BlackRock'ın kurumsal müşterileri, bu hafta iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT)’ten 60 milyon dolarlık hisse sattı ve aynı zamanda iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)’dan 20 milyon doların üzerinde satın aldı.
Arkham Intelligence tarafından ortaya çıkarılan veriler, panik satım değil, kasıtlı yeniden pozisyonlama resmini çiziyor.
Döngünün arkasındaki sayılar
IBIT, şu anda yönettiği varlıklar arasında 47 milyar ile 55 milyar dolar arasında bir miktar tutmaktadır ve bu, dünyadaki en büyük Bitcoin ETF'lerinden biri haline getirmektedir. Bu bağlamda 60 milyon dolarlık bir çıkış, fonun yaklaşık %0,1'ini oluşturmaktadır.
Bu sermaye nakit haline gelmedi ya da tahvillere dönüştürülmedi. Bunun en az 20 milyon doları, BlackRock’ın spot ethereum ETF’si olan ETHA’ya aktarıldı. Toplam etki, kripto ETF’ler için hâlâ negatif; yaklaşık 40 milyon dolar daha fazla çıkışı var.
Performans farklılığı bir hikâye anlatır
Ocak 2024'te başlatılan IBIT, kurulduğu günden bu yana %35'ten fazla getiri sağlamıştır.
ETHA daha zorlu bir yol izledi. Ethereum'a odaklı fon, 2024 ortalarında işlemeye başladı ve ihracat fiyatından yaklaşık %48 düştü. Staking getirisi sunmuyor, bu da sahiplerinin Ethereum'un temel değer önerilerinden birinden mahrum kalmasına neden oluyor.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
BlackRock’ın müşteri tabanı, sosyal medyada momentumu takip eden bireysel trader’lar değildir. Bunlar emeklilik fonları, vakıflar, aile ofisleri ve devlet servet araçlarıdır.
Bu denildiğinde, tek bir haftanın verilerine fazla anlam yüklemenin riskleri vardır. Bir egemen varlık fonunun bir pozisyonunu azaltması, tüm 60 milyon dolarlık çıkışın nedeni olabilir. Kullanıcı seviyesinde detaylı veriler olmadan, bu durumun genel bir uzlaşmayı mı yoksa sadece birkaç yoğun kararın mı yansıttığını öğrenmek imkânsızdır.
Ethereum için özellikle, düzenlenmiş ETF ürünler aracılığıyla süregelen kurumsal alım, varlığın zorluk çektiği bir dönemde anlamlı bir fiyat desteği sağlayabilir. Ancak 20 milyon dolarlık bir haftalık alım, bir trend değil, bir veri noktasıdır.