The Smarter Web Company, dijital varlık konsolide (DAT) şirketleri için zorlu bir yıl boyunca varlıklarını azaltan en son kamu bitcoin konsolide şirketi olmak üzere, 11,7 milyon dolarlık dönüştürülebilir bir enstrümanı iki hafta erken geri ödemesi için yaklaşık 178 bitcoin sattı.
Ana Çıkarımlar
- Smarter Web, 177,89 bitcoin satışından sonra 23 Temmuz'da 11,7 milyon doları geri ödedi.
- Strateji, 2026 yılında hazıran finansman koşulları sertleşirken 3.620 bitcoin sattı.
- Satsuma, 668 bitcoin satışı onayladı, Smarter Web ise hâlâ 2.700 BTC tutarında tutuyor.
Bitcoin Satışı ile Erken Ödeme Finanse Edildi
Perşembe günü açıklanan Londra'da listelenmiş şirket, Ağustos 2025'te duyurulan yapı kapsamında TOBAM ile ilişkili varlıklar tarafından tutulan Smarter Dönüştürme aracından kaynaklanan 11.698.540 dolarlık borcu ödedi. Ödeme, 177,8909127 bitcoin'in ortalama 65.762 dolarlık bir fiyattan satılmasıyla finanse edildi ve bu, abonelik gelirleri yoluyla elde edilen tüm bitcoin'leri içeriyordu.
Anlaşma, gelirlerin en az %98'inin bitcoin'e yatırılmasını gerektiriyordu, ancak Smarter Web tüm miktarı kripto para birimine yatırdı. Düzenlemenin şartlarına göre, şirket bu fonlarla satın alınan bitcoin kullanarak tam miktarı iade etti.
Pay Düşürme Sermaye Yapısından Kaldırıldı
Ödeme, dönüştürülebilir enstrümana bağlı 7.718.551 adet sıradan hisse senedinin potansiyel ihracını da ortadan kaldırdı. Smarter Web, bu hisselerin, ödemenin finanse edilmesi için satılan 177,89 bitcoin ile birlikte, tamamen dağıtılmış bitcoin hazinesi analitiklerinden kaldırıldığını açıkladı. İşlemden sonra şirket, 2.700 bitcoin tutarında varlık elinde bulundurmaya devam etmekte olup, bu durumla dünya çapında 28. en büyük halka açık kurumsal bitcoin sahibi konumunda kalıyor.
Başkan ve CEO Andrew Webley, finansman yapısının şirketin bitcoin hazinesi stratejisinin erken aşamalarında dengesini güçlendirdiğini söyledi, ancak artık sermaye tahsisi öncelikleriyle uyumlu değil. Convertible araçların hâlâ olası bir finansman aracı olduğunu ekledi, ancak şirketin şu anda bu araçları Smarter Web için uygun çözüm olarak görmediğini belirtti.
Hazine Şirketleri Artık Artık Satıcı Haline Geliyor
İşlem, bitcoin biriktirmeyi ama tutarları azaltmayan stratejilerden ayrılan birkaç dijital varlık hazinesi (DAT) şirketi tarafından gerçekleştirilir.
Bu yılın başlarında, Strateji, bitcoin satışı konusundaki uzun süredir sürdürülen politikasını sonlandırdı. Şirket, mayıs ayında bir vergi kaybı hasılattan yararlanma stratejisi kapsamında ilk olarak 32 bitcoin sattı ve daha sonra haziran ve temmuz ayları boyunca tercihli hisse senedi dağıtımlarını finanse etmek ve nakit rezervlerini yeniden inşa etmek amacıyla başka 3.588 bitcoin sattı.
Satsuma Technology, son zamanlarda varlık stratejisini tamamen terk etti. Hisse senedi, zirve seviyesinden %99'dan fazla değer kaybettiği ve işletme, azalan varlık değerleri altında zorluklar yaşadığında, hissedarlar, şirketin likidasyonunu, kalan 668 bitcoin'ini satmasını, yükümlülüklerini ödemeyi ve kalan gelirleri yatırımcılara dağıtmayı onayladı.
Dijital varlık hazinesi firmaları için zor bir yıl
Geniş kasa şirketleri sektörü, 2026 boyunca bitcoin fiyatlarının birçok şirketin ortalama edinim maliyetinin altında kalması nedeniyle artan baskılarla karşı karşıya kaldı. Net varlık değeri üzerinde hisse senedi çıkarma veya dönüştürülebilir menkul kıymetler aracılığıyla sermaye toplama üzerine kurulan işletmeler, hisse senedi değerlemelerinin zayıflaması nedeniyle finansman koşullarının daha zorlaştığını fark etti.
Bu zorluklar, bitcoin'i doğrudan sahip olmak ile halka açık trezür şirketleri aracılığıyla yatırım yapmak arasında yapısal farklılıkları ortaya çıkarmıştır. Kurumsal hisseler, altta yatan bitcoin varlıklarının değerine kıyasla büyük indirimlerle ticarete sunulduğunda, ek hisse senedi çıkarmak daha az cazip hale gelirken, borç yükleri ve işletme giderleri bilançolar üzerinde ağırlık olarak kalır.
Satsuma'nın aksine, Smarter Web kasa stratejisini sonlandırmıyor. Bunun yerine, şirket geri ödemenin bitcoin'ten çekilme değil, finansman değişikliği olarak tanımladı. Şirket, web tasarımı ve dijital pazarlama hizmetleri için bitcoin kabul etmeye devam ediyor ve bitcoin'i kasa politikasının merkezi bir bileşeni olarak koruyor.
TOBAM aracının erken emekliliği, hissedarların hisselerini seyreltmenin gelecekteki bir kaynağı kaldırırken şirketin sermaye yapısını basitleştirir. Yaklaşık 178 bitcoin satışından sonra bile Smarter Web, kripto paranın en büyük kamu şirketleri sahipleri arasında kalır ve bunun tamamen terk etmek yerine hazinesi stratejisini finanse etme şeklini ayarladığını gösterir.