ChangXin Memory Tech'in İPO'su 3-5 trilyon CNY değerlemeye ulaşması bekleniyor

ME Haberleri'ne göre, 25 Temmuz (UTC+8) tarihinde, Çin'in yerel depolama çip lideri CXMT (ChangXin Memory Technologies), önümüzdeki Pazartesi (27 Temmuz) günü Şanghay Menkul Kıymetler Borsası'nın STAR Bölgesi'nde resmen listelenecek ve ilk değerlemesi yaklaşık 580 milyar yuan olacak. CXMT, küresel DRAM pazarında üçüncü büyük tedarikçi olma hedefini güdüyor. Şirketin listelendikten sonraki değerlemesiyle ilgili tahminler şu şekilde: UBS'in en son raporuna göre, DRAM endüstrisinde talep, en az 2028'in ikinci çeyreğine kadar arzı aşacak ve bu uzun süreli yüksek talep beklentisi, CXMT'in trilyon yuan değerlemesine ve daha da üstüne ulaşma beklentisine temel oluşturuyor. Derin Teknoloji Enstitüsü Başkanı Zhang Xiaorong, CXMT'in bu yılki net kârının yaklaşık 100 milyar yuan olacağını varsayarak, uygun PE oranının 20-25 kat olduğunu belirtti ve sektör döngüsünün etkisiyle şirketin listelendikten sonra trilyon yuan değerlemesine ulaşma ihtimalinin yüksek olduğunu ifade etti. CNBC Teknoloji Analisti Daniel Haylor, CXMT'in özellikle mobil cihazlar için bellek eksikliği yaşandığı dönemde avantajlı bir konumda olduğunu vurguladı. Küresel üç büyük depolama devinin büyük bir kısmını daha karlı HBM alanına yönlendirmesi, genel DRAM arzını daha da daraltacak ve CXMT, Çin'in DRAM lideri olarak bu yapısal fırsatla önemli bir büyüme ve değerleme yeniden değerlendirmesi sağlayabilir. Deneyimli yatırım bankacısı Wang Jiyue, CXMT'in listelendikten sonra 2-3 trilyon yuan değerlemeye ulaşacağını tahmin ediyor. Hynix'e kıyasla, Samsung Electronics ve Hynix'in en son TTM kâr payı oranları sırasıyla 21,7 ve 21,3 kat. CITIC Securities raporuna göre, depolama arzı en az 2027 yılına kadar talebi aşacak ve fiyat artışı 2026 boyunca sürecektir. Bu endüstri döngüsü, kurumsal yatırımcıların CXMT'in listelendikten sonra 2-3 trilyon yuan değerleme beklentisini destekliyor. Reuters'in görüşüne göre, şirketin değeri muhtemelen 3 trilyon Çin yuanını (yaklaşık 443 milyar dolar) aşacak ve AI yükseliş döngüsü ile teknolojik bağımsızlık dinamikleriyle 5 trilyon yuan'a kadar ulaşabilir. Çinli birçok yerel menkul kıymet şirketinin ortak tahmini, CXMT'in listelendikten sonra 2-3 trilyon yuan değerlemeye ulaşabileceğini gösteriyor. Bu beklentinin temel destekleri: AI hesaplama kapasitesi için uzun vadeli DRAM/HBM talebi, Çin'de tek DRAM üretim platformu özelliği, Ulusal Büyük Fon desteği ve yerel alternatif mantığıdır. Bazı hesaplamalar, açılış uygun aralığının 2-2,5 trilyon yuan arasında olacağını öne sürüyor. Financial Times analisti, CXMT'in değerlemesinin AI ile tetiklenen depolama çipi talep patlaması ve küresel DRAM pazarındaki hızlı pay artışı sayesinde 3 trilyon Çin yuanına kadar yükselebileceğini öngörüyor. Uluslararası analistler, şirketin büyüme hikayesine ve yapısal fırsatlarına olumlu bakıyor. Bazı iyimser kurumlar ve bazı menkul kıymet şirketlerinin elektronik sektör analistleri, yüksek talep koşulları ve A-borsasındaki yarı iletken nadirlik primi altında, CXMT'in değerlemesinin geçici olarak 3 trilyonu aşarak 4 trilyon yuan seviyesine ulaşabileceğini düşünüyor. Bu görüş, 2026 yılındaki yüksek net kâr beklentisi ve uluslararası devlerle kıyaslanan büyüme hisse senedi değerleme mantığına dayanıyor. Üçüncü parti araştırma (Kaynak: BlockBeats)