Coinbase ve Strateji Raporu: Kripto İşlem Hacimlerinin Yavaşlamasıyla İkinci Çeyrek Kar Durumu

Coinbase, 2026 Q2 için 1,29 milyar dolar gelir elde etti, Strategy (eski adıyla MicroStrategy) ise 122,9 milyon dolar gelir bildirdi. Her iki rakam da konsensüs tahminleriyle tam olarak örtüştü ve her iki sonuç da 30 Temmuz'da yayımlandı.

Coinbase, ikinci çeyrekte 1,29 milyar dolar gelir elde etti ve bu rakam, analistlerin tahmin aralığı olan 1,29 milyar dolar ile 1,31 milyar dolar arasında tam olarak yer aldı. Beklentileri karşılamak iyi görünse de, şirketin 2026 birinci çeyrekte elde ettiği 1,41 milyar dolarla karşılaştırıldığında bu, çeyrekler arası yaklaşık %8,5’lik bir düşüş anlamına gelir.

Sorun, son birkaç döngüde kripto borsalarını izleyen herkes için tanıdık: işlem hacimleri kurudu. Daha az insan alım satım yaptığında, borsalar daha az gelir elde eder. Coinbase, pure trading gelirinin ötesine geçmek için abonelik ve hizmet gelirlerini, staking ürünlerini ve Base katman-2 ağını geliştirmeye çalışıyor. Ancak işlem komisyonları hâlâ işin temelini oluşturuyor.

Strateji, Q2'de 122,9 milyon dolarlık gelir elde ederek yaklaşık 122 milyon dolarlık konsensüs tahminine yakın bir performans sergiledi. 2026 Q1'de şirket 124,3 milyon dolarlık gelir bildirdi ve bu da yıllık bazda %11,9'luk bir artış anlamına geliyordu. Q2'de 122,9 milyon dolara düşüş, şirketin son dönemde düşük-orta 120 milyon dolar aralığında sabitlenmesini sağladı.

Michael Saylor liderliğinde, şirket orta seviye bir kurumsal yazılım şirketi olarak kendini neredeyse halka açık bir bitcoin aracı haline getirdi. Strategy hisse fiyatı, çeyreklik yazılım gelirinden çok bitcoin'in hareketleriyle çok daha fazla ilişkilidir.

İki şirket de gelir duyurularını 15 Temmuz'da açıkladı ve yatırımcılara sonuçlardan önce pozisyon oluşturmak için yaklaşık iki hafta verdi. Her iki şirketin de konsensüs içinde yer alması, Wall Street'in kripto temelli halka açık şirketler için modellerinin daha doğru hale geldiğini gösteriyor.