Bitcoin, ABD hisse senedi piyasalarına göre uzun süredir gösterdiği göreceli performans eksikliğini tersine çevirmeye başladı; zincir üstü analiz firması Glassnode, BTC'nin 90 oturumluk kayan pencere boyunca ABD işlem oturumlarının %50'sinde S&P 500'yi geçtiğini rapor etti.
Değişim dikkat çekici çünkü Glassnode, Mart 2025'ten beri Bitcoin'in oturum başına "kazanma oranı" %50'yi aşmadığını söylüyor, bu da geçen yılın çoğu döneminde BTC'nin S&P 500'ı geçtikten çok geride kaldığı oturumların daha fazla olduğunu gösteriyor.
Ana çıkarımlar
- Glassnode verileri, bitcoin'in son 90 işlem oturumunda ABD'de S&P 500'ı %50'sinde geçtiğini gösteriyor.
- Glassnode, bitcoin'in oturum kazanma oranının Mart 2025'ten beri %50'nin üzerinde olmadığını belirtiyor, bu da uzun bir zayıflık dönemini gösteriyor.
- Glassnode, Bitcoin'in ortalama oturum kazançlarının aynı ölçümlenme periyodunda S&P 500'inkinden "biraz daha yüksek" olduğunu ekliyor.
- Capriole tarafından vurgulanan tarihsel ara seçim desenleri, Cumhuriyetçi başkanlar altında Demokratik zaferlerin ardından S&P 500 getirilerinin genellikle güçlü olduğunu göstermektedir.
- Raporunda TradingView verilerine dayanan bilgi, Bitcoin’in S&P 500 ile 20 günlük kayan korelasyonunun 0,63 olduğunu ve korelasyonun Ağustos’tan beri belirgin şekilde daha pozitif olduğunu belirtiyor.
Glassnode: Uzun bir kayıp serisinden sonra nötr bir bölünme
Onchain'de Hafta'nın en son baskısında Glassnode, Çarşamba'ya kadar süren 90 oturumluk bir periyot üzerinde BTC/USD ile S&P 500'ü oturum bazında analiz etti.
Bu süre boyunca, bitcoin ölçülen Wall Street oturumlarının yarısında S&P 500’i geçti. Glassnode, bu durumu, bitcoin’in kazandığı oturum sayısından daha fazla kaybettiği uzun bir dönemden sonra “eşit bölünme”ye dönüş olarak tanımladı.
“Mart 2025'ten beri kazanma oranı %50'nin üzerinde olmadı; geçen yılın çoğu döneminde bitcoin, kazandığı oturumlardan daha fazlasını kaybetti,” Glassnode yazdı.
Glassnode, aynı zamanda bu iyileşmenin, Bitcoin için ortalama oturum başına kazançların S&P 500'e kıyasla biraz daha güçlü olduğunu da belirtti—yorumlama açısından önemli olan küçük bir detay. %50'ye ulaşan kazanma oranı, sıklık hakkında bilgi verirken, ortalama kazançlar bu kazançların benzer büyüklükte mi yoksa kayıplardan kaçınma ile mi ilgili olduğunu açıklamaya yardımcı olur.
“%50 kazanma oranı” BTC traderları için ne anlama gelebilir
Göreceli performansı izleyen piyasa katılımcıları için, kazanma oranının %50'nin altından tam olarak %50'ye geçişi, kalıcı bir rejim değişikliği gibi değildir. Ancak Glassnode, bu metriği anlamlı olarak sundu: eğer kazanma oranı %50'nin üzerine çıkar ve orada kalırsa, bitcoin'in sadece istikrarlanmak yerine hisse senetlerine karşı güç kazandığını gösterecektir.
Yani iyileştirme, temel noktayı değiştiriyor. BTC'nin günlük işlem oturumlarında ABD hisse senetlerini yenmesi olasılığı artık eşit—en azından ölçüm penceresi içinde ve eğilimin mevcut 90 oturumluk kesitten sonra da devam ettiğini varsayarsak.
Yatırımcılar ve traderlar, sonraki haftalarda onay bekleyebilir: Bitcoin, %50'yi açıkça aşan bir kazanma oranı elde eder mi, yoksa bu metrik geri mi döner? Bu ayrım, özellikle korelasyonları ve göreceli gücü portföy risk yönetiminin bir parçası olarak gören yatırımcılar için BTC'nin hisse senedi maruziyetine göre pozisyonlanmasını etkileyebilir.
Orta dönem seçim tarihi ve hisse senedi arka planı
Kripto-özel metriklerin ötesinde, rapor hisse senedi ortamını siyasi gelişmelerle ilişkilendiriyor. Demokratların bir Cumhuriyetçi başkan altında her iki meclisi de kazandığı ABD orta seçimlerinden sonraki tarihsel hisse senedi piyasası davranışlarına işaret ediyor.
Crypto varlık yöneticisi Capriole Investments'tan alıntılanan verilere göre, 1922'den beri 26 orta dönem seçimi yapılmıştır (makalede bahsedilen en son oylamayı hariç tutarak). Bu örneklemede, Demokratlar, Cumhuriyetçi bir başkan altında ev ve senatoyu yedi kez kazandı. Bu "büyük zafer" sonuçlarından sonra, S&P 500 endeksi sonraki üç ayda ortalama %10,7 artış kaydetti.
Aynı veri kümesi, bu tarihsel örnekler temel alınarak, daha uzun periyotlarda daha büyük ortalama kazançlar gösteriyor: altı ayda %17,5 ve bir yılda %15,5.
Bağlantı belirleyici değildir—pazarlar tarihsel ortalamalardan sapabilir—ancak yatırımcıların bir siyasi değişimleri hisse senedi için makro bir kuyruk avantajı olarak yorumlamasının nedenini açıklar. Makale, X'te bir gönderide bu desene dair yorum yapan Capriole kurucusu Charles Edwards'tan ilgili bir gözlemi not eder.
ABD hisse senetleriyle olan korelasyon tekrar artıyor
Rapor, korelasyon analizini de içeriyor. TradingView verilerini kullanarak, BTC/USD ile S&P 500 arasında 20 günlük kayan korelasyonun 0,63 olduğunu belirtiyor.
0,63'lük bir korelasyon, bu kısa sürede nispeten güçlü pozitif bir ilişki olduğunu gösteriyor—yani BTC, korelasyonların daha zayıf veya daha istikrarsız olduğu dönemlere kıyasla son zamanlarda hisse senedi piyasalarıyla daha fazla birlikte hareket etti.
Makale, bu korelasyonun Ağustos'tan beri ABD Hazine borcu geri alımlarının genişlemesiyle birlikte hem kripto hem hisse senedi fiyatlarının yükseldiği dönemde "belirgin şekilde pozitif" hale geldiğini ekliyor (bu dönemdeki önceki haberlerde atıfta bulunulan).
Glassnode’un kazanma oranı güncellemesiyle birlikte, bu korelasyon verisi, BTC ile hisse senedi piyasaları arasındaki ilişkinin yeniden sıklaşabileceğini gösteriyor. Bu, hisse senedi piyasalarından kaynaklanan duygu durumunun kripto piyasalarına ne kadar hızlı aktarılabileceğini etkileyebilir—özellikle BTC’nin riskli bir varlık olarak mı yoksa özgün bir yatırımla mı davrandığına göre maruziyetlerini ayarlayan trader’lar için.
Sonraki izlenecek nokta, Bitcoin'in S&P 500'e göre göreceli avantajının dengeli bir sonuçtan kalıcı bir performans üstünlüğü dönemine dönüşüp dönüşmediği ve BTC–S&P 500 korelasyonunun düşmeden yüksek seviyede kalıp kalmadığı. Eğer bu iki metrik aynı yönde devam ederse, mevcut iyileşme geçici bir değişimden daha fazlası olabilir; eğer tersine dönerse, bu sadece piyasalar arasında geçici bir sürücü hizalanmasını yansıtabilir.
Bu makale orijinal olarak Bitcoin’in kazanma oranı, ara seçim sonrası desenin S&P 500’i desteklemesiyle yeniden yükseliyor başlığıyla Crypto Breaking News’te yayımlanmıştı – kripto haberleri, bitcoin haberleri ve blok zinciri güncellemeleri için güvenilir kaynağınız.