Bitcoin’in Korku ve Açgözlülük yapısı, tarihsel olarak piyasa dip noktalarıyla ilişkili bir bölgeye doğru ilerliyor.
Ana sinyal, günlük okumadan ziyade, 30 ve 365 günlük ortalamaların endeksin 25. persentiline, yani tarihsel dağılımının alt çeyreğine göre gösterdiği davranıştır.
2018'den beri, her büyük dip fazı 30 günlük ortalamayı bu eşiğin altına zorlamıştır.
2018 bear piyasa dip noktasında ~14,9'a, Mart 2020 şokundan sonra ~12,1'e, 2021 yaz dip noktasında ~19,7'ye, Haziran 2022 teslim olma dönemine ~11,1'e ve Kasım–Aralık 2022 son bazında ~24,1'e düşmüştür.
Bu sinyal tam dip noktasını belirlemez: birkaç durumda, fiyatın düşmesinden sonra ortalama dip yapmıştır çünkü uzun süreli korkunun dönüşü haftalar sürer. Daha etkili şekilde ölçtüğü şey, paniklerin zayıf elleri tükettikçe sürdürülebilir hale gelip gelmediğidir.
Mevcut durum bu koşulu karşılamaktadır.
30 günlük ortalama, 9 Haziran'dan 31 Temmuz'a kadar 25. persentilin altında kalmış, ~15,2 seviyesine ulaşmış ve şimdi 26,5'e yükselmıştır. Aynı zamanda, 365 günlük ortalama 28,5'e düşmüştür. Bu da iki ortalamayı yalnızca iki puan ayırır: kısa vadeli duygu iyileşirken uzun vadeli temel hâlâ kötüleşmektedir.
Bu sıkışma önemlidir.
Akut korku ile yapısal korku arasındaki boşluğun büyük ölçüde kapanmış olduğunu gösterir; iyimserlik artık geçici bir şok değil, döngüye gömülmüştür.
Tarihsel olarak bu durum olgun bir birikim bölgesine yakındır. Ancak 2022 deneyimi aynı zamanda bir uyarı da sunar: 30 günlük ortalama, Bitcoin'in Kasım'a kadar yaklaşık %21 daha düşmesinden önce Ağustos'ta yıllık trende doğru yükselmeye başlamıştı.
En güçlü onay, SMA30'un SMA365'in üstüne sabit bir şekilde geçmesi ve her iki ortalamanın da BTC'nin ~58.6K dolar dip seviyesini korumasıyla yükselmeye başlaması olacaktır. Fiyat çöküşüyle birlikte SMA30'un tekrar alt çeyreğin altına inmesi, dip oluşumunu geçersiz kılar.
Şu anda bu metrik, gelişmiş duygu tükenmesini ve olası bir baz dönüşümünü işaret etmektedir.
