Yazar: Matt Hougan, Bitwise Baş Bilgi Sorumlusu
Çeviri: Hu Tao, ChainCatcher
Kripto para nihayet tabanını bulma işaretleri gösteriyor. 1 Temmuz'dan beri Bitcoin %9 yükseldi, ancak Nasdaq 100 endeksi %6 düştü. ETF para akışları pozitife döndü ve piyasa ruhu da iyileşiyor. Şu anda piyasanın tamamen iyileştiğini ilan etmek hâlâ erken olsa da, mevcut işaretler yeterince cesaret verici, bu yüzden sonraki hareketlerle ilgili bazı sorular almaya başladım.
Bir danışman geçen Cuma, “Eğer kripto para piyasası zirve noktasına ulaşmışsa, bir sonraki ayarlamayı hangi faktörler tetikleyecek?” diye sordu.
Cevap çok açık: Zincir üstü finans ile geleneksel finansın entegrasyonu. Yani, bir sonraki kripto para borsa yükselişi, stabilcoin'ler, tokenizasyon, 24/7 işlem, anlık setlement ve kurumsal düzeydeki DeFi'nin trilyon dolar ölçeğine ulaşması etrafında dönecek ve finans sektörünü, 21. yüzyıl başlarında internetin medya ve perakende endüstrilerini nasıl devirdiği gibi devirecek.
Şunu diyebilirsiniz: "Matt, bu çok açık! Tokenizasyon kesinlikle bir sonraki boğa piyasasını yönlendirecek! Stabil coin'ler kesinlikle trilyon dolarlık bir pazar büyüyecek! Wall Street kesinlikle zincir üzerinde kurulacak!"
Kabul ediyorum! ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı, dünyanın en büyük varlık yönetimi şirketi CEO'su ve dünyanın en büyük bankası CEO'su da kabul edecektir. Çünkü kripto altyapısının birçok açık avantajı vardır: 24/7 sürekli hizmet, saat 9:30 ile 16:00 arasında hizmete göre daha iyidir; anlık tahsilat, T+1'e göre daha iyidir; yerel olmaktan daha küreseldir; vb.
Ancak, bu o kadar açık olsa da, çoğu yatırımcı şu anda bunun için uygun pozisyonu almamıştır. Çoğu hâlâ kripto paranın “bittiği” sorusunu soruyor. Fırsat, bu boşlukta mevcuttur. Peki, yeni bir ayaklanmaya nasıl hazırlanmalısınız? Bu entegrasyonu iki karşıt yönden yönlendiren varlıklara odaklanabilirsiniz: Hyperliquid (HYPE) ve Robinhood (HOOD).
Kripto yanından girin
Hyperliquid (HYPE), kripto sürekli türevler pazarı için tasarlanmış bir Layer 1 blok zinciridir. Yatırımcılar başlangıçta Bitcoin, Ethereum ve diğer saf kripto varlıkları speküle etmek için Hyperliquid Uygulamasını kullanıyordu. Ancak teknolojisi son derece akıcıydı—kolay kullanım, anlık sonuçlandırma, 24/7 işlem gibi—bu nedenle diğer pazarlara hızla genişledi.
Şu anda Hyperliquid'teki ticaret hacminin neredeyse yarısı petrol, gümüş ve S&P 500 gibi geleneksel varlıklardan geliyor. Platform, spot mallar, tahmin pazarları ve opsiyonlara genişliyor. Başarısı rakiplerini endişelendiriyor. Örneğin, CME, CFTC'nin Hyperliquid'in icat ettiği sürekli vadeli sözleşmeleri kabul etmesini yavaşlatmak için dava açtı. Nasdaq, Coinbase, ICE gibi diğer kurumlar da uyarıldı.
Kripto kışında olsa da, Hyperliquid'in tokeni bu yıl %146 arttı ve bunun arkasında gerçek bir büyüme var. Bu platform bu yıl 800 milyon dolar gelir elde etmeyi hedefliyor ve bunun %99'unu açık piyasada yerel HYPE tokenini geri almak için kullanarak arzı azaltacak. Token fiyatının iki katına çıkması durumunda bile adil bir değerlemeye sahip olduğuna inanıyorum.
TradFi tarafından giriş yapmak
Robinhood, geleneksel finans yönünden bu entegrasyonu ilerletiyor. Bir geleneksel aracılık şirketi olup, Charles Schwab gibi şirketlerle bireysel ve profesyonel yatırımcılar üzerinde rekabet ediyor.
Ancak Robinhood, "füzyon" tezine tamamen inanıyor. CEO Vlad Tenev, tokenizasyonun "tüm finansal ekosistemi yutacağını" ve kripto ile finansın "geçtiğimiz dönemde iki paralel dünyada yaşadığını, ancak tamamen füzyona uğrayacağını" ifade etti. İki alan arasındaki sınırın nihayetinde "kaybolacağını" tahmin etti. Robinhood, kripto alım satımını sunan ilk brokerlerden biridir.
1 Temmuz'da Robinhood, kendi Layer 2 blok zincirini — Robinhood Chain'i — tamamen çıkardı. Bu zincir, 120 ülkeden (ABD şu anda desteklenmiyor) kullanıcıların 24/7/365 tokenlaştırılmış hisse senedi alım satımı yapmasına izin veriyor. Ayrıca standart DeFi protokolleriyle entegre: Kullanıcılar Uniswap'te varlıklarını takas edebilir, Morpho'da kredi alabilir veya Lighter'da marj ile süresiz vadeli işlemler yapabilir. Kısa iki hafta içinde Robinhood Chain'e yapılan yatırımlar 300 milyon doları aştı ve günlük işlem sayısı 3,6 milyona ulaştı.
Tekrar okumaya değer: Bu ayın başlarında, Robinhood, sadece bir butona tıklayarak 120 ülkede, kullanıcıların saatlerce süren, anlık olarak tokenleştirilmiş hisse senetlerini alıp satmasını, marj işlemi yapmasını ve kaldıraçlı işlem yapmasını sağlayan bir finansal hizmeti başlattı. Ve insanlar gerçekten büyük ölçekli olarak katıldı. Şüpheliler, erken aşamadaki faaliyetlerin çoğunlukla memelerden ibaret olduğunu, bu doğrudur, diye belirtebilir. Ancak hisse senedi işlem hacmi zaten anlamlı düzeyde ve kullanıcılar gerçek; ikisinin de zamanla büyüyeceğini tahmin ediyorum.
Şunu kesinlikle söyleyebilirim: Robinhood'un tüm ana rakipleri bu konuyu takip ediyor ve kendilerine şunu soruyor: “Biz de bunu yapmalı mıyız?” Schwab Chain'e mi ihtiyacımız var? UBS Chain'e mi? Bank of America Chain'e mi? Robinhood'un ilk haftalardaki performansı göz önüne alındığında, kimse bunu görmezden gelmez.
Kazanacak iki yatırım türü
Yaklaşan ayarın, tüm sektörü canlandıracak kadar büyük olacağını düşünüyorum. Ana kripto varlıkları—Bitcoin, Ethereum, Solana vb.—ve kripto ile ilgili hisse senetlerini olumlu görüyorum. Ancak iki yatırımın özellikle iyi bir konumda olduğunu düşünüyorum.
1. Hyperliquid Yolu: Gerçek gelire ve iyi bir token ekonomisine sahip kripto finans uygulaması
Hyperliquid, diğer kripto uygulamalarından gerçek gelir ve güçlü token ekonomisiyle ayrılıyor (belirtildiği gibi, gelirin %99'u HYPE'nin geri alınıp yakılmasına kullanılıyor). Bu, kripto uygulamalarının büyük kullanıcı ve işlem hacmi biriktirdiğini ancak token değerlerinin hiçbir şekilde artmadığını gören yatırımcılar için çekici. Zamanla, yeni bir kripto varlık dalgasının HYPE'nin token ekonomisini taklit edeceğini ve heyecan verici "bir sonraki nesil" token fırsatları sunacağını düşünüyorum.
Ancak bunlardan önce, gerçek ölçekli olan ve token değerini kullanımla doğrudan ilişkilendiren mevcut projelere daha fazla değer veriyorum. Örneğin, Uniswap ve Aave büyük ölçekli operasyonlar yürütüyor ve token ekonomilerini hızla geliştiriyor; Morpho da aynı yönde ilerliyor.
2. Robinhood Yolu: Kripto yörüngesi üzerine inşa edilen mevcut şirketler
Şirketler, sadece kavram kanıtı (düşük maliyetli, başlık yapabilen ama az şey öğrenilebilen) yapanlar yerine, büyük ölçekli kripto deneyimleri yapanları arayacak.
Robinhood, 120 ülkeden gerçek zamanlı zincir öğrenimiyle, herhangi bir pilot projeden 10.000 kat daha fazla şey öğrendi. Coinbase, Figure ve BlackRock gibi kurumları takip ediyorum; Visa, Stripe ve hatta Morgan Stanley'i de düşünüyorum—açık tutumu tutkulu olmasa da aslında çok şey yapıyor. Diğer şirketler de var, ancak bunlar gerçekten dahil olan oyuncular. Entegrasyon noktalarını arayın
Kripto dünyasında uzun zamandır bir inanç var: en büyük başarıları, blockchain teknolojisinin finansal sistem yapısına o kadar derinlemesine gömüldüğü anda gerçekleşecektir ki, insanlar varlığını fark etmez hale gelir. Geleneksel finans ile kripto arasındaki bağ tamamen ayrılmaz hale geldiğinde, sonraki ayaklanma döngüsünün başlayacağına dair daha önceki herhangi bir zamandan daha fazla inanç duyuyorum. Buna kadar yatırımcılar, durumlarına göre uygun pozisyonlar almalılar.