ABD'de listelenen spot Bitcoin vadeli işlem fonları (ETF'ler), net girdilerin ikinci hafta üst üste geri dönmesiyle yeni bir alım dalgası gördü. Ancak trader'lar ve analistler, talebin hızının, iyileşmenin kalıcı bir trende dönüşeceğini doğrulamak için hâlâ yeterli olmadığını söylüyor.
SoSoValue'ye göre, 17 Temmuz'da sona eren hafta boyunca ABD'deki spot Bitcoin ETF'leri 75,7 milyon dolarlık net girdi kaydetti. Bu, bir önceki hafta 197,4 milyon dolarlık net girdiden sonra geldi ve Temmuz ayı için toplam girdiyi 200,2 milyon dolara çıkardı.
Ana çıkarımlar
- SoSoValue verileri, ABD spot bitcoin ETF'lerinin iki hafta boyunca net girdi kaydettiğini ve Temmuz itibarıyla toplam 200,2 milyon dolarlık bir girdi gösterdiğini gösteriyor.
- Analistler, birden fazla girdi günü bile satış baskısının hafiflemesini gösteriyor olabilir, geniş ve sürdürülebilir kurumsal alımı değil.
- Bitcoin'in kurtuluşu, bazı analistlerin yeni bir yükseliş trendini doğrulamak için gerekli olduğunu söylediği kararlı fiyat patlamasını henüz oluşturmadı.
- Citi'nin en son tutumu hâlâ dikkatli; 12 aylık bitcoin ETF girişi tahminini sıfıra indirdi ve bitcoin fiyat hedefini düşürdü.
- ETF analistleri, ürünü altın ETF'leriyle karşılaştırıyor: hızlı kabul, ardından daha uzun zayıf performans dönemleri.
ETF'ler yeniden girdiye döndü, ancak momentum sınırlı kaldı
Yenilenen girdi serisi, zorlu bir dönemden sonra geldi. Cointelegraph, Haziran ayında ABD spot bitcoin ETF'lerinin 4,5 milyar dolarlık net çıkış kaydettiğini ve 2026 toplam net akışının hâlâ 5,2 milyar dolarlık negatif bir seviyede kaldığını daha önce bildirmişti. Bu bağlamda, Temmuz ayındaki kısmi iyileşmenin önemi var, ancak sürekli çekilişlerin daha büyük resmini silmedi.
XS.com’da iş geliştirme başkanı Simon-Peter Massabni, Cointelegraph’e gelen akışların geri dönmesinin satış baskısının hafiflediğini gösterdiğini söyledi. Ancak mevcut alım ritminin geniş kurumsal geri dönüşü zorunlu olarak işaret etmediğini vurguladı.
Massabni, geçen haftanın günlük ETF akış verilerine atıfta bulunarak, “Dört ardışık giriş oturumu, kurumsal yatırımcıların geniş çapta geri döndüğüne dair açık bir kanıt değil, satış baskısının hafiflediğine işaret olarak yorumlanmalıdır” dedi.
Piyasa neden hâlâ “birkaç yeşil gün”den daha fazlasına ihtiyaç duyuyor
Massabni, ETF akışı iyileştirmesini Bitcoin'in fiyat hareketine bağladı. Bitcoin, Haziran'da görülen daha yüksek seviyelerden düşüşten sonra 64.000 dolar yakınlarına geri çekildi, ancak bu hareket henüz onun ikna edici bir tersine dönüşle ilişkilendirdiği eşiği karşılamadı.
Bitcoin'in, yeni bir yükseliş trendini doğrulamak için "$65.000–$65.500 aralığını kesinlikle aşması" gerektiğini savundu. Onun görüşüne göre, iyileşme hâlâ "gerçek bir güçten yoksun", bu da ETF'ler aracılığıyla görülen spot talebin, daha geniş piyasa inancıyla uyumlu olması gerektiğini ima ediyor.
Bir yatırımcının bakış açısından, bu ayrım önemlidir: girdi serileri, kısa vadeli pozisyonlamayı ve önceki satışlardan kaynaklanan rahatlamayı yansıtabilirken, süreklilik gösteren ve daha yüksek hacimli girdiler genellikle kalıcı trend değişiklikleriyle daha iyi ilişkilidir. ETF akışlarının bir sonraki aşamasını izleyen okuyucular, haftalık girdilerin sadece daha sessiz dönemlerle değişerek değil, artarak devam edip etmediğini görmek isteyecektir.
Kurumsal talep hala belirsiz kalırken Citi daha dikkatli bir tutum sergiliyor
Son zamanlarda ETF akışları iyileşse de, Citi'nin güncellenmiş beklentisi, kurumsal görünümün hâlâ nasıl eşitsiz kaldığını vurgulamaktadır. Massabni, kurumsal talebin gücü konusundaki endişelerden kaynaklandığını söylediğinde, Citi'nin bitcoin ETF beklentilerindeki revizyonuna işaret etti.
1 Temmuz'da Citi, daha zayıf beklenen akışlar ve son çıkan akışlar nedeniyle 12 aylık ETF girişi tahminini 10 milyar dolarlıktan sıfıra düşürdü. Banka aynı zamanda 12 aylık Bitcoin fiyat hedefini 112.000 dolarlıktan 82.000 dolara düşürdü.
Massabni, piyasada bitcoin alımına yönelik nedenlerin eksik olmadığını, ancak yeterince güçlü bir tetikleyicinin hâlâ eksik olduğunu savundu. “Piyasa, bitcoin alımına başlamak için nedenlerden yoksun değil,” dedi, “hâlâ eksik olan, mevcut iyileşmeyi gerçek bir trende dönüştürecek kadar büyük ve sürekli bir sermaye akışı olacak yeterince güçlü bir katalizördür.”
ETF döngüleri altına benzer şekilde hızlı kabul görür, ardından uzun düşüşler yaşar
Mevcut yapıya başka bir bakış, ETF endüstrisi karşılaştırmalarından geliyor. Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, Bitcoin ETF davranışını altın ETF'lerine benzeterek, her iki ürünün de hızlı kabul görmesinden sonra uzun süre daha zayıf performans gösterdiğini belirtti.
Cuma günü X üzerinde bir gönderide Balchunas, bitcoin ETF'lerinin “spektaküler kazançlar, acı verici çekilişler ve iyileşmeler” benzeri bir desen izleyebileceğini ve her döngünün zamanla daha yüksek tepe noktaları belirleyebileceğini söyledi. Yatırımcılar için nokta, çekilişlerin kaçınılmaz olması değil, ETF performansının doğrusal ilerleme yerine pozisyon dalgaları tarafından yönlendirilen doğrusal olmayan bir yapıya sahip olabilmesidir.
Temmuz girdileri biriktiğinde, piyasa bunun önceki döngülerin "iyileşme" aşamasına benzediğini mi yoksa geniş bir net çıkış süresi içinde skit bir iyileşme mi kaldığını test edecektir.
Bitcoin ETF'leri ve daha geniş trend için sonraki izlenecekler
Şu anda en acil göstergeler, haftalık girdilerin devam etmesi ve Bitcoin'in Massabni'nin onay seviyesi olarak belirttiği 65.000–65.500 dolar aralığını aşabilmesidir. Sonraki birkaç haftadaki ETF akış verileri, Temmuz'daki talebin sadece satışların bir duraklaması mı yoksa daha sürdürülebilir bir kurumsal talebin başlangıcı mı olduğunu gösterecektir.
Bu makale orijinal olarak Bitcoin Spot ETF Girişleri İkinci Haftaya Dağılıyor, İyileşme Yavaşlıyor başlığıyla Crypto Breaking News'de yayımlanmıştı – kripto haberleri, bitcoin haberleri ve blok zinciri güncellemeleri için güvenilir kaynağınız.