Dünyanın en sıcak AI odaklı hedge fonlarından biri, tek bir ayda değerinin %67'sini kaybederse, düşen bıçağı yakalamak kimseyle olmalıdır. O kimse Citadel idi.
Ken Griffin’in şirketi, 30 Temmuz 2026 civarında kapanan bir işlemle, değeri 16 milyar dolara kadar olan Situational Awareness’ın kaldırmalı hisse senedi portföyünün çoğunu satın aldı. Tüm işlem yaklaşık 24 saat sürdü.
Situational Awareness, 439% getiriyle neredeyse çöküşe nasıl uğradı
Situational Awareness, çok yakın bir geçmişe kadar, diğer hedge fon yöneticilerini sessizce öfkelendiren bir fonduydu. 30 Haziran 2026 tarihine kadar, AI odaklı fon %439 net getiri sağlamıştı. Varlıkları yaklaşık 45 milyar dolara ulaşmıştı.
Ardından Temmuz geldi.
Yarı iletken ve Yapay Zeka hisselerindeki sert bir satış dalgası, fonun odaklanmış pozisyonlarını vurdu. Dust settled olduğunda, Situational Awareness’ın varlıkları yaklaşık 10 milyar dolara düşerek, tek bir ayda yaklaşık %67’lik bir çekiliş yaşadı.
Bu kadar büyük bir fonun acil durumda likidasyona başlaması, yalnızca satış baskısıyla bir kaskat krize neden olabilir. Bazı tahminlere göre, müdahale edilmezse, zorunlu satışlar küresel yarı iletken ve Yapay Zeka hisselerinde 3 trilyon dolarlık daha derin bir satış dalgasına yol açabilirdi.
Citadel'in 24 saatlik kurtarma operasyonu
Citadel'in alımı, bu tür bir zaman diliminde 16 milyar dolarlık pozisyonları absorbe edebilecek denge tablosuna ve operasyonel altyapıya sahip az sayıdaki firmadan biri olmakla ilgiliydi.
İşlem, zorunlu likidasyon tehdidinin kaldırılmasıyla yarı iletken ve Yapay Zeka piyasasını istikrara kavuşturmaya katkıda bulundu. Citadel, pozisyonlar açık piyasada satılmadan önce indirimli fiyatlardan satın aldı.
Citadel Securities'in ayrı crypto faaliyeti
İlgisiz bir hamle olarak, Citadel Securities, Crypto.com'a 20 milyar dolarlık bir değerlemeye sahip olarak 400 milyon dolarlık stratejik bir yatırım yaptı. Citadel Securities, hedge fonundan ayrı olan Griffin'in piyasa yapıcı koludur.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Situational Awareness patlaması, konsantrasyon riski ve kaldıraç konusunda bir vaka çalışmasıdır. Haziran'a kadar %439 getiri sağlayan bir fon, Temmuz ayında neredeyse yok edildi.
Bir tek fonun zorlu likidasyonunun, küresel yarı iletken ve Yapay Zeka hisselerinde 3 trilyon dolarlık bir çekilmeye neden olabileceğinin gerçekliği, bu piyasaların hâlâ ne kadar birbirine bağlı ve kırılgan olduğunu göstermektedir.
Crypto.com'a, 20 milyar dolarlık bir değerlemeye göre yapılan Citadel Securities yatırımı, büyük piyasa yapıcıların, kripto alım satım altyapısının geleneksel hisse senedi altyapısı kadar önemli olduğu bir geleceğe hazırlanmakta olduğunu göstermektedir.