Bu hafta Circle, dijital finans alanında Amerikan hakimiyeti için davasını doğrudan Kapitol Tepesine taşıdı ve Başkan Heath Tarbert, 2 Eylül'de Temsilciler Meclisi Finans Hizmetleri Komisyonu'nda ifade verdi. Mesaj açıkça şuydu: ABD, bir sonraki nesil küresel ödemelerde doların rolünü pekiştirmek için dar bir pencereye sahip ve stablecoin'ler bunu yapmak için kullanılan araçtır.
Şahitlik, Circle'in düzenleyici zaferler serisinde olduğu bir anda gerçekleşiyor ve CEO Jeremy Allaire, stablecoin piyasasının toplam kapitalizasyonunun yüz milyarlarca dolardan trilyonlara ulaşabileceğini kamuoyuna yansıtıyor. Temel ürünü USDC'nin şu anda yaklaşık 70-75 milyar dolarlık bir piyasa değeri olan bir şirket için bu, bir tahmin değil, bir iş planı.
Düzenleyici pist
10 Temmuz 2026 tarihinde Para Denetçisi Ofisi, Circle'e ulusal bir trust bankası lisansı verdi. Üç hafta sonra, 31 Temmuz'da New York Finansal Hizmetler Departmanı, sınırlı amaçlı bir trust lisansı verdi.
Bunun tümüne arka plan oluşturan, 18 Temmuz 2025'te yasalaşan GENIUS Yasasıdır. Bu yasa, ödeme stablecoin'lar için ilk联邦 lisans çerçevesini kurmuş ve rezervler, şeffaflık ve çıkarıcı sorumluluğu konularında standartlar belirlemiştir. Tam uygulama 2027 yılının Ocak ayında başlamaktadır.
Circle, USDC'nin GENIUS Yasası'nın gerektirdiği tüm standartları zaten karşıladığını veya aştığını iddia ediyor.
Spekülasyondan tesisata
USDC, kümülatif işlem hacimlerinde trilyonlarca dolar işlemiş olup, bu faaliyetlerin artan bir oranı, sınır ötesi ödemeler, kurumsal kasa yönetimi, maaş ödemeleri ve satıcı ticareti gibi spekülatif olmayan kanallar aracılığıyla gerçekleşmektedir.
Tarbert’in ifadesi, jeopolitik rakiplerin aktif olarak alternatifler geliştirirken, stablecoin’leri dolar hakimiyetini pekiştirmek için bir mekanizma olarak konumlandırdı.
Yarışma ısınıyor
Open USD konsorsiyumu, önemli bir rekabet tehdidi temsil ediyor. Destekçileri Stripe, Coinbase, Visa ve BlackRock'u içeriyor. Banka liderliğindeki stablecoin'ler, federal lisansların kullanılabilir hale gelmesiyle geleneksel finansal kurumların kendi dolarla bağlantılı token'larını çıkarmak için açık bir yol elde etmesi nedeniyle ortaya çıkan başka bir tehdit.
USDC, piyasa değeri açısından ikinci büyük dolarla eşdeğer stablecoin'dir.
Neye dikkat edilmeli
GENIUS Yasası'nın Ocak 2027'deki uygulama tarihi, sonraki büyük dönüm noktası olacak. Federal standartları karşılamayan emittenler, kısıtlamalarla veya olası kapanmalarla karşı karşıya kalacak, bu da Circle gibi uyumlu oyuncular arasında piyasa payını konsolide edebilir.