Bitcoin, finansal danışmanlar, aile ofisleri, emeklilik planları ve devlet varlık fonlarının onu bir ana akım finansal varlık olarak görmeye başlamasıyla, gelecek on yıl içinde trilyonlarca dolarlık sermaye çekecek, dedi Bitwise Baş Yatırım Görevlisi Matt Hougan, CoinDesk’e.
Hougan, Cuma günü bir e-posta röportajında, ölçekli olarak yatırım yapan ilk profesyonel yatırımcıların finansal danışmanlar ve aile ofisleri olacağını söyledi. Hougan, bu değişimın, spot bitcoin ETF'leri için 13F beyannameleinde ve Morgan Stanley ile Wells Fargo gibi büyük servet şirketlerinin bitcoin'i müşterilerine daha erişilebilir hale getirmek için attığı adımlarda zaten görülebilir olduğunu söyledi.
Zamanla, Hougan, paranın daha büyük sermaye havuzlarından, yani vakıflar, bağış fonları, emeklilik planları, sigorta şirketleri, devlet varlık fonları ve merkez bankalarından geleceğini bekliyor.
“Bu süreç 10+ yıl sürecektir,” dedi Hougan.
Ölçek önemlidir. Bu kurumlar küresel olarak 100 trilyon ile 200 trilyon dolar arasında varlığa sahiptir, dedi. Bitcoin'e %1 tahsis edilmesi, uzun vadeli fiyat hedeflerini desteklemek için yeterli olurdu.
Hougan, 2035 yılına kadar bitcoin fiyat hedefini 1,3 milyon dolar olarak belirliyor ve bu hedef, bitcoin'in artan bir değer saklama piyasasında %25 pay alması üzerine kuruluyor. Gold ETF'lerin 2004'te piyasaya sürülmesinden bu yana altının piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolarlık bir seviyeden bugün yaklaşık 30 trilyon dolara yükseldi. Eğer piyasa, geçmişteki yıllık %13'lük hızla bir on yıl daha genişlemeye devam ederse, bitcoin'in bunun dörtte birine ulaşması her bir coin'i 1,3 milyon dolara çıkaracaktır.
“İnsanlar bitcoin'i değerli bulduğunda, genellikle ‘değer saklama’ piyasasında altınla rekabet ettiğinden bahsederler. Şu şekilde bir şey söylerler: Altın 30 trilyon dolarlık bir varlıktır. Bitcoin, piyasada %50 pay alabilirse, her bir bitcoin 715.000 dolar değerinde olacak,” dedi.
“Kurumlar dünyadaki paranın çoğuna sahip,” dedi Hougan. “Kripto, 0'dan 2 trilyona çıkaran perakende piyasada büyüdü. Ancak 2 trilyondan 20 trilyona ulaşmak istiyorsa, bunu kurumsal sermaye yönlendirecek.”
Strateji, son zamanlarda bazı küçük satışlar yapmasına rağmen, 842.138 BTC ile dünyanın en büyük kurumsal bitcoin sahibi haline gelmiş ve yıllardır bitcoin'in en büyük alıcılarından biri olmuştur. Ancak Hougan, bunun artık bitcoin'in talep sürücüsünün ana kaynağı olmayacağını düşünmektedir.
Michael Saylor ve ekibi, iki sermaye piyasası dengesizliğini kullanarak bitcoin alma makinesini kurmayı başardı, dedi: yatırımcılar bir zamanlar hisselerini, kamu piyasasında kripto varlığa erişimin nadir yollarından biri olarak gördüler ve bu da şirketin bitcoin varlıklarının değerinden daha yüksek bir primle hisse satmasına izin verdi; ardından konvertibil borç ve tercihli hisse sunumları yoluyla daha fazla nakit topladı.
İki avantaj da zayıfladı. Spot ETF'ler artık doğrudan bir alternatif sunuyor, bu da Strateji'nin net varlık değeri üzerine bir premium sürdürmesini zorlaştırıyor; şirket ise mevcut sermaye yapısı karşısında piyasaların desteklemeye razı olduğu kadar borç çıkarttı, dedi Hougan.
Birikim için kolay yollar tükenmiştir. Hougan, stratejisinin bitcoin alımına devam edeceğini, ancak bu alımları fiyat döngüsüyle daha sıkı bir şekilde ilişkilendirerek daha yavaş bir tempoda gerçekleştireceğini söyledi.
Uzun vadeli yatırımcılar için, Hougan, bitcoin'in yerel bir taban bulup bulmadığı sorusunun olmadığını söyledi.
“Daha iyi soru, zirvenin oluşup oluşmadığı,” dedi.