Bitcoin, tarihsel değerleme aralığının çok altında işlem yapıyor, ancak realized değeri ile mevcut piyasa değeri arasındaki karşılaştırma, satış baskısının hafiflediğine işaret ediyor.
CryptoQuant verilerine göre, BTC'nin MVRV Z-Score'u 0,42 civarında duruyor ve 1,7 olan uzun vadeli ortalamasından önemli ölçüde düşük. Göstergenin son 30 gündür bu tarihi ortalamanın altında kaldığı ve 30 Haziran'da bu döngüdeki en zayıf seviyesi olan yaklaşık 0,185'e düştüğü görülmektedir.
Bitcoin Değerlemesi Tarihi Düşük Seviyelerde, Hiçbir Kapitülasyon Yok
Fed’in faiz kararından birkaç gün önce, Bitcoin, CoinGecko’ya göre son üç ayda %15lik bir fiyat düşüşünden sonra $64.000 ve $66.000 arasında haftalarca konsolide olurken, yaklaşık $65.000 seviyesinde işlem görüyor.
MVRV Z-Score bitcoin'in piyasa değerini gerçekleştirilmiş değeriyle karşılaştırır; bu analitik açı, varlığın tarihsel adil değerinin üzerinde mi yoksa altında mı işlem yaptığını ölçer. Yüksek okumalar geçmişte piyasa tepe noktalarıyla eş zamanlı olmuşken, negatif okumalar derin ayı piyasası teslimiyetleri sırasında ortaya çıkmıştır.
Son grafik güncellemelerinde görüldüğü gibi, puan 0'ın hemen üzerinde kalıyor ve 2025'in sonlarından beri sabit bir düşüş izliyor. Önceki piyasa döngülerinin kesin dip noktalarını bulduğu halde, uzun süren zayıflığa rağmen hâlâ negatif bölgeye girmemiş durumda.
Geç 2022'deki ayı piyasasında, bitcoin $16.000-$17.000 aralığında işlem gördüğünde göstergenin birkaç hafta boyunca 0'ın altına düştüğü görüldü ve bu, Mayıs 2023'te $30.000'in üzerindeki fiyat seviyelerine geri dönüş öncesi bir teslim aşamasını işaret etti.
Mevcut okuma, piyasa değeri açısından en üst seviyedeki coin'in raporlama anında 65.000 dolarlık fiyatında düşük değerli olabileceğini gösterebilir, ancak önceki döngü dip noktasını karakterize eden aynı panikle tetiklenen satış dalgasını yaşamamıştır. Sahipler, teslim noktalarına ulaşmak için yeterince agresif bir şekilde coinlerini satmamışlardır.
Trader Axel Adler Jr.'in quicktake'ine göre, Z-Score'un tarihsel ortalaması olan 1,7'e doğru bir iyileşmesi, değerlemeye ilişkin koşulların iyileştiğini gösterecektir. Bunun tersine, Haziran'daki 0,185 civarındaki düşük seviyenin altına inip negatif bölgeye girmesi, potansiyel bir taban oluşmadan önce BTC'nin daha da kötüleşeceğini gösterecektir.
Crazzyblockk, CryptoQuant için 29 Haziran analizinde belirtti ki, bitcoin yaklaşık 60.000 dolar seviyesinde işlem yaparken MVRV Z-Score, aşırı spekülasyonun ortadan kaldırılmasından sonra önceki derin piyasa yeniden yapılandırmalarında görülen değerleme bölgelerine yaklaşıyordu. Bitcoin, bu sürede yaklaşık %6 yükseldi ve klasik teslim alımın gerçekleşmeyebileceğini savunan piyasa teorisini güçlendirdi.
Pazar Kâr Alma Kayıpların Satımını Yerine Geçiriyor
Bitcoin’in yedi günlük gerçekleşmiş kâr-zarar grafiği, yatırımcıların ağında kilitli bıraktığı net miktarı gösteriyor, harcandı son 30 günün 23 gününde sıfırın altında kaldı. Para birimi, Temmuz ortalarında yaklaşık 3 milyar dolarlık bir başka zarar dalgasından önce Haziran ayında yaklaşık 8,5 milyar dolarlık net zararlar yaşadı.
Temmuzun aktivitesi, geçen ayın eğilimini tersine çevirdi ve geçen hafta pozitif PnL rakamları kaydetti, 400 milyon dolar ile 500 milyon dolar arasında artış sağladı. En son veri, CryptoQuant’ın Bitcoin PnL grafiğinde görüldüğü gibi yaklaşık 239 milyon dolara yakındır.
Analist Crazzyblockk, yatırımcıların Haziran sonlarında olduğu gibi aynı hızda kayıplarını gerçekleştirmeye devam etmediğini ve bitcoin'in satış baskısının hafiflediğini açıkladı, ancak bu ölçütün piyasanın döngüsel dip noktasını tamamladığını doğrulamadığını belirtti.
Bitcoin Alım Satımı Tarihsel Normların Çok Altındadır: İyileşme mi, Yoksa Uyarı İşareti mi? ilk olarak CryptoPotato'da yayınlandı.