BlackRock, Bitcoin'i spot ETF IBIT hisselerine dönüştürmenin en düşük eşik değerini 25 milyon ABD dolarından 1 milyon ABD dolarına düşürdü. Bloomberg, BlackRock Dijital Varlıklar Yöneticisi Robbie Mitchnick'in ifadelerine dayanarak, bu değişikliğin Temmuz'da uygulandığını ve bu sayede daha fazla yüksek varlıklı müşteri ve kurumun bu tür dönüşüm hizmetlerinden yararlanabileceğini bildirdi.
Bu değişiklik, yatırımcıların aracılık hesapları aracılığıyla IBIT alım satımı yapmasını etkilemez. Sınır ayarlaması, bitcoin sahiplerinin spot varlıklarını ETF hisselerine dönüştürme sürecini hedef alır, ikinci el piyasada ETF satın almak için minimum tutarı değil.
IBIT, 5 milyar ABD dolarından fazlasını toplam olarak dönüştürdü
Mitchnick, IBIT'in bu tür bitcoin dönüşüm işlemlerinde işlem hacminin 5 milyar doları aştığını belirtti. Haberde, geçen yıl Ekim'de bu rakamın yaklaşık 3 milyar dolar olduğu ve ilgili talebin hâlâ artmaya devam ettiği vurgulandı.
Bitwise de benzer bir düzenleme yaptı. Habere göre, bu menkul kıymet yönetimi kurumu, dönüşüm için uygulanabilir en düşük eşiği 100 milyon dolar yerine 3 milyon dolar olarak düşürdü. İki kurumun da hareketleri aynı trendi gösteriyor: Büyük tutarlı sahiplerin ETF yapısına girmesini kolaylaştırmak.
- BlackRock eşik değeri: 25 milyon ABD dolarından 1 milyon ABD dolarına düşürüldü
- Bitwise eşiği: 100 milyon ABD dolarından 3 milyon ABD dolarına düşürüldü
- IBIT birikimli dönüşüm hacmi: 5 milyar doların üzerinde
Fiziksel alım-satım serbest bırakıldıktan sonra dönüşüm daha esnek hale geldi
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 2025 yılı Temmuz ayında fiziksel abonelik ve iade ile spot kripto ETF'lerin kabulünü onayladı. Daha önceki onaylar, fonların çoğunlukla nakit süreçlerini kullanmasını gerektiriyordu.
Bu mekanizma altında, yetkilendirilmiş katılımcılar doğrudan ETF hisselerinin oluşturulmasını ve iade etmesini gerçekleştirebilir. Ancak çoğu bitcoin sahibi için, genellikle IBIT sepeti hisselerini doğrudan oluşturamadıkları için, aracı kurumlar, işlem masaları veya diğer uygun aracılardan biri aracılığıyla dönüşümü düzenlemek gerekir.
Bu nedenle, eşik düşürmenin amacı, ETF'nin temel işlem kurallarını değiştirmek yerine, hizmeti yalnızca çok büyük müşterilere yönelik olmaktan çıkarıp daha fazla kurumsal ve zengin yatırımcıya genişletmektir.
Vergilendirme ve hesap yönetimi hâlâ kritik faktörlerdir.
Aynı zamanda, bitcoin'in ETF hisselerine dönüştürülmesinin vergi sonuçlarının tek bir sonuca bağlı olmadığı belirtiliyor. Tam işlem yöntemi, yatırımcının kimliği, işlem aracı, bulunduğu yargı bölgesi ve işlem hukuki yapısına bağlıdır.
SEC, fon operasyonlarının verimliliğini artırmayı hedefleyerek fiziksel iade ve satın alma onayını verdi; yatırımcılar için özel bir vergi muafiyeti tanımadı. Düzenleyici kurum, bu işlemin emisyoncular, yetkili katılımcılar ve hissedarlar için maliyetleri düşürmeye yardımcı olacağını düşündü.
Mitchnick, ayrıca bazı varlık sahiplerinin, kripto varlıklarla ilgili hacker saldırıları, kaçırma gibi güvenlik olaylarını gözlemledikten sonra kendilerine ait saklama risklerini yeniden değerlendirdiğini ve kısmen veya tamamen varlıklarını düzenlenmiş ürünlere aktarmayı düşündüğünü belirtti.
Genel olarak, eşik düşüşü, büyük tutarlı sahiplerin bitcoin'i ETF yapısına aktarmayı düşünmesini çekebilir, ancak gerçek kabul düzeyi, aracı erişilebilirliğe, işlem maliyetlerine, vergi muamelesine ve doğrudan varlık sahipliği ile düzenlenmiş ürünler arasında yapılan tercihlerine bağlı kalacaktır.