BlockBeats haberi, 26 Ağustos'ta ABD ekonomisi, "talebin soğuması ve enflasyonun hâlâ yüksek kalması" çelişkili bir durumla karşı karşıya. ABD tüketicilerinin güveni yılın en düşük seviyesine düştü, Temmuz'da yeni ev satışları da 6 aylık en düşük seviyeye indi; yüksek konut kredi faizleri hâlâ konut talebini baskı altında tutuyor; ancak Federal Rezerv yetkililerinin enflasyona karşı uyarısı azalmadı. Collins, enflasyonun sürekli düşüşünü gösteren bir kanıt yoksa politikanın "en kısa sürede" sıkılaştırılması gerekebilir dedi; Barkin ise borçların sürekli artmasıyla sonunda yatırımcıların ABD tahvillerini almayı durdurabileceği bir "temizlenme anı" olabileceğini uyardı. Ayrıca, 12 yerel Federal Rezerv'den 4'ü Temmuz'da iskonto oranını artırma desteğini verdi; bu da Federal Rezerv içindedeki politika kısıtlama düzeyi tartışmalarının ısındığını gösteriyor.
Bu akşam açıklanan Temmuz PCE verisi bu nedenle daha da kritik hale geldi. Piyasa, çekirdek PCE yıllık artış oranının %3,3 ve aylık artışın %0,2 olarak kalmasını bekliyor; veri beklentilerin üzerinde çıkarsa, Eylül ayında faizlerin yüksek seviyede tutulması hatta artırılması olasılığını daha da kuvvetlendirebilir. Ancak şu anda piyasa, Eylül ayında faizlerin sabit kalma olasılığının daha yüksek olduğunu düşünüyor; gerçek ilgi alanı, gümrük vergileri, enerji ve AI altyapı maliyetleri nedeniyle enflasyonun yeni bir yapışkanlık kazanıp kazanmadığı. Özellikle Eylül sonunda PCE hesaplama yöntemi büyük bir değişikliğe uğrayacak; bundan sonraki veriler geriye dönük düzeltmelerle karşılaşıp enflasyon eğilimlerinin yorumlanmasını zorlaştıracaktır.
Yurtdışında, Japonya'da enflasyon ve faiz artışı beklentileri aynı anda artıyor ve bu da küresel tahvil piyasalarına ek baskı uyguluyor; Avustralya'nın Temmuz ayı temel enflasyon verisi de beklentilerin üzerinde kaldı, bu da RBA'nın tekrar faiz artırma riskini artırıyor. Bu, merkez bankalarının sadece talebin zayıflığıyla değil, ekonomik büyümenin yavaşlamasıyla birlikte yapısal enflasyon, bütçe açığı ve enerji maliyetlerinin faiz indirim alanını sınırladığı bir durumla karşı karşıya olduğunu gösteriyor. AI yatırımları şu anda küresel büyümeyi destekleyen önemli bir faktör olmaya devam ediyor; ancak ABD uzun vadeli tahvil getirileri, Japon sermayesinin geri dönüşü ve küresel politika faiz oranlarının yüksek seviyede kalması aynı anda gerçekleşirse, finansal maliyetlerdeki artış nihayetinde hisse senetleri ve kripto varlıklar gibi yüksek değerli varlıklara baskı yaratabilir.