Amerika Birleşik Devletleri Ticari Vadeli İşlem Komisyonu (CFTC), olay sözleşmeleri geniş bir sonuç yelpazesini kapsadığında, sözleşmelerin “kendi kendine onayları”nın ayrıntılı ve ürün-özeleşmiş olduğundan emin olmaları için tahmin piyasası operatörlerine başka bir uyarıda bulundu.
CFTC, Cuma günü yayımlanan bir danışmanlıkta, tahmin piyasaları için devam eden politika görüşmeleri ve önerilen düzenlemelere rağmen, operatörlerin mevcut kendi kendini onaylama çerçevesi altında, mevzuatta belirtilen gereklilikleri yerine getirdikleri sürece, belirli olay sözleşmelerini Commodity Exchange Act ve ilgili CFTC düzenlemelerine uygun olarak onaylayabileceğini söyledi.
Ana çıkarımlar
- CFTC, birçok varyasyonu kapsayan olay sözleşmeleri için geniş, şablon tarzı kendi kendine sertifikasyonları kullanmamaları gerektiğini duyurdu.
- Ajansın açıklamasına göre, “kendi kendini sertifikalayan” başvurular, her önerilen değişiklik için şartlar ve koşulları ve ürünün yapılandırılmış hali için uyumlulukla ilgili kısa bir açıklama içermelidir.
- Son danışmanlık, bu yılın başlarında CFTC'nin yaptığı aşırı genel beyanlarla ilgili uyarıyı tekrarlamaktadır.
- Rehberlik, belirli olay sözleşmeleri için kamu yararı belirlemeleriyle ilgili önerilen düzenlemelere ilişkin CFTC'nin 27 Temmuz tarihli yorumlar için son teslim tarihinden kısa bir süre önce gelir.
CFTC'nin şablon sertifikalarına karşı çıkmasının nedeni
CFTC'nin Cuma duyurusu, ajansın yetki alanında yer alan olay sözleşmelerinin nasıl tanımlandığını ve onaylandığını odakladı. Düzenleyici, platformların her ürün versiyonu için yeterli ayrıntıyı sağlamadan "kendi kendini onaylaması" durumlarının sayısını endişeyle takip etti.
Özellikle, CFTC, her bir sözleşmenin önerilen varyasyonu için, ürünün şartları, temel komodite ve ürünün düzenleyici uyumluluğu ile ilgili şartlar ve koşullar ile kısa bir açıklama ve analiz içermeyen sunumları eleştirdi.
CFTC, 24 Temmuz duyurusunda, "geniş, şablon tarzı sertifikaların sunulmaması gerektiğini tekrarladı." Kurum, bunu öz-sertifikasyonun temel yasal kavramında bir değişiklik değil, uyumluluk meselesi olarak sundu.
Bu yıl daha önce yapılan bir tekrarlı uyarı
Bu, 2026 yılında CFTC'nin aynı türdeki bir sorunu ikinci kez işaret etmesidir. Mart'ta Komisyon, “aşırı genel” olan sunumlar hakkında daha önce bir uyarı yayınlamıştı ve bu da sözleşmelerin geniş bir olay sonucu aralığını kapsayacak şekilde yapılandırıldığı durumlarda şablon düzeyindeki açıklamaların yeterli olmadığını tekrar göstermiştir.
CFTC, Temmuz ayında bir takip tavsiyesi yayınlamak suretiyle, endişelerinin devam ettiğini ve operatörlerin, tek bir dar tanımlı araç yerine çoklu varyasyonlara sahip sözleşmeler için sertifikasyonları nasıl belgeledikleri konusunda pratik düzenlemeler yapmalarını beklediğini effektif şekilde sinyal verdi.
Platformlar için pratik sonuç basittir: bir operatör, bir sertifikasyon yaklaşımı altında geniş bir olay sonucu yelpazesini sertifikalıyorsa, dosya hâlâ her sözleşme varyasyonuna karşılık gelmesi ve tasarımın düzenleyici gereksinimlerine nasıl uyduğunu açıklaması gerekmektedir.
Kamu ilgisi düzenlemesi öncesi danışmanlık zamanlaması
Danışma, Commodity Exchange Act kapsamında sıralanan faaliyetler altına giren bazı olay sözleşmeleri için kamu yararı belirlemeleriyle ilgili CFTC'nin önerilen düzenlemelerine yorum sunma tarihi olan 27 Temmuz'dan birkaç gün önce geldi.
Cuma rehberi çoğunlukla kendi kendini sertifikalama davranışını ele alsa da, zamanlaması önemlidir çünkü tahmin piyasaları için birden fazla düzenleyici çerçeve aynı anda ilerlemektedir: günlük ürün sertifikasyon uygulamaları ve belirli türde olay sözleşmelerinin kamu yararı nedeniyle değerlendirilmesi veya kısıtlanması gerektiğine dair uzun vadeli kurallar.
CFTC, belirli olay sözleşmelerinin kamu yararına aykırı olup olmadığını belirleme yöntemini açıklayan düzeltmeler önerdi. Ajansın önerisine göre, Commodity Exchange Act'te listelenen faaliyetlerle ilişkili terör veya suikast gibi faaliyetleri içeren sözleşmeleri de kapsayacak şekilde, sözleşmeleri değerlendirmek için üç aşamalı bir analitik çerçeve uygulanacaktır.
Önerilen düzeltmeler kabul edilirse, CFTC, belirli sözleşme türleri için kullanılan değerlendirme yöntemini netleştirmek suretiyle tahmin piyasaları için düzenleyici ortamın bazı kısımlarını yeniden şekillendireceğini söyledi. Kaynaktaki alıntılanan yasal analiz, önerinin, tahmin piyasalarının kamu yararı açısından değerlendirilmesi açısından anlamlı bir değişiklik temsil edebileceğini belirtiyor.
Sonraki izlenecek operatörler ve traderlar
Tahmin piyasası operatörleri için, CFTC'nin uyarısı, sertifikasyon iş akışlarının yasal olarak yeterli olmanın yanı sıra her sözleşme permütasyonunu ve temel ürün yapısını tam olarak yansıtan dosyalar üretmesi konusunda baskı artırıyor. Yatırımcılar ve trader'lar, platformların sertifikasyon belgelerini nasıl revize ettiğini ve 27 Temmuz'da başlayan yorum süreciyle şekillendirilecek olan CFTC'nin kamu yararı kuralı değişikliklerinin, daha sonra hangi tür olay sözleşmelerinin listelenebileceğini veya bunların düzenleyici uyumluluk için nasıl değerlendirileceğini izlemelidir.
Bu makale orijinal olarak CFTC, Şablon Kendi Sertifikaları Üzerine Tahmin Piyasalarına İkinci Uyarıyı Verdi başlığıyla Crypto Breaking News'de yayımlanmıştı – kripto haberleri, bitcoin haberleri ve blok zinciri güncellemeleri için güvenilir kaynağınız.