Iren Ltd., dünyadaki en güçlü çiplerden bazılarını satın almak için 2,4 milyar dolarlık finansmanı sağladı. Finansman paketini 28 Ağustos 2026 tarihinde duyuran Blue Owl Capital, Pacific Investment Management Co. (PIMCO) ile birlikte, Iren’in Kanada’da British Columbia’da bulunan Mackenzie veri merkezi kampüsünde Nvidia Blackwell Ultra GPU’larını satın almasını finanse etti.
İşlem ikiye bölünmüştür: 1,2 milyar dolarlık üst düzey teminatlı vade kredileri ve 1,2 milyar dolarlık üst düzey teminatlı tahviller, her ikisi de sabit %9 faiz oranına ve 2,5 yıl sonraki vadeye sahiptir. Çekimler, donanım teslimiyle uyumlu şekilde aşamalı olarak gerçekleştirilir; bu da paranın tümü aynı anda değil, çipler geldikçe akışını sağlar.
Bir veri merkezini ruhunuzu (veya büyük bir hisse) satmadan nasıl finanse edersiniz
Iren, gelen GPU donanımını teminatlı altyapı olarak kullanıyor, temelde çipler takılmadan önce bunlara karşı kredi çekiyor.
Bu, Iren’in hızlı bir ardışıklık içinde ikinci büyük borç artırımı. 1 Haziran 2026'da, Sidney merkezli şirket, Microsoft ile bir offtake anlaşmasına bağlı olarak 3,65 milyar dolarlık yatırım düzeyinde bir GPU finansmanı kapattı. Bu anlaşma, geleneksel kredi piyasalarının GPU filolarını bankalanabilir uzun vadeli varlıklar olarak görmeye yönelik artan istekliliğinin bir sinyali olan yatırım düzeyinde bir not alması nedeniyle dikkat çekti. Ağustostaki anlaşma ise böyle bir yatırım düzeyi tanımlamasına sahip değil ve %9 oranında, anlamlı şekilde daha yüksek bir sermaye maliyetine sahip.
Bitcoin madenciliğinden Blackwell Ultra’ya: Iren’in tam dönüşümü
Iren, başlangıçta bir bitcoin madenci olarak yaşamaya başladı. Şirket, 2026 yılının sonuna kadar Britanya Kolombiyası'ndaki Mackenzie, Prince George ve Canal Flats'taki sitelerde toplam 480 megavatlık AI bulut kapasitesi hedefliyor ve Texas'ta ek kamplar planlanıyor. Toplam geliştirme portföyü 5 gigavatın üzerinde.
2027 mali yılı için tahmini sermaye harcaması 30 milyar dolara kadar olacak.
Piyasalar tamamen ikna edilemedi
Iren'in hisse fiyatı duyuru gününde yaklaşık %13 düşerek 35,40 dolara düştü.
Ağustos finansmanı, daha önce Microsoft ile bağlantılı olan anlaşmanın aksine, adlandırılmış bir müşteri anahtarıyla ilişkili değildir. Blue Owl ve PIMCO'nun katılımı, kurumsal kredi piyasalarının AI altyapısını bir varlık sınıfı olarak değerlendirdiğini göstermektedir; 2,5 yıllık vade, ya bir yeniden finanse etme varsayımını, bir nakitleştirme olayını ya da 2029'dan önce GPU filosundan yeterli gelir üretimiyle borcun ödenmesini ima etmektedir. Iren'in 2026 sonuna kadar 480 megavat kapasite hedefine ulaşma yeteneği, bu zaman çizelgesinin gerçekçi olup olmadığının ilk büyük testi olacaktır.