Blackstone, Anthropic'ın Google'ın özel çiplerini kullanmasını finanse etmek için ikinci büyük borçlanma paketi oluşturma konusunda yatırımcılarla erken görüşmelerde bulunuyor. Bu anlaşma, birkaç ay önce tamamlanan yaklaşık 35-36 milyar dolarlık ilk paketten sonra gerçekleşirse, devam edecektir.
Şu ana kadar bildiklerimiz
Bloomberg, 4 Ağustos'ta Blackstone'un ikinci finansman tranşında yatırımcıları seslendirmeye başladığını bildirdi. Yapı, ilk anlaşmaya benzer: özel amaçlı bir araç (SPV), Google'ın Tensor Processing Unit'lerini satın alır ve ardından bunları Anthropic'e kira verir.
İlk paket, Blackstone ve Apollo Global Management arasında ortak bir çaba oldu. Bu anlaşma, 2026 yılının geç Mayıs ila erken Haziran dönemlerinde kapanmış ve yaklaşık 35-36 milyar dolarlık bir tutarla gerçekleşmiştir. Bu ilk borçun bir kısmı, Temmuz 2026 itibarıyla ikincil piyasaya girmesi bekleniyordu. Önerilen ikinci paketin benzer boyutta olması bekleniyor ve en az 36 milyar dolarlık rakamlar tartışılıyor. Hâlâ ön aşamada kalıyor; bu nedenle nihai şartlar, yatırımcı taahhütleri ve zamanlaması hâlâ çok değişkendir.
Özel kredinin AI anı
SPV yapısı buradaki temel yeniliktedir. Çipleri satın alıp Anthropic'e kiralamak amacıyla ayrı bir yasal varlık oluşturulması, yatırımcıları Anthropic'in daha geniş kurumsal riskinden korur. Anthropic finansal zorluklarla karşılaşırsa bile, SPV hâlâ donanımı sahiptir. Bu model, gerçek estate ve uçak kiralama alanlarından alınmış, şimdi silikon için yeniden amaçlanmıştır.
Bu yaklaşım, Anthropic'ın milyarlarca dolarlık donanım satın almanın bilanço yükü olmadan, birden fazla ABD eyaletindeki veri merkezlerini de dahil ederek AI altyapısını genişletmesini sağlar.
Bu neden AI'nın ötesinde önemlidir
İkinci paket benzer bir seviyede kapanırsa, her iki paketin birlikteki değeri 72 milyar dolara yaklaşacaktır. Bağlam olarak, tüm ABD kredili kredi piyasası yılda yaklaşık 1,4 trilyon dolarlık bir miktar çıkarıyor.
İlk işlem etrafındaki ikincil piyasa faaliyetleri de yakından izlenmeye değer. Bu ilk borçların bir kısmı, Temmuz 2026 itibarıyla ikincil piyasaya girmesi bekleniyordu; bu da kurumsal talebin bu araçların aktif olarak alım satımını desteklemek için yeterince güçlü olduğunu gösteriyor.