Bitcoin (BTC), altın üç aydır en yüksek fiyatına ulaştığında Salı günü $81.165 seviyesine kadar yükseldi ve ardından 24 saat içinde %4,5 artışla $80.792 seviyesine geriledi. Her iki varlık da aynı kuvvetlerden etkileniyor.
Zayıflayan dolar ve düşen tahvil getirileri, aynı anda hem altına hem de bitcoin'e para çekiyor. Yatırımcılar, faiz oranlarının sonraki yönüne dair sinyalleri de izliyor.
Altın, 27 yıllık zirveye doğru yükselişini sürdürüyor
Altın, Salı günü ons başına 4.677,19 dolara yükseldi ve bu seviye Mayıs ortalarından beri en iyi seviyesi oldu; bu ay itibarıyla maden yaklaşık %13 arttı. Altın vadeli sözleşmeleri de yaklaşık 4.720 dolarlık üç aylık en yüksek seviyeye ulaştı.
UOB analistleri, raporda yer alan verilere dayanarak, bu hareketi 1999'dan beri altın için en iyi aylık performans olarak değerlendirdi. Son benzer aylık artış, Avrupa merkez bankalarının bir grubunun altın satışlarını sınırlamaya karar verdiği Eylül 1999'da gerçekleşmişti ve bu da fiyatların uzun süren düşüşünü sona erdirmişti.
Bu ayın yükselişi, bir merkez bankası arz şoku yerine, zayıf dolar ve Fed bağımsızlığına yönelik yeniden canlanan endişelere tepki olarak gerçekleşiyor.
Dolar ve getiriler ağır yükü taşıyor
ABD Dolar Endeksi, bu ay %0,8 düştü ve dolar cinsinden altınları yabancı alıcılar için daha ucuza getirdi. Hazine tahvillerinin getirileri, ağustosun büyük bir kısmında yüksek kalırken, hükümetin tahvil geri alma planı, getirileri ay boyunca yaklaşık 3 baz not düşürdü ve getiri sağlamayan altınları tutmanın fırsat maliyetini hafifletti.
Bitcoin benzer bir yönde hareket etti. Varlık, aynı Treasury geri alma planını sorgulayan eleştirmenler nedeniyle geçen hafta kısa bir süre için $80.000 seviyesini kaybetti, ancak tekrar geri aldı ve daha da yükseldi. Strive yöneticilerinden biri, varlığın kuyruk piyasasının bittiğine dair kanıt olarak Bitcoin’in altına karşı patlamasını gösterdi.
Tüm gözler, bu haftanın Jackson Hole seminerinden önce konuşacak Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh’te.
Bir sert ton, hem yükselişleri durdurabilir. Citi analistleri, dovish bir sürprizin piyasaları, Fed bağımsızlığı ve ABD borç sürdürülebilirliği üzerine yeniden artan endişeleri yansıtan “değer kaybı işlemi”ne odaklanmaya zorlayacağını söyledi.
Bitcoin’ın bu haftanın Fed sinyallerine tepkisi, varlığın makro ortam uyumlu görünse bile geleneksel güvenli varlıklardan sapma tarihi nedeniyle hâlâ açık bir soru. İki piyasa da şu anda benzer riskleri fiyatlandırıyor.
Daha yumuşak bir dolar ve sınırlı getiriler, şu ana kadar olan yükselişi tetikledi ve Fed'in sonraki hamlesi, bu yükselişin devam edip etmeyeceğini ya da durup kalıp kalmayacağını belirleyebilir.