Bitdeer, 4,7 milyar dolarlık Norveç AI kolokasyon anlaşması imzalıyor, hisseleri yükseliyor

Bitdeer, hisse senetleri açıklanınca zıplarken, Norveç'te 4,7 milyar dolarlık AI kampüs anlaşması imzaladı Bitdeer Technologies, 4 Ağustos'ta Tydal Veri Merkezi birimi tarafından, Norveç'te büyük bir yapay zeka (AI) ve yüksek performanslı hesaplama (HPC) kampüsü için Volta Tydal AS ile 16 yıllık kolokasyon ve hizmet anlaşması imzalandığını duyurdu — bu anlaşma, Bitdeer tarafından ilk vade için yaklaşık 4,7 milyar dolar, sekiz yıllık yenileme seçeneği kullanılırsa toplamda yaklaşık 8 milyar dolar olarak değerlendiriliyor. Ana anlaşma bilgileri: - Kapasite: Volta'ya atanan 121 MW kritik IT kapasitesi, toplam yaklaşık 133 MW güç ile desteklenmektedir. - Vade ve değer: 16 yıllık temel sözleşme, tek seferlik sekiz yıllık yenileme seçeneği ile. İlk vade için sözleşmeye dayalı ödemeler ≈ 4,7 milyar dolar; uzatılırsa 24 yıl boyunca potansiyel toplam ≈ 8 milyar dolar. - Fiyatlama: İlk 16 yıl boyunca kira aylık ortalama 202 dolar/kW. Kiracı elektrik maliyetini öder; sözleşme ödemeleri yıllık %3 artış gösterir. - Teknoloji ortakları: Volta, NVIDIA GPU'larına dayalı önde gelen bir AI laboratuvarı çalıştıracak; Dell Technologies teknoloji sağlayıcısı olacak. Son müşteri açıklanmadı. - Finansal mekanizma: Bitdeer, her IT MW başına yıllık ortalama gelirin yaklaşık 2,4 milyon dolar ve proje net işletme geliri marjının %90 civarında olduğunu tahmin ediyor — bu şirket projeksiyonlarıdır, GAAP rakamları değildir ve finansman maliyetleri, amortismanlar, kurumsal giderler ve diğer kalemler hariçtir. Proje durumu, zaman çizelgesi ve finansman: - Tydal dönüşümü: Mart'ta Bitdeer, Tydal’ı NVIDIA referans tasarımları etrafında yaklaşık 180 MW toplam kapasiteli bir tesis haline getirmek için Data Center Installations AS’i işe aldı. Volta anlaşması, planlanan toplam kapasitenin yaklaşık 133 MW’ını kapsıyor. - Ek kapasite: Bitdeer, 2027’in ikinci yarısında hedeflenen AI/HPC müşterileri için toplam 47 MW’lık iki daha fazla salon geliştiriyor. - Sahiplik ve hisse çıkarma: Bitdeer, site üzerinde tam sahipliğini koruyacak ve Volta anlaşmasıyla ilgili hiçbir hisse veya opsiyon çıkarmadı. - Kalan sermaye harcaması: Proje halen yaklaşık 500 milyon dolar sermaye harcamasına ihtiyaç duyuyor — bu, sözleşmeye dayalı her IT MW başına yaklaşık 4 milyon dolar. Bitdeer, borçlanmayı planlıyor ve büyük finansal kurumlarla görüşmeler yapmış olsa da, borç maliyetlerini, vade sürelerini veya nihai yapıyı açıklamadı. - Kredi desteği: Volta’nın yükümlülükleri, J.P. Morgan ve başka bir küresel bankanın bağlı kuruluşları tarafından düzenlenecek yaklaşık 1,3 milyar dolarlık mektup teminatlarla desteklenmesi bekleniyor; bu, standart koşullara tabidir. Volta bu kredi paketiyle ilişkili belirli aşamaları kaçırsa, Bitdeer anlaşmayı sonlandırabilir. Riskler ve sözleşmeli uyarılar: - Kiracı, 16 yıllık temel vadeye rağmen 10 yıl sonra ücretsiz olarak sözleşmeyi sonlandırabilir; sekiz yıllık uzatma seçeneğidir ve garanti edilmemiştir. - İnşaat gecikmeleri, finansman maliyetleri, ekipman mevcudiyeti ve müşteri performansı, beklentilerin zamanlamasını ve değerini geciktirebilir veya azaltabilir. - Bitdeer’in gelir ve marj rakamları, sözleşmenin tam performansına bağlı tahminlerdir ve birkaç önemli maliyeti dışarıda bırakır. Pazar tepkisi ve şirket bağlamı: - Duyuru sonrası hisseler güçlü bir şekilde tepki verdi; gün içinde bir anda %23’e kadar zıpladıktan sonra sabitlendi. Son onaylı teklifte BTDR yaklaşık 11,37 dolar civarında ve önceki kapanıştan %7,8 daha yüksek. - Bu anlaşma, Bitdeer’in Bitcoin odaklı güç portföyünden AI kolokasyona doğru devam eden dönüşümünü işaret ediyor. Şirket hâlâ büyük bir madencilik operasyonuna sahip — Haziran’da Bitdeer, kendi madencilik kapasitesinin 73 EH/s olduğunu, o ay yaklaşık 990 BTC ürettiğini ve %95 kullanım oranıyla AI bulutunda yıllık 76 milyon dolar gelir elde ettiğini açıkladı. - Son şirket finansları: Q1 geliri 188,9 milyon dolar, net kayıp 159,5 milyon dolar ve 31 Mart itibarıyla nakit ve kısıtlı nakit tutarı 297,7 milyon dolar. Toplam borç miktarı yaklaşık 1,9 milyar dolar. Genel trend: - Bitdeer’in hamlesi, enerjiye yoğun madencilerin (IREN ve HIVE dahil) tesislerini AI iş yükleri için yeniden amaçlamasının genel bir desenini yansıtmaktadır: istikrarlı, uzun vadeli sözleşmeli gelir ancak büyük başlangıç harcamaları ve uygulama riski. İzlenecek noktalar: - Bitdeer, 10 Ağustos’ta Q2 sonuçlarını açıklayacak (konferans çağrısı saat 8:00 ET). Yatırımcılar, Tydal için finansman planları, inşaat ilerlemesi, sözleşme muhasebe muamelesi ve Tydal gelirinin raporlanan sonuçlarda ne zaman görüneceği konusunda ayrıntılara ihtiyaç duyacak.