Bitcoin, geçen Ekim'de 126.000 doların üzerinde zirve yapmasından beri değerinin yaklaşık yarısını kaybetti. Kripto'nun herhangi bir başka döneminden bahsediyorsak, bu cümle çok daha kötü bir rakamdan önceki ısınma turu olurdu.
Ancak şunu unutmayın: %49'luk bir düşüş, Bitcoin standartlarına göre tarihsel olarak hafif bir durumdur. Şu anda sekiz aylık olan buayı piyasa, varlığın tarihindeki en sığ yapısal düşüş halini almaktadır ve analistler, hâlâ tabanını bulmadığını söylüyor.
Öncellerinden hiçbir şekilde benzer olmayan bir ayı piyasası
Temmuz 2026'nın ortasından sonlarına doğru bitcoin'in alım satımı 60.000 dolar civarında seyrederken, tepe ile dip arasındaki düşüş yaklaşık %49-51 seviyesinde. 2022 kurtarıcı piyasa %78 düşüş yarattı. 2018 versiyonu ise %84 ile daha da kötüydü.
Döngü, bitcoinin Ekim 2025'te 126.200 doların üzerindeki tarihi yüksekine ulaştıktan sonra başladı. Sekiz ay sonra, önceki düşüş piyasalarının sağladığı acıyı göz önünde bulundurduğumuzda yaklaşık olarak orta noktadayız. Çoğu uzman, dip noktasının 2026'nın üçüncü veya dördüncü çeyreğinde ortaya çıkmasını bekliyor.
Eğer bu zaman çizelgesi geçerliyse, bu ayar piyasası ortalamanın altında daha kısa sürebilir. Tarihsel ayar döngüleri 9 ile 18 ay arasında sürmüştür. Sekiz ay oldu ve süre devam ediyor, bu da saat zaten bu aralığın alt sınırına yaklaşmış durumda.
Neden bu sefer aslında farklı (bir kez olsun)
Bitwise Baş Yatırım Stratejisti Juan Leon, 9 Temmuz 2026 tarihinde, mevcut düşüşün kurumsal birikimi ve yükselen bir döngü tabanını yansıttığını belirtti. Daha düşük seviyelerde piyasayı destekleyen alıcılar artık bireysel trader'lar değil, görev tanımları, risk çerçeveleri ve çeyreklik yeniden dengeleme planları olan atıf vericiler.
Şu anki döngünün en önemli gelişmesi, perakende odaklı sahiplikten kurumsal etkiye dönüşümdür. BlackRock, Fidelity ve eşdeğerleri, spot ETF'ler aracılığıyla ve doğrudan varlık tutarak biriktirirken, satış dalgalarının dinamikleri temel şekilde değişir.
Altın önündekieler ne?
Analistler arasında bir uzlaşmaya göre, bitcoin henüz döngü dip seviyesini bulmadı. Birden fazla tahmin, tabanın 2026 yılının sonraki dönemlerinde, özellikle Q3 ve Q4'te oluşacağını öne sürüyor.
Grayscale, makroekonomik koşulların iyileşmesi durumunda potansiyel bir istikrar işaret etti.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
100.000 dolarla Bitcoin satın alan biri şu anda %40 kayıp ile karşı karşıya. 2018 yılında aynı yatırımcı %80+ bir kayıp ile karşı karşıya kalacaktı.
Daha yüzeysel çekimler, daha az dramatik giriş noktaları anlamına da gelir. Kurumsal talep, 60.000 dolar civarında veya alt sınırın nerede olursa olsun, yapısal bir taban oluşturursa, erken benimseyicilerin yaşadıkları nesillik satın alma fırsatları artık mevcut olmayabilir.