Bitcoin, Fed Faiz Artırma Belirsizliği Arasında 81.000 Doları Aştı

Bitcoin tekrar 80.000 doların üstüne çıktı.

Bu sefer, piyasa hareketi sadece kripto para dünyasının duygu durumuyla değil, daha doğrusu Federal Reserve'un faiz artırma beklentisinin hafiflemesi, ABD tahvillerinin getirilerindeki düşüş, doların zayıflaması, ETF sermayesinin geri akışı ve önceden yapılan kısa pozisyonların kapatılması ile birlikte desteklendi.

BiyaPay verilerine göre, 4 Eylül itibarıyla BTC, 81.000 doların üzerine çıkarak 24 saatlik artış oranını yaklaşık %4 seviyesinde tuttu. ETH de bu yükselişi takip ederek 2.500 dolar civarına geri döndü. Aynı dönemde, Zcash, XRP, HYPE gibi bazı popüler tokenler güçlenirken, Coinbase, Robinhood, Strategy gibi kripto ile ilgili hisse senetleri de eş zamanlı olarak yükseldi.

Bu sefer, piyasa hareketi sadece kripto para dünyasının duygu durumuyla değil, daha doğrusu Federal Reserve'un faiz artırma beklentisinin hafiflemesi, ABD tahvillerinin getirilerindeki düşüş, doların zayıflaması, ETF sermayesinin geri akışı ve önceden yapılan kısa pozisyonların kapatılması ile birlikte desteklendi.

Piyasa, bir varlığın ayrı bir hareketi değil, risk tercihlerinin onarılmasıdır. Ancak onarım, tersine dönüş anlamına gelmez. BTC, 80.000 dolar seviyesine yeniden yükseldikten sonra, gerçek soru şu hale geldi: Bu seviye gerçekten korunabilir mi?

Bu tür çoklu varlık etkileşimlerinin giderek daha belirgin hale geldiği aşamada, BiyaPay gibi küresel tek duraklı varlık dağıtımı platformları, çapraz pazar fiyat hareketlerini izlemek için daha kolay kullanılmaktadır. Dijital varlıklar, ABD hisse senetleri, Hong Kong hisse senetleri ve fiat para değiştirme gibi çoklu varlık senaryolarını kapsar; BTC, ETH, ABD hisse senetleri, Hong Kong hisse senetleri gibi farklı varlıkların fiyat değişimlerini aynı anda izleyebilirsiniz. Özellikle bitcoin, ABD tahvilleri, dolar ve teknoloji hisseleri birlikte dalgalanırken, yalnızca bir pazarı izlemek, fiyatı gerçekten etkileyen faktörü kaçırmanıza neden olabilir.

Bu döngüde Bitcoin,美联储 bekenti değişikliğinden doğrudan etkilenerek 80.000 doların üzerine geri çekildi.

Daha önce, piyasa, Fed'in Eylül toplantısında yeniden faiz artırma olasılığından endişe duymuştu. ABD tahvillerinin getirisi yükseldi, dolar güçlü kaldı ve riskli varlıklar genel olarak baskı altında kaldı; Bitcoin de 76.000 ile 78.000 ABD doları aralığında sürekli dalgalanma gösterdi. Ancak Fed Kurulu Üyesi Waller'in en son açıklamaları daha dikkatli bir ton taşımaktadır; eğer enflasyon yavaşlamaya devam ederse, faizlerin sabit kalmasını desteklemeyi tercih edeceğini belirtmiştir.

Bu cümle, piyasa fiyatlamasını yeniden şekillendirdi. Veriler, Eylül'de faiz artırımı olma olasılığının bu haftanın başlarında %60'ın üzerindeyken yaklaşık %48 seviyesine gerilediğini gösteriyor ve neredeyse beş-beş durumuna döndü. Faiz beklentilerindeki değişiklik, ABD tahvillerinin getirilerinde düşüşe ve doların zayıflamasına neden oldu; sermaye tekrar riskli varlıklara yöneldi ve bitcoin en hızlı tepkiyi verdi.

Buradaki "beş-beş" ifadesi, Fed'in faiz artırımını kesinlikle bırakacağı anlamına gelmiyor; piyasa, Eylül politika sonucu hakkındaki değerlendirmesini yeniden sallamaya başladı. BTC için, faiz baskısı aşamalı olarak azaldıkça fiyat esnekliği kolayca büyür.

Sadece faiz beklentilerine dayanarak, Bitcoin'in yüksek seviyelerde sürekli kalması zor. Piyasanın 80.000 doların üstünü yeniden göz önünde bulundurmasına neden olan, spot ETF sermayesinin de geri akışıdır.

Kamu verilerine göre, ABD'nin spot bitcoin ETF'leri Perşembe günü yaklaşık 277 milyon dolarlık geçici net girişi kaydetti. Bu rakam abartılı değil ancak piyasa ruhunu destekliyor. Çünkü ETF sermayeleri, borsa içi kısa vadeli duygu değil, daha geleneksel finansal kanallardan gelen sermaye akışını temsil ediyor.

Geçen aylarda, her bitcoin dalgalanmasında ETF sermaye akışları izlenmesi gereken kritik bir göstergedir. Fiyat yükseldiğinde, ETF'nin aynı anda girişi varsa, bu spot piyasanın talep desteği olduğunu gösterir; ancak sadece vadeli piyasa tarafından itilirse, fiyat kolayca yükselişten sonra düşüşe döner. Şu anda sorun şu: tek günlük girişi, sadece duygu iyileştiğini gösterir; gerçek bir trendi doğrulamak için sonraki günlerde sürekli girişi beklemek gerekir.

Yani, ETF'ler evrensel bir çözüm değil, ancak 80.000 doların üzerinde gerçek bir talep olup olmadığını anlamak için önemli bir ipucudur.

Bu bitcoin yükselişi, kısa pozisyonların kapatılmasıyla da ilgilidir.

Amerikan tahvil getirileri yükseliyor ve faiz artışı beklentileri artarken, birçok para BTC'nin baskı altında kalacağını öngörmüştü. Fed beklentileri aniden gevşerse, fiyat 80.000 doları yeniden aşar ve bazı kısa pozisyonlar zorla kapatılacaktır. Kısa pozisyon kapanışı kendisi bir alım baskısıdır; fiyat ne kadar yükselirse, kapanma baskısı o kadar artar ve kısa vadeli piyasa hareketi daha da kuvvetlenir.

Bu yükseliş dalgasında hem aktif alım hem de pasif alım vardı. Aktif alım, ETF'lerden, spot piyasadan ve risk tercihlerinin onarımından kaynaklanırken, pasif alım kısa pozisyonların kapatılmasından geliyordu. Bu iki kuvvetin birleşmesi, Bitcoin'in kısa sürede 81.000 dolar seviyesine yeniden yükselmesini sağladı.

Ancak bu, sonraki hareketlerin yalnızca artış oranına bakarak değerlendirilemeyeceği anlamına da gelir. Kısa pozisyonların kapatılması nedeniyle oluşan yükselişler genellikle hızlıdır ve sürdürülebilirliği, fiyat düşerken paranın devam edip etmediğine bağlıdır. 80.000 doların üzerinde yeterli takas gerçekleşiyorsa, piyasa yeni bir fiyat aralığını kabul etmeye hazırdır; ancak fiyat hızla 78.000 dolar civarına geri dönerse, bu yükseliş daha çok faiz beklentisi değişikliğinden sonra kısa vadeli bir düzeltmedir.

Bu dalgalanmada, Ethereum yeniden 2500 dolar civarına geri döndü, BNB, DOGE, XRP, HYPE, Zcash gibi varlıklar da farklı oranlarda yükseldi. Yüzeyde kripto piyasasının genel olarak ısınmış gibi görünse de, yapısal olarak ana hat hâlâ BTC ve ETH üzerinde.

BTC, makro sermayenin kripto varlıklara olan risk tercihini yansıtır; ETH ise zincir üzerindeki ekosistem, stabil kripto para birimleri, DeFi ve uygulama katmanı aktivitesini daha iyi gösterir. Bitcoin'in 80.000 dolar seviyesine yeniden yükselişi, faiz beklentileri ve ETF sermayesi üzerinde odaklanır; Ethereum'un da yükseliş göstermesi, risk tercihinin BTC'den diğer ana kripto varlıklara doğru yayılmaya başladığını gösterir.

Ancak bu, sahte varlık piyasasının tamamen başladığını anlamına gelmez. Gerçek bir sahte varlık döngüsü, genellikle stabilcoin arzında artış, zincir üzerindeki etkinliğin yeniden artışı, piyasa hacminin sürekli genişlemesi ve makro likiditenin desteklemesiyle birlikte ortaya çıkar. Şu anki durum, risk tercihlerinin onarılmasından sonra lokal yayılma şeklinde görünüyor, tüm varlıkların aynı anda güçlü bir trende girmesi değil.

Bu, sonraki aşamada dikkatle ayırt edilmesi gereken bir noktadır. BTC'deki artış piyasa sıcaklığını artırabilir, ancak farklı varlıkların artış kalitesi aynı değildir. Hızlı yükselenlerin daha güçlü bir talep desteği olduğu anlamına gelmez; yavaş yükselenlerin ise finansal ilgi görmediği anlamına gelmez.

Bitcoin yükseldiğinde, kripto ile ilgili hisse senetleri genellikle daha büyük tepki verir. Coinbase, işlem aktivitesini ve uyumlu bir platform beklentisini temsil eder, Robinhood, bireysel işlemcilerin ilgisini gösterir, Strategy ise şirketlerin BTC tutumunun kaldıraç etkisini yansıtır. Bitcoin 80.000 dolar seviyesine yeniden yükseldikten sonra bu hisseler de eş zamanlı olarak güçlenmiştir; bu da Amerikan hisse senedi piyasasının da bu kripto varlık iyileşmesine katıldığını göstermektedir.

Ancak kripto hisseler ve BTC aynı şey değildir. Bitcoin fiyatından etkilenmelerinin yanı sıra, şirket performansı, hacim, düzenleyici ortam, değerleme seviyesi ve ABD hisse senedi piyasasındaki genel risk tercihlerinden de etkilenirler. Bitcoin yükseliyorsa, onlar daha hızlı yükselir; Bitcoin gerilerse, dalgalanmaları da daha büyük olabilir.

Bu yüzden, bu döngüyü sadece BTC fiyatına bakarak değerlendirmemek gerekir. ABD tahvili getirisi, dolar endeksi, spot ETF'ler, kripto hisse senetleri ve ABD teknoloji hisseleri gibi birkaç faktörü birlikte inceleyerek, sermayenin gerçekten riskli varlıklara geri dönüyor olup olmadığını ya da sadece kısa vadeli kapanışlar yapıyor olup olmadığını belirleyebilirsiniz.

Bitcoin, 81.000 ABD dolarına yükseliyor; en önemli olan bu rakam değil, 80.000 doların direnç seviyesinden destek seviyesine dönüşüp dönüşemeyeceği.

BTC, 80.000 doların üzerinde dalgalanmayı korurken, ETF'ler akışını sürdürür ve ABD tahvillerinin getirisi belirgin bir şekilde artmazsa, piyasa bu yükselişin yalnızca duygu onarımı olmadığını daha fazla inanacaktır. Tersine, fiyat hızla 78.000 doların altına düşerse, 80.000 doların üzerindeki satış baskısının hâlâ güçlü olduğu ve sermayenin yeterince istikrarlı bir talep oluşturmadığı anlamına gelir.

İşlem yapma yapısına göre, 80.000 dolar civarında kesinlikle bir fikir ayrılığı olacaktır. Önceden takip edilen sermayeler azaltma kararı alabilir, kısa vadeli sermayeler kazançlarını gerçekleştirebilir ve trend sermayeleri ise geri çekiliş sonrası talep gücünü gözlemleyecektir. Gerçekten sağlıklı bir yükseliş, geri çekilişten korkmaz, korktuğu şey geri çekiliş sırasında işlem hacminin ve alım talebinin olmamasıdır.

Sonraki adımda, fiyatın düşmesi durumunda pazarın bunu kabul edip etmeyeceği, fiyatın daha da yükselmeye devam edip etmeyeceği kadar önemlidir.

Fed'in Eylül toplantısından önce, piyasa istihdam, TÜFE, PCE ve Hazine tahvili getirilerini izlemeye devam edecektir. Woller'in açıklamaları faiz artırma olasılığını düşürse de, faiz artırma ihtimalini doğrudan dışlamamıştır. Eğer sonraki enflasyon verileri soğumaya devam ederse, riskli varlıkların ısısı daha kolay korunabilir; ancak enflasyon tekrar güçlenirse, Hazine tahvili getirileri yeniden yükselmeye başlayabilir ve Bitcoin'in 80.000 doların üzerindeki talep test edilebilir.

Şu an piyasa en ince noktada. BTC gerçekten 80.000 dolar seviyesine tekrar çıktı, ancak makro ortamdan tamamen serbest kalmadı. ETF sermayesi güven verdi, Fed beklentileri esneklik sağladı ve kısa pozisyon kapatmaları hızı artırdı. Bu yükselişin daha da uzun sürüp sürmediği, bu faktörlerin birlikte çalışmaya devam edip etmeyeceğine bağlı.

Bitcoin, 81.000 dolar seviyesine yeniden yükseldi, bu da piyasa risk tercihinin onarıldığını gösteriyor. Ancak 80.000 dolar bir bitiş noktası değil, daha çok yeni bir stres testi gibi. Bu seviyede sabit kalırsa, fiyat hareketinin genişlemesi için temel oluşur; sabit kalamazsa, bu yükseliş daha çok bir faiz artışı beklentisinin düşüşünden sonra hızlı bir onarım gibi görünür.