 yılının ilk yarısındaki dijital varlık fiyatlarındaki genel düşüşü yansıtarak 1,99 milyar dolardan 1,47 milyar dolara düştü.
Daha Güçlü Kasa, Ancak İşletme Bası Altında
Coinbase, Ağustos'a girmeden önce şirketin performansına dair daha fazla bilgi sunmak amacıyla son dönemde ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı.
30 Haziran tarihinde sona eren çeyreklikte gelir 1,22 milyar dolara ulaştı, bu da kripto alım satım aktivitesinin sektör genelinde yavaşlaması nedeniyle önceki çeyreğe göre %14, bir önceki yılın aynı dönemine göre %19 azalma anlamına geliyor.
Şirket, GAAP net kaybı 359 milyon dolar olarak açıkladı; ancak bu kayıpların büyük bir kısmı, kripto varlıklar üzerinde 209,5 milyon dolarlık nakit dışı değer düşürme, 52,4 milyon dolarlık yapısal düzenleme giderleri ve 238 milyon dolarlık hisse bazlı kompanzasyon gibi operasyonel olmayan kalemlerden kaynaklandı.
Düzenlenmiş temelde, Coinbase karlılığını korudu ve Düzenlenmiş EBITDA'sini 208 milyon dolar olarak açıkladı.
Zayıf alım satıma rağmen pazar payı artıyor
Genel kripto alım satım aktivitesi zayıflamış olsa da, Coinbase pazar payını korumaya devam etti. Küresel kripto işlem hacmi payı, önceki çeyrekteki %9,1'den %10,3'e yükseldi ve yeni bir şirket rekoru koydu.
Borsa, işlem dışına da genişlemeye devam etti. Abonelik ve hizmet gelirleri 555 milyon dolara ulaştı ve toplam net gelirin %48'ini oluşturdu. Coinbase, net gelirinin artık %88'inin, staking, stablecoin, abonelikler, türevler ve diğer ürünler dahil olmak üzere bitcoin spot işlemi dışındaki işletmelerden geldiğini belirtti.
Ağustos Hala Önemli Bir Test
Öte yandan, Coinbase hissesi Temmuz'da %6,76 artış kaydederek Haziran'daki zayıflıktan kurtuldu ve Ağustos'a girdi. Ancak Ağustos, Nasdaq'a listelenmesinden beri tarihsel olarak en zayıf ayıdır.
Hisse, Ağustos 2023'te %19,28, Ağustos 2024'te %18,27 ve Ağustos 2025'te %19,38 düştü, bu ayı yatırımcı duyguları için başka bir önemli test haline getirdi.
Wall Street hâlâ bölünmüş durumda. Rosenblatt, türevler ve tahmin piyasalarından büyüme bekleyerek $240 hedef fiyatla Üstün Performans değerlendirmesini korudu. Öte yandan JPMorgan, Coinbase’in USDC rezervlerinden gelecekteki geliri azaltabilecek Hyperliquid ile olan gelir paylaşım anlaşmasını gerekçe göstererek hedefini $283’ten $196’ya düşürdü.
Bitcoin tutarlarının artması ve Ethereum maruziyetinin büyük ölçüde değişmeden kalması nedeniyle, Coinbase’in kasa stratejisi Bitcoin’e daha güçlü bir tercih gösteriyor. Bu tahsis eğiliminin 2026’nın ikinci yarısına kadar devam edip etmeyeceği, piyasa için önemli bir gelişme olabilir.