Bitcoin'in tahmini madencilik üretim maliyeti yaklaşık 54.939 dolar düzeyinde ve ağın öne çıkan varlığı bu zeminin altına düşmedi. Bu, madencilerin en son yarılanma ile blok ödüllerinin yarısına indirilmesinden bu yana sektörün karşılaştığı en zorlu ekonomik koşullardan bazılarını aşmaya çalıştığı bir dönemde dikkat çekici bir veridir.
Hashrate gerçek hikayeyi anlatıyor
Bitcoin’in hash oranı, Nisan 2026'da yaklaşık 995 EH/s seviyesinde zirveye ulaştı. Bu, psikolojik olarak önemli olan 1 ZH/s (zetahash) eşiğinden sadece biraz aşağısı. Sonrasında bu oran yaklaşık 959 EH/s seviyesine oturdu.
Ancak 2026'da sıra dışı bir olay yaşandı. Ağ, altı yıldır ilk kez bir çeyreklik hashrate düşüşü kaydetti. Bu, bir fiyat çöküşü ya da düzenleyici baskının sonucu değil, madencilerin hesaplama gücünü tamamen farklı bir hedefe yönlendirmesi nedeniyle oldu: yapay zeka.
Büyük AI dönüşümü
CleanSpark, Core Scientific ve Hut 8 gibi kamuoyunda yer alan madencilik şirketleri, altyapılarının bir kısmını AI ve yüksek performanslı hesaplama (HPC) yönünde yeniden yönlendirmeye başladı. Bitcoin madenciliği gelirleri, fiyat ve zorlukla dalgalanır. AI hesaplama kiralama hizmetleri, madencilere nadiren ulaşabilen: öngörülebilir, sabit oranlı gelir sunar.
CoinShares ve diğer analistler, bu değişimin hızlandığını belirtti. Tahminlere göre, AI ile ilgili sözleşmelerin 2026 yılının sonuna kadar bazı kamuoyu madencilerinin gelirinin çoğunluğunu oluşturabileceği öngörülüyor.
Kesimden sonra blok ödülleri 3,125 BTC'ye düştü. Madencilerin her bir hesaplama gücü birimi başına kazandığı gelir olan Hashprices de buna göre azaldı.
Üretim maliyeti alt sınırının fiyata etkisi nedir?
Bitcoin'in 54.939 dolarlık üretim maliyetinin üzerinde işlem yapması, varlığa bir tür ekonomik çekim gücü sağlar. Fiyat, bir coin üretmek için gerekli maliyete yaklaşır veya onun altına düşerse, marjinal madenciler piyasadan ayrılır, zorluk seviyesi düşer ve kalan madenciler daha karlı hale gelir. Bu, Bitcoin protokol tasarımına gömülmüş kendini düzeltme mekanizmasıdır.
CoinShares analistleri, Bitcoin’in hashrate'inin, olumlu fiyat eğilimleri devam ederse 2026 yıl sonuna kadar yaklaşık 1,8 ZH/s'ye ulaşabileceğini tahmin ediyor. Ancak bu büyümenin hızı, AI yeniden atama eğiliminin etkisiyle önceki döngülere kıyasla daha yavaş olacak.