BlockBeats haberi, 10 Eylül'de, Pazar günü açıklanan Ağustos CPI verisi, piyasa odaklarının yoğunlaşmış olduğu bir konu haline geldi. Temel CPI'nin aylık %0,2 veya %0,3 artış göstermesi, Fed'in Eylül politika kararını doğrudan etkileyebilir. Şu anda piyasa beklentileri, Walsh'ın konuşmasından önceki %35 seviyesinden yaklaşık %60'a yükseldi ve yatırımcıların daha sert bir politika senaryosunu önceden fiyatlandırdığını gösteriyor. Enflasyon belirgin şekilde yavaşlarsa, Fed'in bekleme nedeni hâlâ mevcuttur; ancak veriler ısınmışsa, yaz aylarındaki enflasyon iyileşmesinin sadece geçici bir olgu olup olmadığı yeniden sorgulanacak ve Walsh'in faizleri sabit tutma alanı belirgin şekilde daralacaktır.
Gerçekten zor olan, aylık veriler değil, enflasyonun ardında hâlâ çoklu tedarik baskısı bulunmasıdır. Orta Doğu durumu, petrol fiyatlarını barrel başına 100 dolar civarına çıkarmıştır; ayrıca yeni gümrük tarifeleri ve AI altyapısı, tedarik zincirlerini baskı altına alarak fiyat baskısının yeniden birikmesine neden olabilir. Bu nedenle, piyasa "Ağustos TÜFE yüksek mi düşük mü?" sorusunu değil, potansiyel enflasyonun hâlâ Fed'in kabul edilebilir aralığının üzerinde olup olmadığını değerlendirmelidir.
Aynı zamanda, ABD tahvili piyasası da Hazine'nin politika araçlarını test etmektedir. Hazine, uzun vadeli tahvil geri alma üst sınırını 6 milyar ABD dolarına çıkarmıştır, ancak 10 yıllık faiz oranı hâlâ %4,85 civarında yükselmiştir; bu da geri almanın bazı likidite ve vade yapısı sorunlarını hafifletebileceğini, ancak bütçe açığı, büyük tahvil talebi ve faiz artışı beklentilerini dengeleyemeyeceğini göstermektedir. Piyasa, politika sinyallerine yalnızca inanmak yerine temel verilere göre yeniden fiyatlandırdığında, Hazine işlem ritmini etkileyebilir, ancak denge faiz oranını belirleyemeyebilir.
Bu nedenle, Eylül'de gerçek anahtar nokta, tek bir CPI rakamı değil, enflasyon, enerji ve mali baskıların yüksek faiz dönemini birlikte uzatıp uzatmayacağıdır. CPI zayıf olursa, ABD tahvilleri ve riskli varlıklar için bir nefes alma fırsatı ortaya çıkabilir; CPI ısınmışsa, Fed'in faiz artırma beklentileri ve uzun vadeli getiriler daha da birbirini kuvvetlendirebilir ve finansal koşullar daha büyük bir baskı altına girebilir.