Bitcoin, 4 Temel Makro Faktörle 81.000 Aşağına Yükseliyor

Bitcoin, geçen hafta bir hafta içinde Çarşamba günü 65.000 doların altından 81.000 doların üzerindeki üç aylık zirvesine yükseldi.

Hareket, 19 Ağustos'ta ani bir şekilde başladı, sonraki günlerde hız kazandı ve önceki kırılma girişimlerinin aksine, acı verici bir şekilde durdurulmadı. Açıkçası, piyasada bir şey değişti, ancak soru tam olarak neyin değiştiği.

İlk yükselişin en çok konuşulan nedeni, geçen Çarşamba günü ABD Hazine Bakanlığı'nın, hükümetin daha uzun vadeli hazine senetlerinin geri alımını en az iki katına çıkartacağını duyurmasıydı. Bu, 10 ile 30 yıl arası borç miktarını her işlemde 2 milyar dolarlıktan en az 4 milyar dolara artırmayı anlamına geliyordu.

Temelde, bu adım, borç maliyetlerinin sıçradığı tahvil piyasasının uzun vadeli kısmında likiditeyi artırmayı ve baskıyı hafifletmeyi amaçlıyordu. BTC gibi risk alım varlıkları, altınla birlikte, fiyatın 64.000 dolarlık seviyeden 70.000 dolarlık seviyeye yükselmesiyle hemen tepki gösterdi, aynı zamanda hazine bonosu getirileri başta düşüş gösterdi.

Bu hikayenin nerede bozulduğu burada. Uzun vadeli getiriler neredeyse hemen yeniden yükseldi, BTC'nin fiyatı ise başka 10.000-11.000 dolar arttı. Kobeissi Letter'dan analistlere göre, bu, yatırımcıların Hazine müdahalesini sadece daha düşük getiri desteği olarak değil, ABD'nin mali politikası etrafında artan baskıya dair bir kanıt olarak yorumladığını gösteriyordu.

Daha önce bildirildiği gibi, ABD federal borcu yakın zamanda 40 trilyon doları aştı, sürekli defisitler ve büyük yeniden finanse etme ihtiyaçları, hükümetin durumu nasıl yöneteceğine dair belirsizliği artırdı.

ABD doları bu denklemde ikinci makro parçadır. Hazine müdahalesi, yeşil doları baskı altına aldı ve Wall Street'te, yatırımcıların mali ve para politikalarının fiat satın alma gücünü yavaş yavaş zayıflatabileceği korkusuyla BTC ve altın gibi seyrek varlıklara doğru sermaye akışını teşvik eden devalüasyon ticareti çağrılarını canlandırdı.

Değerli metal, bitcoin'in $81.000'ı aşan yükselişi sırasında ons başına $4.600'ü aştı. Bu senkronize hareket, yatırımcıların her iki varlığı da devlet tarafından çıkarılan paraya alternatif olarak gördüğünü savunan argümanı güçlendirdi.

Ray Dalio, birkaç gün önce, potansiyel bir ABD borç krizini uyarıyor ve yatırımcılara altın ve 'biraz bitcoin' sahibi olmayı önerirken, dolar çok aylık en düşük seviyesine düştü.

Hazine Bakanlığı'nın hamlesi, piyasaların hükümetin devasa Hazine Genel Hesabı'nı tahvil piyasasını desteklemek için daha agresif bir şekilde kullanıp kullanamayacağı konusunda giderek daha çok tartışmasına yol açtı. Hesap son zamanlarda bulunuyordu yaklaşık 950 milyar dolar seviyesinde, ve bu likiditenin bir kısmının Hazine operasyonlarının genişletilmesi yoluyla etkili bir şekilde kullanılması yönündeki spekülasyonlar önemli ilgi çekti.

Bu, nicel gevşeme değildir; aslında bununla çok uzaktır. Eğer Hazine faaliyetleri, uzun vadeli kira maliyetleri üzerindeki baskıyı azaltır, doları zayıflatır veya finansal piyasalara ek likidite sağlarsa, BTC gibi nadir ve risk duyarlı varlıklar için genel ortam oldukça daha olumlu hale gelir.

Geçen hafta, spot bitcoin ETF'ler aracılığıyla BTC talebi, rakamlar büyük bir yeniden yükselişi gösterdiğinde tekrar güçlü bir şekilde geri döndü: Sadece beş gün içinde neredeyse 2 milyar dolar girdi ve üç aylık rekoru kırdı. Talep, Çarşamba gününden sonra beklenen şekilde hızlandı.

Ayrıca, 65.000 doların altından önce 70.000 dolara, bir gün sonra ise 75.000 dolara hızlı hareket, yüksek kaldıraçlı bozuk pozisyonların pozisyonu kapatmasına neden oldu. İki günden az bir sürede 4 milyar doların üzerinde kısa pozisyonlar likiditeye uğradı; bu da tepkinin aşırı doğasını açıklamaya yardımcı oluyor.

Hazine duyurusu, dolar üzerindeki güvenin düşmesiyle başlangıçtı ve bu durum, ABD'nin mali yol haritasıyla birlikte seyrek varlıklara olan talebi artırdı. ETF girdileri gerçek spot talebi ekledi, kısa likidasyonlar ise zaten güçlü olan yükselişi hızlandırdı.

Bitcoin neden 81.000 $'ı aştı? Fiyat artışının arkasındaki 4 makro faktör ilk olarak CryptoPotato'da yayınlandı.