Şirketinizin bitcoin stokları, şirketin kendisinden daha değerli hale geldiğinde, bir şeyler yanlış gitmiştir. Nasdaq’da listelenmiş madencilik donanımı üreticisi Canaan Inc., piyasayı matematiksel olarak yanlış hesapladığını düşünüyor ve kripto para tutumunu sözüne bağlıyor.
Şirket, 4 Ağustos'ta, yönetimine hisse senedi geri alımını finanse etmek amacıyla dijital varlık hazinesinin bir kısmını paralaştırmasına yetki verdiğini duyurdu. 3 Ağustos itibarıyla bilançosunda yaklaşık 130 milyon dolarlık dijital varlık bulunan Canaan, kendi varlıklarının yalnızca piyasa değerini aştığını düşünüyor.
Sayılar hikayeyi anlatıyor
Canaan’ın dijital varlık kışlası, Haziran sonu ve Temmuz başı itibarıyla 1.915 BTC ve 3.952 ETH içermektedir. Mevcut fiyatlarla bu portföy yaklaşık 130 milyon dolar değerindedir.
Hisse geri alım programı kendisi yeni değil. Yönetim kurulu, 12 Aralık 2025'te Amerikan mevduat hisseleri ve Sınıf A sıradan hisselerin geri alınması için en fazla 30 milyon dolarlık yetki vermişti. Yeni olan ise finansman kaynağı: Canaan, satın alımları finanse etmek için nakit rezervlerine başvurmak ya da borçlanmak yerine kripto varlıklarının bir kısmını satmayı planlıyor.
“Bu karar, sermaye tahsisimizdeki disiplinli yaklaşımımızı ve uzun vadeli hissedar değeri yaratmaya olan bağlılığımızı yansıtmaktadır,” dedi CEO Nangeng Zhang.
Zhang, şirketin devam eden bitcoin üretimini de bir güven kaynağı olarak gösterdi. Canaan, açık piyasadan satın aldığı kripto paraları tutmuyor. Onu kazıyor. Şirket, bitcoin madenciliğini çalıştıran özel donanım olan ASIC çiplerini tasarlıyor ve üretiyor, ayrıca ekipmanları diğer madencilere satarken kendi kuyruğunu işletiyor.
Bir maden şirketi neden bu kadar kripto para tutuyor
Canaan’ın donanım üreticisi ve madenci olmak üzere çift kimliği, nasıl bu kadar önemli bir hazine biriktirdiğini açıklar. Şirket, son birkaç yıldır kendine ait madencilik operasyonlarını geliştiriyor ve elde edilen bitcoin’leri hemen fiat’a çevirmeden bir kısmını saklıyor.
Şirketin 31 Mart tarihli mali durumuna göre, dijital varlıklarının ve nakit eşdeğerlerinin toplam değeri, yatırımcıların tüm işletmeyi satın almak için hazır olduğu fiyati zaten aştı.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
İade programı için ayrılan 30 milyon dolar, toplam dijital varlık hazinesinin yaklaşık %23'ünü temsil eder. Bu, anlamlı ancak agresif olmayan bir miktar olup, Canaan'ın gelecekteki kripto artışı karşısında önemli bir marjı korurken, değerleme uçurumunu da gidermektedir.
Dikkat edilmesi gereken riskler vardır. Satın alma işlemlerini finanse etmek için bitcoin satmak, hissenin kalan varlıklara göre hâlâ düşük değerli kalması durumunda işe yarar. Satışlardan sonra bitcoin fiyatı keskin bir şekilde düşerse, şirketin daha az dijital varlığa ve hâlâ geri kazanamamış bir hisse fiyatına sahip olma ihtimali vardır.