Dış medya, BitGo Research'in görüşlerine dayanarak, bitcoin'in geçen hafta iki olumsuz gelişmeye maruz kaldığını belirtti: Federal Rezerv'in faizlerini 25 bazis puan artırması ve ABD Senatosu'nun CLARITY yasasını resmi görüşmeye sunamaması. Ancak piyasa sürekli bir düşüş göstermedi; BTC, kısa bir gerilemenin ardından tekrar 86.000 dolar seviyesine çıktı.
Faiz artışı sonrası kısa vadeli istikrar
16 Eylül'de Federal Reserve,联邦基金 faiz hedef aralığını 3,75% ile 4,00% arasına çıkardı; bu, Temmuz 2023'ten beri ilk faiz artışıydı. BitGo Research, piyasaların bu faiz artışını zaten tamamen fiyatlandırdığını, ancak gerçek olarak hawkish yönün en son faiz tahminlerinden geldiğini düşünüyor.
Federal Rezerv, Eylül'deki ekonomik tahminlerinde, 2026 ve 2027 yılları için联邦 fon oranı beklentilerinin medyan değerinin, Haziran'daki %3,8 ve %3,6'dan %4,1'e yükseldiğini gösterdi; 2028 yılı beklentisi de %3,4'ten %3,9'a çıktı. Katılımcıların 18'i arasında, 16'sı 2026 yıl sonuna kadar faiz oranlarının mevcut aralıktan yüksek kalacağını tahmin ediyor; bu da yıl içinde tekrar faiz artırma olasılığı olduğunu gösteriyor.
BitGo Araştırma Yöneticisi Greg Cipolaro, nokta haritasının sinyallerinin piyasa tarafından tamamen fiyatlanmadığını düşünüyor. Geleneksel piyasalar bu açıklamaya daha belirgin tepki verdi. Reuters verilerine göre, o gün Dow Endeksi %1,21 düştü, S&P 500 Endeksi %0,44 düştü, kısa vadeli ABD tahvili getirileri yükseldi ve dolar güçlendi. Buna karşılık, Bitcoin haberin açıklanmasının ardından 75.000 doların hemen altına kadar yükseldi, ancak birkaç saat içinde yaklaşık 76.000 ile 76.700 dolar aralığına geri döndü.
CLARITY yasal süreci aşamadı
Federal Reserve toplantısından bir gün önce, ABD Senatosu, H.R. 3633 Sayılı Dijital Varlık Pazarı Netlik Yasası'nın ilerletilmesi için önerilen prosedürel öneriyi 49 evet, 50 hayır oyuyla reddetti ve resmi görüşmeye geçmek için gerekli olan 60 oyu alamadı.
Bu yasa, dijital varlıklar için bir federal düzenleyici çerçeve kurmayı ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile Ticari Vadeli İşlemler Komisyonu'nun düzenleyici sorumluluklarını belirlemeyi amaçlamaktadır. Senatör Thom Tillis, yeniden görüşme önerisi sunma süreci için boşluk bırakmak amacıyla karşı oy vermiştir. 23 Eylül itibarıyla, senatoda resmi kayıtlarda yeni bir oylama sonucu henüz görünmemektedir.
BitGo, yasal engeller ve faiz artışını yaklaşık 24 saat içinde sırayla iki olumsuz faktör olarak gördü. Cipolaro, bitcoin'in aynı hafta iki olumsuz katalizörle karşılaştığı halde sürekli bir satış baskısı göstermemesi, dikkat edilmesi gereken bir piyasa sinyali olduğunu düşünüyor. Ancak bu, kurumsal yatırımcıların fiyat davranışını nasıl yorumladığını gösteriyor ve gelecekteki düzenleyici veya para politikası risklerinin tamamen fiyatlandırıldığını anlamına gelmiyor.
ETF sermaye geri akışı, yükselişi destekliyor
İki etkinliğin ardından bitcoin hareketi güçlendi. CoinGecko verilerine göre, BTC 21 Eylül'de 85.000 doları aştı ve 23 Eylül'de yaklaşık 86.230 dolar seviyesinde seyretti; 7 günlük artış oranı yaklaşık %13,3 olup, fiyat aralığı yaklaşık 75.151 dolar ile 87.330 dolar arasında değişti.
Borsa hacmindeki değişiklikler, yükselişin önemli arka planıdır. ABD spot bitcoin ETF'leri 15 ve 16 Eylül'de toplamda yaklaşık 746,3 milyon dolarlık net çıkış yaşadı, ardından net girişe geçti: 17 Eylül'de yaklaşık 159,5 milyon dolar çekildi, bir sonraki gün ise yaklaşık 433 milyon dolar daha girdi. 21 Eylül'e kadar günlük net girdi, yaklaşık 999 milyon dolarla 2025 yılı Ekiminden beri en yüksek günlük girişi kaydetti.
Nansen üst düzey araştırmacı analisti N token发行lai Sondergaard, bu yükselişin ETF alımlarının geri dönüşü ve kısa pozisyonların pasif kapanması ile desteklendiğini belirtti. Ancak, borsa akışlarının hâlâ bazı bitcoinlerin ticaret platformlarına geri akışını gösterdiğini ve eğer sonraki momentum zayıflarsa, piyasada yeni satış baskısı olabileceğini de hatırlattı.
Bu turun tepkisi öncekilerden farklı
BitGo'nun temel değerlendirmesi, bitcoin'in mutlak fiyatının ne kadar yüksek olduğuna değil, sıkılaştırmacı politikalara verdiği tepkinin değişmeye başlamış olmasına dayanıyor. Cipolaro, daha önceki faiz artırma döngülerinde bitcoin'in yüksek volatiliteye sahip riskli bir varlık gibi davranıp hisse senedi piyasalarıyla birlikte baskı altında kaldığını, ancak bu sefer kısa vadeli düşüşten sonra hızla düzeldiğini düşünüyor.
BitGo, mevcut piyasa yapısının geçmişten farklı olduğunu belirtti. ABD'nin spot bitcoin ETF'leri, kurumsal ve aracı kurum fonları için uygun bir giriş kapısı sağlamaktadır; kamu şirketlerinin bitcoin tutarları da artmaktadır ve türevler piyasasının derinliği aynı zamanda artmaktadır. Bu değişiklikler, bitcoin'in tek bir makro olumsuzluğa karşı duyarlılığını zayıflatabilir, ancak faiz ve likidite ortamından tamamen bağımsız hale geldiğini anlamına gelmez.
Ek bilgi: Federal Rezerv Konseyi'nin protokolü 7 Ekim'de yayınlanacak, bir sonraki para politikası toplantısı 27-28 Ekim'de yapılacak ve piyasa, yıl içinde ek bir faiz artışı olup olmayacağına devam edecektir.