Bu yıl, Bloomberg verilerine göre, bitcoin (BTC), Güney Kore'nin referans hisse senedi endeksi kadar düşük getiri volatilitesi kaydetti. Yeni çıkan bir ulusal hisse senedi endeksi, kripto paranın en çok izlenen varlığını aştı.
Karşılaştırmada, KOSPI'nin günlük getirileri bu yılın ortalama hızından %63 oranında dalgalanırken, bitcoin'in getirileri sadece %48 oranında dalgalandı. Güçlü bir fark yaratan iki çip üreticisi, Güney Kore piyasasına dahildir.
İki hisse senedi, bir endeksi yönlendiriyor
Samsung Electronics ve SK Hynix, AI patlamasını güçlendiren bellek çiplerini sağlıyor. Hisse senetleri o kadar hızlı yükseldi ki, bu ikili artık KOSPI'nın ağırlığının yarısından fazlasını oluşturuyor. Listelenmiş partnerler bu payı daha da artırıyor.
Bu yoğunluk, Kore'nin referans endeksini kaldıraçlı bir AI yatırımı haline getiriyor. Buna bağlı olarak, piyasa ruhu, Wall Street duygusuna bağlı hale geliyor. KOSPI, Haziran'da rekor yüksek seviyede kapanırken, 831 hissenin 650'sinden fazlası düştü, Bloomberg raporladı.
SK Hynix, veri merkezi harcamaları konusundaki endişeler nedeniyle üç işlem gününde değerinin %27'sini kaybetti. Daha sonra duygu tersine döndüğünde Güney Kore'nin günlük %30'luk limitini kullandı. Bu, bu ay çip üreticisini vuran daha önceki AI bellek hissesi satışı'na benzer.
Küçük yatırımcı kaldıraçı dalgalanmaları besliyor
Bireysel yatırımcılar en çok Samsung ve SK Hynix’i takip eden kaldırmalı piyasa fonlarını (ETF) elinde tutuyor. Bu fonlar dalgalanmaları daha da artırdı. Zirve noktalarında, ETF’ler ve temel hisse senetleri günlük işlem değerinin %70’inden fazlasını oluşturuyordu. Güney Kore’nin hisse senedi piyasasının toplam değeri 3,4 trilyon dolar.
Bu arada, volatilite, Kore Borsası'nı bu yıl dokuz kez işlem durdurmaya zorladı. Bu, 2024'teki bir kezlik durumla karşılaştırılıyor. Bununla birlikte, bu hız geçmişteki hisse senedi piyasası çöküşü'nü takip ediyor ki bu çöküş, Kore tarihinin en kötüleri arasında yer alıyor.
Maliye Bakanı Koo Yun Cheol, düzenleyicilerin kaldıraçlı ürünlerin onayını çok hızlı yaptığını kabul etti. Yetkililer, bireysel yatırımcı riskini azaltmak için maruziyet sınırları ve daha yüksek işlem maliyetleri sözü verdi.
Bitcoin'in Yılı Sakin Değildi, Sadece Daha Düzgün Geçti
Bitcoin 2026 yılnı 88.000 dolar civarında başlattı ve şu anda 63.000 dolar civarında işlem görüyor, bu da yıl içinde yaklaşık %29'luk bir düşüş anlamına gelir. Ekim 2025'teki rekor yüksek seviyesi olan 126.000 dolarla karşılaştırıldığında, düşüş neredeyse %50'ye ulaşmaktadır.
Slayt tek bir keskin şok olmadı. Bitcoin, Şubat'ta 60.000 doların altına düştü, kısa bir süre iyileşti, ardından Haziran'da yaklaşık 57.000 dolar seviyesine yeniden düştü. Traderlar, baskıyı ETF girdilerindeki yavaşlama ve sermayenin AI bağlantılı hisselerine yönlendirilmesiyle ilişkilendirdi.
Bu sürekli, tek yönlü düşüş, bitcoin'in volatilite ölçüsünün KOSPI'ye göre sakin görünmesinin muhtemel nedeni. Bloomberg'in ölçüsü, toplam hareketin büyüklüğünü değil, günlük getirilerin kendi ortalamalarından ne kadar keskin bir şekilde saptığını yakalar.
Sabit bir aşağı doğru kayma, toplam kayıp daha büyük olsa bile, hem yukarı hem aşağı doğru sıçrayan bir piyasadandan daha düşük bir okuma üretabilir.
Kripto alıcıları genellikle bitcoin'i değişken varlık olarak görür. Güney Kore'nin AI patlaması, kaldıracından önce soğursa, hangi piyasanın bu itibarı sonraki olarak kazanacağı belirlenecektir.