Bitcoin, geçen ay yaklaşık %4 artışın ardından Cuma günü yaklaşık 65.000 dolar civarında kaldı. Yeni veriler, piyasada sonsuz aşağı yönlü riskin daha olmadığını gösteriyor.
Aslında, Bitcoin'in Sharpe oranı -23'e düştü ve bu seviyenin, kripto analisti Ali Martinez'e göre, spot birikim için optimal bir pencere olabileceği belirtiliyor.
Satıcı Tükenmesi
Sharpe oranı, her bir risk veya volatilite birimi başına üretilen getiriyi ölçer. Pozitif bir değer, getirilerin riski aştığını gösterirken, negatif bir değer yatırımcılar için ciddi çekiliş dönemlerini yansıtır. Martinez açıkladı mevcut -23 okumasının sınırsız aşağı yönlü hareket değil, derin satıcı tükenmesini gösterdiğini ve bu da uzun vadeli BTC yatırımcıları için “asimetrik” bir risk-getiri girişi noktası yaratır.
Benzer bir Sharpe oranı sıkışmasının 2015, 2019 ve 2022 yıllarında son ayırt edici bear piyasa aşamalarıyla çakıştığını ekledi.
Martinez, daha önce Bitcoin’in aylık grafiğinde, geçmiş bear piyasa dönemlerinin sonunda genellikle görülen nadir bir teknik düzenlemeyi tanımlamıştı . MVRV ve CVDD gibi zincir içi metrikler hâlâ $40.000 ile $50.000 arasında olası bir döngü dip noktasını göstermektedir; ancak Martinez, RSI’nın 43,65 civarında, CMO’nun yaklaşık -71 civarında ve 50 aylık hareketli ortalamanın test edilmesi olmak üzere üç teknik göstergenin, tarihsel olarak büyük piyasa dip noktalarının yakınında ortaya çıktığını belirtti.
Grayscale, BTC'nin piyasa dip noktasının geleneksel dört yıllık döngüden ziyade makroekonomik koşullar tarafından belirlenebileceğini söyledi.
Döngü modeli, bitcoin'in Eylül veya Ekim civarında dip yapabileceğini öne sürerken, varlık yöneticisi, bitcoin'in olgunlaştığını ve ABD Federal Rezerv politikası ile reel faiz oranları dahil daha geniş ekonomik trendlerden giderek daha çok etkilendiğini savundu. Grayscale'e göre, Fed daha fazla faiz artırımı yapmazsa ve ekonomik büyüme dirençli kalırsa, BTC zaten dip seviyesine ulaşmış olabilir.
$75K Engeli
Ancak herkes bunu ikna edici bulmuyor. Örneğin, trader Ardi said, varlığın mevcut piyasa döngüsünün nihai dip seviyesi olarak $57.000 alt seviyesini değerlendirmeden önce varlığın $75.000 üstüne çıkmasını görmesi gerektiğini söyledi.
Trader, 75.000 doların, önceki aralığın çift dip modelinin boyun hattını temsil ettiğini savundu ve bu seviyenin yeniden ele geçirilmesi, 126.000 dolarlıktan başlayan daha yüksek zaman dilimli düşüş trendinin geçerliliğini kaybetmeye başladığının en erken işareti olacaktı. Bununla birlikte, Ardi, yalnızca bir kırılımın yeterli olmayacağını savundu.
O, BTC'nin uzun süreli bir yükselişi koruması veya Şubat yükselişi gibi birkaç ay boyunca yanal hareket etmesi gerektiğini söyledi; bu da kalıcı bir taban oluştuğunu kanıtlamak için zaman tanıyacaktır. Şu anda Ardi, kanıtların bu senaryoya karşı hâlâ ağır olduğunu düşünmektedir. Ayrıca, Bitcoin'in "gerçek" bir tabanlanma aşamasından veya geç aşamadaki teslim olma aşamasından geçmediğini, bunun yerine "düşüşe devam ettiğini" eklemiştir.
Ayrıca, döngü dip seviyesi olarak 57.000 $'ı kabul etmenin, geçmiş döngülerdeki gibi değil, daha da erken yaklaşık üç ay önce bir dip ile kayda geçirilen en yüzeysel ayaz piyasa düşüşünü ima edeceğini, ancak daha geniş piyasa yapısının hâlâ ayaz kalacağını belirtti.
Bitcoin’in Sharpe Oranı, ‘Optimal’ Bir Spot Birikim Penceresi Sinyali Veriyor ilk olarak CryptoPotato’da yayınlandı.