Yazar: Şen Çay TechFlow
BTC bir ayda %24 yükseldikten sonra, Cuma günü Non-Farm Payrolls verisi "likidite katili" olabilir
Ağustos'ta, Bitcoin, 78.000 doları %24'lük bir artışla güçlü bir şekilde aşarak 2024 yılından bu yana en güçlü aylık performansı sergiledi. Ancak bu eğlencenin ardında, makroekonomik gerçekler yavaşça yaklaşmaktadır.
Bu hafta Cuma günü açıklanacak ABD istihdam raporu, bu likidite şöleninin devam edip edemeyeceğini belirleyen “Damon’un kılıcı” haline geliyor.
Geçen Ağustos ayında, Bitcoin son derece güçlü bir performans sergiledi: Ay içinde yaklaşık %24'lük bir artış kaydederek, ay sonunda 81.300 $ seviyesine ulaştı ve nihayetinde 78.000 $'ın üzerinde sabitlendi, bu da 2024'ten beri en güçlü aylık performansı oldu.
Çok sayıda küçük yatırımcı, "yıl sonunda 130.000 doları aşmak" beklentisine kapılmış durumda, ancak üst düzey makro trader'lar açısından şu anki piyasa likiditesi son derece kırılgan.
Şu anda Reddit kripto topluluğunda, trader'ların makro politika değişikliklerine tepkileriyle ilgili endişeleri tartışılan gönderilerde görülebilir:
Bir önemli "yerel tepe (Local Top)"'ye sadece bu Cuma'nın işgücü verisi kalıyor.
Zincir üzerindeki veriler veya ETF net girişi elbette önemlidir, ancak mevcut kripto varlıkların fiyat belirleme gücü büyük ölçüde geleneksel makro ekonomi sistemine bırakılmış durumda.
Ağustos ortasında ve sonunda bitcoin'in güçlü yükselişi, ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvilleri geri alma operasyonunu (pazarlara geçici likidite sağlama) genişletmesi sayesinde büyük ölçüde desteklenmiştir. Ancak bu "yapay kan verme" dalgası, Fed'in temel ölçümlerindeki ölümcül bir olumsuzluğu gizlemiştir.
28 Ağustos'ta Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh, Jackson Hole'daki Küresel Merkez Bankaları Zirvesi'nde son derece sert bir ton belirledi ve enflasyonun hâlâ çok güçlü olduğunu ve 2% hedefine uzak olduğunu açıkça uyardı.
Bu açıklama, sürekli faiz indirimleri beklentisini doğrudan çürütüyor. En son CME FedWatch verilerine göre, işlemcilerin Eylül ayında Fed'in faizlerini 25 baz puan artırma olasılığına yönelik beklentisi %66'ya yükseldi. Piyasa, Fed'in makroekonomik politikası konusundaki beklentilerinde ince bir eğilim değişimine uğradı.
Bu, faiz artırımının bıçağının havada asılı olduğu anlamına gelir. Faiz artırım beklentileri nedeniyle dolar endeksi sürekli güçlenirse, riskli varlıkların (altın, kripto para birimleri) hedging talebi ve likidite primi hızla kurulacaktır.
Cuma Non-Farm Payrolls (NFP): Hayat ve Ölümü Belirleyen "Likidite Anahtarı"
Neden tüm kurumlar bu hafta Cuma günkü ABD Ağustos işgücü raporunu (Jobs Report) titizlikle izliyor? Çünkü bu, Fed'in Eylül kararından önceki son ve en önemli parçadır.
Bir ay önce, Temmuz ayı non-farm payrolls verisi beklenmedik şekilde 23.000 iş yeri kaybı ile geldi ve bu, ekonomik durgunluk korkusunu tetiklerken aynı zamanda faiz indirim beklentilerini de artırdı ve bu da Bitcoin'in Ağustos başlarında tersine dönüşünü sağladı.
Cuma günü açıklanan Ağustos işgücü verileri güçlü gösterirse, bu, Fed için mükemmel bir bahane olacak; işgücü piyasasının hâlâ son derece dirençli olduğunu ve ekonominin daha yüksek kira maliyetlerini taşıyabileceğini piyasaya kanıtlayacak. Bu, Fed'in Eylül'de faiz artırma konusunda "kesin yeşil ışık" yakmasını eşdeğerdir.
Bu "Hot Print" ortaya çıktığında, tipik senaryo, ABD tahvillerinin getirilerinin anında sıçraması, Bitcoin'in 78.000 doları aşmasını sağlayan makro finansal akımların hemen çekilmeye başlaması ve pazarın 70.000 dolar destek seviyesini aşarak düşme riskiyle karşı karşıya kalması olacaktır.
Ayrıca, makro verilerin tehdidi sadece haber düzeyinde kalmıyor, aynı zamanda aşırı şekilde bozulmuş sermaye oyunlarında da yansıyor.
Mevcut topluluk ruhunu incelediğinizde, çoğunlukla küçük yatırımcılar hâlâ “70 binin altına düşerse kafa karıştırmadan al” diye bağırıyor. Ancak türevler piyasasına bakıldığında, şu anki açık pozisyonlarda kaldıraçlı long pozisyonların sayısı, short pozisyonların sayısının 2 ila 3 katı.
Bu tür bir "uzun pozisyonların aşırı yoğunlaşmış" tek yönlü beklenti içinde, piyasa "refleksif temizlenme" tetiklemesi açısından çok kolay etkilenir. Wall Street'in kantitatif kurumları, Cuma günkü non-farm payrolls verisinin açıklanması anındaki dalgalanmadan yararlanarak, aşağıya iğne batırarak bu yüksek kaldıraçlı uzun pozisyonları hassas bir şekilde patlatmayı sever.
Şu anki durumda, Cuma günkü FED makro verilerine karşı uzun pozisyonlarla bahis yapmak, kazanma olasılığı çok düşük ve kar-zarar oranı çok kötü bir madeni para atma oyunudur.
Kısa vadeli fiat fiyatlaması, makro ekonomi haber döngüsünün gelip geçme ritmine her zaman bağlıdır. "Hazine Bakanlığı geçici olarak para basıyor" ile "Fed'in gerçek anlamda faiz artırması" arasındaki çatışma penceresinde, en akıllı para Kızıldeniz'den çekiliyor.
Cuma veri kutusundan önce yön tahmininde bulunmaktansa, şu anda en uygun strateji, stabilite varlıklarını elde tutup, non-farm verilerinin açıklanması ve kurumların ilk sert temizliğini tamamlamasını beklemektir; ardından likidite dönüm noktasını yeniden aramaktır.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
BitPush TG iletişim grubu: https://t.me/BitPushCommunity
BitPush TG abonelik: https://t.me/bitpush