Glassnode, bitcoin spot işlem hacminin 2019'dan beri en düşük seviyeye düştüğünü söyledi; bu, fiyat 64.000 dolar civarında sabit kalırken hemen gerçekleşen piyasa katılımlarının ne kadar azaldığının bir göstergesidir. Araştırmacı firma, bu veriyi bitcoin'in üç aylık vadeli temelindeki olağan dışı bir türev sinyaliyle birleştirdi; bu da piyasanın işlem yapmak yerine beklediğini gösteriyor.
Neden Bitcoin Spot İşlem Hacmi Çok yıllık Düşüşe Uğradı
Spot işlem hacmi, türev piyasalarda çözümlenen kaldırmalı tahminlerden farklı olarak, borsalarda gerçek olarak el değiştiren Bitcoin miktarını ölçer. Düşerse, alıcılar ve satıcılar arasında daha az coin hareket eder ve bu genellikle azalmış inanç ve işlem yapma aciliyetini yansıtır. İlgili haberler için DWF Labs, ABD Spot Bitcoin ETF'lerinin Kuruludan Bu Yana İlk Yıllık Net Çıkışlarını Kaydettiğini Söyledi başlıklı yazıyı inceleyin.
Glassnode, 29 Temmuz 2026 tarihindeki haftalık zincir içi raporuna göre, bitcoin spot hacminin, coin cinsinden ölçüldüğünde, 2019'dan beri en düşük seviyeye indiğini yazdı. Bu, varlık sınıfının son beş yıllık genişleme süreci boyunca görülmemiş bir seviyede faaliyet olduğunu gösteriyor. İlgili haberler için Spot Bitcoin ETF'leri, SoSoValue Verilerine Göre 203 Milyon Dolar Net Girdi Kaydediyor başlıklı yazıyı inceleyin.
Borsa resmi aynı temayı pekiştiriyor. Glassnode, yatırma ve çekme işlemlerinin son üç yılın en sakin birleşik bitcoin akışları arasında olduğunu ve borsa bakiyelerinin 2026 yılının başından beri genel olarak sabit kaldığını söyledi. İlgili haberler için Spot Bitcoin ETF'leri Haftalık 197 Milyon Dolarlık Girişlerle 8 Haftalık Çıkış Dalgasını Durdurdu bağlantısına bakın.
Canlı piyasa verileri düşük aktivite arka planıyla uyumlu. Bitcoin, 31 Temmuz 2026 tarihinde 63.677 $ seviyesinde işlem gördü, 24 saatlik düşüş oranı yaklaşık %1,9 ve 24 saatlik hacim yaklaşık 26,0 milyar $ oldu. İlgili haberler için Çalışma, En Önemli Tahmin Piyasasında Bitcoin Tahmini Manipülasyonu İşaretleri Buldu başlıklı yazıyı inceleyin.
Duygusal durum uyumlu şekilde dikkatli. Korku ve Bencillik Endeksi, 31 Temmuz 2026 tarihinde 25 okundu ve Aşırı Korku olarak sınıflandırıldı, Bitcoin pozitif bir ay kaydettiğinde bile. İlgili haberler için 10 Temmuz Bitcoin Opsiyonları Vadesi: 23.000 BTC Put-Call Oranı 0,97'e Ulaştığında Sona Erdi başlıklı makaleye bakın.
Ana Noktalar
- Glassnode, bitcoin spot hacminin 2019'dan beri en düşük seviyede olduğunu söylüyor.
- Üç aylık vadeli baz, Şubat'tan beri 2 yıllık hazine bonosundan daha az getiri sağlamıştır, bu tür bir dönem tarihte sadece ikinci kez gerçekleşmiştir.
- Zayıf nokta aktivitesi ve düz borsa bakiyeleri, yalnızca bir fiyat hareketi değil, katılım sorununu gösteriyor.
Burada okunan bilgi kasıtlı olarak dar. Düşük hacim, ne doğrudan alım hem de satım sinyali değildir; bu, katılımcıların uzaklaştığını gösterir ve genellikle katılımcılar geri döndüğünde daha keskin hareketlerin öncüsü olur, ancak böyle bir değişimin zamanlaması veriler tarafından belirtilmez.
Glassnode'nin Vadeli Temel Sinyali Görüntüye Ne Ekliyor
Üç aylık vadeli baz, vadeli fiyatların spot fiyatlar üzerindeki yıllıklanmış primini ölçer; bu, bitcoin tutarak kısa vadeli vadeli pozisyon karşıtı nakit-taşıma işleminden bir trader'ın kazandığı getiridir. Bu, trader'ların kaldıraçlı uzun pozisyon için ne kadar ödeme yapacağını doğrudan ölçer.
Glassnode, Şubat 2026'dan beri bazın 2 yıllık hazine bonosundan daha az getiri sağladığını ve kayıtlara geçmiş yalnızca bir diğer periyodun Ağustos 2022 ile Ocak 2023 arasında bu kadar uzun sürdüğünü söyledi. Hazine bonoları, kripto carry trade'den daha fazla getiri sağladığında, sermayenin bitcoin kaldıraçlı pozisyonlara yönlenme eğilimi azalır.
Bu makro ile türevler arasındaki bağlantı, raporun özgün kısmıdır. Glassnode, 2 yıllık hazine bonosu getirisinin, 29 Temmuz FOMC kararı öncesinden bu yana Nisan 2026'dan beri federal fonlar oranının üzerinde kaldığını ve nakit ile hazine borçlarının bitcoin pozisyonlarından daha rekabetçi hale geldiğini belirtti.
“Para nakit olarak beklemek için ödenirse, bunun büyük bir kısmı bekliyor gibi görünüyor,” Glassnode’ın Frederik Theissen, raporda yazdı.
Spot talep ile türev pozisyonları arasındaki karşılaştırma tutarlı bir hikâye anlatıyor: ikisi de sakin. Zayıf spot hacmi, az sayıda coinin hareket ettiğini gösterirken, düşük baz, kaldıraçlı traderların durakladığını gösteriyor.
ETF kanalı aynı zamanda soğudu. BeInCrypto, haftalık ABD spot bitcoin ETF akışlarının 197,4 milyon dolarlıktan 75,7 milyon dolara, ardından 33,8 milyon dolara düşüp 29,3 milyon dolarlık net çıkışa döndüğünü raporladı; 29 Temmuz 2026 tarihinde sonlanan haftada.
Bu yumuşama, ABD spot bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürüldükten sonra ilk altı aylık net çıkışını yaşadıktan sonra ürünün daha geniş bir trendini yansıtmaktadır. Bu, yılın daha erken dönemlerinde aynı fonların haftalık 197 milyon dolarlık girişlerle sekiz haftalık çıkış serisini sona erdirdiği dönemdeki durumdan bir değişimi işaret etmektedir.
Sessizlik, bitcoin'in yükselişini durduramadı. BeInCrypto, varlığın Temmuz'da %9,3 arttığını ve Nisan 2026'dan beri ilk yeşil ay olacağını bildirdi; bu yükseliş, olağan dışı düşük hacimle oluştu.
Türevlerde genel olarak pozisyonlama, 23.000 BTC'nin 0,97 put-call oranı ile sona eren Temmuz opsiyon vadesinden sonra sessiz kalmıştır. Spot, ETF ve vadeli veriler bir araya getirildiğinde, fiyatın yükselmeye devam etmesine rağmen piyasanın yapısının inceldiği görülür.
İhbar: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal veya yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Kripto para ve dijital varlık piyasaları önemli riskler taşır. Karar vermeden önce her zaman kendi araştırmanızı yapın.