Çin Tarım Bankası ve Çin Sanayi ve Ticaret Bankası, Şanghay Menkul Kıymetler Borsası'nda A hisselerinin özel yerleştirme yoluyla yaklaşık 260 milyar yuan (yaklaşık 38,7 milyar dolar) sermaye topladığını duyurdu.
AgBank, 160 milyar yuan (yaklaşık 24 milyar dolar) hedefliyor, ICBC ise 100 milyar yuan (yaklaşık 15 milyar dolar) toplamayı planlıyor. Kazançların her centi, düzenleyicilerin en çok ilgilendiği finansal temel olan temel 1 sermayeyi yenilemeye ayrılmıştır.
Devlet destekli sermaye, devlet büyüklüğünde bir çekiyle
Öncü yatırımcının kimliği, bu işlem hakkında her şeyi söylüyor. Çin Maliye Bakanlığı, önerilen en büyük abone olarak, AgBank için 130 milyar yuan ve ICBC için 70 milyar yuan taahhüt ediyor. Bu, toplam toplama miktarının yaklaşık %77'sini oluşturan, egemen hazineden yalnızca 200 milyar yuan anlamına gelir.
Kalan abonelikler, tüm sermaye sağlamasını hükümete yakın hissedarların çemberinde tutacak diğer devlet bağlantılı kurumlardan gelecektir.
Neden şimdi ve neden bu kadar
Bu sermaye toplama turu, Eylül 2024'te çıkarılan bir düzenleyici emirle başlamıştır. Bu emir, Çin'in altı büyük ticari bankasına, aşamalı olarak sermaye yedeklerini güçlendirmelerini talimat vermiştir.
AgBank ve ICBC ilk tepki verenler değil. Çin Halk Bankası ve Çin İnşaat Bankası, 2025 yılında benzer sermaye yatırımlarını tamamlamıştı ve bu devlet yönlü sermaye artırma çabasının ilk dalga oluşturdu. Şu anki duyurular ikinci dalgayı temsil ediyor.
Temel 1 sermaye, ana hisse senedi ve karların devamı ile oluşmuş olan en yüksek kalitedeki banka sermayesi türüdür. Bu, mevduat sahipleri veya alacaklılar herhangi bir zarara uğramadan önce kayıpları emen koruma katmanıdır.
Çin'in bankacılık sektörü için daha geniş resim
Çin'in bankacılık sistemi, son birkaç yıldır artan baskılarla karşı karşıya kaldı. Uzun süren bir gayrimenkul piyasası düşüşü, sektör boyunca varlık kalitesini olumsuz etkiledi, aynı zamanda büyüme teşvik amaçlı yapılan tekrarlayan faiz indirimleri net faiz marjlarını daralttı.
Bu ortamda, karların birikimi yoluyla organik sermaye üretimi zorlaşmaktadır. Özel yerleştirme işlemleri, karların zamanla bileşik faizle büyümesini beklemek yerine, doğrudan bilançoya öz sermaye sağlayarak bu kısıtlamayı atlamaktadır.
A hisse özel yerleştirme yapısı da önemlidir. Bankalar, halka açık teklifin yaratacağı hisse değerindeki azalma ve fiyat baskısını önlemek için hisseleri açık piyasada değil, devlet kurumlarına verir. Mevcut hissedarlar ani bir arz şokuna maruz kalmaz ve hükümet, kontrol payını bozmadan korur.
İzlenecek bir nokta, Çin’in “Büyük Altı”sında kalan iki banka olan Türkiye İş Bankası ve Çin Posta Tasarruf Bankası’nın gelecek aylarda benzer yerleştirmeleri ilan edip etmeyecekleri. 2024 yönergesi tüm altı kurumu kapsıyordu ve ilk dört kurum zaten harekete geçtiyse, son iki kurumun da peşinden gitmesi muhtemel.